中金公司研报指出，美联储1月会议维持政策利率不变，符合预期。货币政策声明暗示，官员们对通胀回到2%目标仍缺乏信心，因此希望保留选择余地，而不是急于在3月降息。我们认为，近期强劲的经济数据，以及红海航运中断带来的供应链风险，是导致美联储更为谨慎的主要原因。如果经济基础还很强劲，且供给风险并未彻底解除，那么通胀压力重现的风险就不容忽视。我们预计的基准情形仍是美联储或于二季度降息，但全年降息的幅度或没有市场预测的那么多。