17.02%

今年上半年银行板块上涨17.02%，位居申万一级全行业涨幅第一名，煤炭（850105）和公用事业的涨幅分别为11.96%和11.76%，位列第二名和第三名

◎聂林浩

上半年银行板块迎来高光时刻，以17.02%的涨幅在申万一级全行业中排名第一。业内人士表示，银行板块具有低估值、高股息的特征，未来经营情况有望改善，并且在当前市场环境中红利策略仍然占优，因此继续看好银行板块下半年表现。

今年上半年，银行板块表现十分亮眼，“钱存银行不如买银行股”成为不少投资者的选择。以几家国有大行为例，今年上半年，工商银行（HK1398）、农业银行（601288）、中国银行（601988）和建设银行（601939）的股价涨幅分别达21.76%、28.7%、17.04%和16.28%。从排名来看，南京银行（601009）、成都银行（601838）和常熟银行（601128）分别以48.84%、34.9%和34.2%的涨幅位列上半年涨幅前三名。行业横向比较来看，今年上半年，银行板块上涨17.02%，位居申万一级全行业涨幅第一名，煤炭（850105）和公用事业的涨幅分别为11.96%和11.76%，位列第二名和第三名。

永盈基金分析认为，今年以来权益市场波动较大，投资者风险偏好下降，倾向于寻求收益较为稳定的资产。而银行股有波动较小、收益确定性较强，且股息率较高的特性，因此受到资金的青睐。

近日，多家上市银行纷纷开启分红派息模式。6月27日，上海银行（601229）发放现金红利。公告显示，上海银行（601229）本次利润分配以公司A股普通股总股本142.07亿股为基数，向普通股股东每股派发现金红利0.46 元，共计派发现金红利65.35亿元。6月26日，浙商银行（601916）、沪农商行（601825）实施分红，分红金额分别为45.04亿元和36.55亿元。

今年以来，监管部门积极鼓励上市公司增加分红力度。据不完全统计，截至7月3日，今年以来已有不少于15家上市银行计划实施年中分红。例如，工农中建四大行均在今年中期分红议案中表示，拟实施2024年度中期分红派息，股息总额占集团实现的归属于母公司股东净利润的比例不高于30%。交通银行（601328）也公告称，连续12年现金分红率超过30%，拟于2024年实施中期分红。

高股息率对应着低估值。虽然已有幅度不小的上涨，但目前银行板块整体估值仍处于较低水平。数据显示，截至7月3日，银行板块整体市净率和市盈率分别为0.52和5.66，在31个申万宏源（HK6806）一级行业中居于末位。对标海外银行来看，以美国大型银行为例，截至7月2日，美国银行（BAC）市净率和市盈率分别为1.09和12.79，摩根大通（JPM）这两项数据分别为1.78和11.91，而国内头部的工商银行（HK1398），这两项数据仅为0.6和5.81。

针对下半年的行情，不少机构认为，在高股息逻辑有望持续以及银行基本面逐步改善的背景下，银行板块将仍有较好表现。

华夏基金表示，市场无风险利率系统性下行，银行板块基本面呈现好转态势，在优质资产稀缺的情境下，高股息资产具备长期投资逻辑。作为配置性资产，银行股向下安全边际有高股息率支撑，同时兼具顺周期属性，随着经济回暖，估值存在向上的弹性。另外，银行的负债成本趋于下行，净息差企稳，这些或进一步推动银行板块估值的修复。

永盈基金认为，下半年银行板块仍值得关注。首先，监管部门引导银行加快推进高质量发展，银行经营业绩有望改善。其次，在政策推动下，地产风险在逐渐化解，银行资产质量有望得到提升。最后，银行板块股息优势显著，中期分红加速落地，今年银行股息率或超预期。