今年以来65家券商合计发债募资超5000亿元
随着融资成本降低,券商愈发积极运用债务融资工具。截至7月4日,今年以来,券商已发债募资合计超5000亿元,除头部券商外,不少中小券商百亿元级发债申请也接连获批。截至目前,年内发债募资超百亿元的券商已达17家。
17家发债均超百亿元
7月3日晚间,华安证券(600909)发布公告称,收到中国证监会批复,同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元公司债券的注册申请。同日,国联证券(601456)也披露,收到中国证监会批复,同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过60亿元次级公司债券的注册申请。
同花顺(300033)数据显示,截至7月4日,今年以来已有65家券商合计发行债券284只,发行金额总计为5072.37亿元。具体来看,券商已发行证券公司债143只,发行总额2820.7亿元;发行证券公司次级债39只,发行总额707.47亿元;发行证券公司短期融资券102只,发行总额1544.2亿元。次级债中的永续次级债因发行难度较大,只有6只成功发行,其中有两只由中信证券(600030)发行,其他4只分别由中信建投(601066)、广发证券(000776)、中泰证券(600918)、长江证券(000783)发行。
从单家公司的发债情况来看,今年以来,发债规模已超百亿元的券商达17家。其中,债券发行规模最大的券商是招商证券(600999),发债规模达565亿元;其次是广发证券,发债规模为329亿元;国信证券(002736)和中信建投的发债规模也均超300亿元,分别为324亿元和302亿元;中国银河(601881)、中信证券和东吴证券(601555)也均发债超200亿元。
同时,数据显示,截至7月4日,今年以来已有5家券商在海外发行了12只债券,合计募资规模达24.49亿美元。由于在海外发债对券商的综合实力要求较高,因此发债主体以头部券商为主,今年以来成功在海外发债的券商包括国泰君安(601211)、天风证券(601162)、中信建投、海通证券(600837)和中信证券。
融资成本持续下行
从募集资金用途来看,券商发债融资,主要用于偿还公司到期债务、补充流动资金、支持公司日常运营及业务发展等。从券商存量债券来看,截至7月4日,市场上有74家券商的存量债券共1275只,规模共2.59万亿元。面临偿债压力,不少券商选择“借新还旧”。同时,作为资本密集型行业,充足的资本金有助于支持券商开展创新性业务、增强风险抵御能力、提升资本实力和市场竞争力。
排排网财富研究员卜益力对《》记者表示:“对于券商而言,通过发行债券来融资具有多方面优点,例如,债券具有不同的细分类型,券商可以根据自身的需求规模、期限等情况来灵活选择具体的债券种类;同时,债券可以在不同的市场发行,面向更广泛的投资者群体,有利于增加融资机会。在融资成本方面,发行债券这种直接融资的方式,其融资利率相对银行贷款等其他融资方式来说更低,且债券的利息支出在税前列支,享有税盾效应(减少或避免企业税负),从而降低了券商融资成本。”
债券的利率水平是券商发债融资成本的直观体现。从券商发行债券的利率来看,今年以来,券商发行证券公司债的利率在1.9%到3.8%之间,发行证券公司次级债的利率在2.23%到5.6%之间,发行证券公司短期融资券的利率在1.85%到2.7%之间。
整体来看,今年以来券商发行债券的票面利率低于去年同期水平,融资成本有所降低。具体来看,今年以来截至7月4日,券商发行证券公司债的平均利率为2.52%,低于去年同期的3.09%;发行证券公司次级债的平均利率为2.84%,低于去年同期的3.83%;发行证券公司短期融资券的平均利率为2.16%,低于去年同期的2.6%。
卜益力表示,券商发债融资成本下降的原因可能包括多方面,首先,近年来风险资产的回报率下降,一定程度上导致投资者的风险偏好有所降低,对债券等相对安全资产的需求有所扩大,从而导致债券收益率下行;其次,宽松的货币环境以及充裕的市场流动性,有利于降低发债融资成本;最后,发行主体企业信用评级的提升,也有助于降低其发债融资成本。
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