紫光国微（002049）8月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年8月23日接受182家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

问：公司特种集成电路业务的订单情况，今年上半年较2023年下半年、2023年上半年同比的变化情况，以及订单价格的波动情况。

答：今年上半年，特种行业的需求尚未出现根本性好转，下游仍处于去库存阶段。整体看，今年上半年特种集成电路业务的订单较上年同期下降幅度较大，但与2023年下半年相比基本持平。从月度数据来看，今年6月起，公司订单出现小幅提升，目前无法判断是正常的波动，还是一个转向好的趋势，但认为行业需求不会再有更大幅的下滑。经过过去一个阶段的调整，我们认为相关建设工作会再次启动，迎来行业的回升。

问：特种集成电路业务下游不同方向客户的需求变化情况。

答：特种集成电路下游细分领域的客户对其供应商的质量保障能力、持续供货能力、技术和产品能力有非常高的要求，公司是细分领域科研生产机构的核心供应商。从公司的收入结构来看，不同细分领域客户的发展周期（883436）基本是同步的，可能存在部分产品需求量的变化，主要与相关科研生产机构已有的备货水平相关，对于备货量较大的客户，其内部目前可能仍在去库存的阶段；对于备货节奏平稳的客户，公司已出现增量订单。从整体趋势而言，各细分领域客户发展周期（883436）没有明显变化。

问：汽车电子（885545）方向的收入规模和增长预期。

答：紫光同芯早在2019年已涉足汽车电子（885545）领域，已有多年的研发、技术和产品储备。近期正式推出的THA6系列是公司的第二代域控制芯片，工艺、性能等方面均有提升，目前市场推广的反响很好，主流车厂都已在试用，并进行开发、测试等环节。由于动力 域控制芯片的门槛较高，目前在该领域基本没有国产产品，因此公司的相关产品有较高的市场关注度。同时，由于公司的这款产品主要应用于动力域，如油门、刹车，以及底盘、转向等，均为车辆最核心的部件，因此对产品的各项要求非常高，公司正在全面推进相关工作。整体而言，该产品有较大的市场容量，相信公司汽车电子（885545）业务的成果会逐步显现。

问：展望未来智能安全芯片业务是否会保持20-30%的高增速以及高于40%的毛利率。

答：公司智能安全芯片业务周期（883436）和整个半导体（881121）的周期（883436）规律是一致的，但相较消费（883434）行业更慢，前两年，受益于市场供需关系的变化，公司相关业务出现较高增速，且因为海外业务的起量，整体毛利率水平提高。从目前来看，该部分业务会逐步进入到相对平稳的阶段。从需求端来看，海外和国内的需求基本面都在向好，但海外业务面临着所有行业内公司都涉及到的地缘政治因素，公司将积极做好相关准备和布局，以应对上述因素带来的海外业务的不确定性风险。

问：公司在横向产品拓展以及产业链上下游扩张方面是否有规划。

答：紫光国微（002049）下属主要的子公司均从事特定领域业务，深圳国微电子主要从事特种器件业务，对产品的质量和可靠性等有非常高的要求；紫光同芯目前的智能安全芯片以及未来的汽车电子（885545）业务同样有很高的可靠性要求；唐山国芯晶源的石英晶体振荡器和谐振器偏向工业和通讯领域的应用，亦具有较高的质量标准要求。因此，从三家主要子公司的发展来看，完全采用代工或外协模式可能无法实现差异化、独特性的竞争优势，基于此，近两年公司一直在筹划产业链上下游的建设，今年已在封装领域率先启动，由深圳国微电子全资子公司无锡紫光集电半导体（881121）承担，其目标是面向先进封装（886009），目前在基础建设（884067）阶段，以及工艺、技术、know-how等方面的积累过程中。未来在横向产品拓展及产业链上下游扩张上会有更多的动作，相信在汽车电子（885545）、特种器件等方向都会形成较大的质量和等级方面的竞争优势。

问：公司提到特种集成电路业务有价格压力，但毛利率水平相对稳定。公司特种集成电路目前价格情况以及未来的预期。

答：产品价格是影响毛利率水平的因素之一，但不是特种器件业务毛利率的决定性因素。从公司特种产品发展过程看，近几年相关产品价格下降较大，但毛利率下降幅度相对价格降幅较小。原因主要有以下三个方面：一是小部分价格压力向供应商传递，并共同分担或转移一部分；二是产品的规模效应，随着规模的扩大，单位 成本会有明显下降；三是生产效率的提高，近年来，公司在自动化、信息化等方向做了大量改进，通过内部管理效率的提升有效的控制了成本。 由于特种行业对高可靠高等级的标准和要求，特种集成电路行业的毛利率指标最终会在产品价格、生产效率和产品质量这三者主要因素的综合平衡下，维持在一个比较合理的水平。

问：今年第一、二季度的毛利率呈上升趋势，预计未来的情况。

答：原则上，公司没有以毛利率为目标决策经营方向。价格实际上是市场化问题，价格的变化有市场竞争、供需变化以及在保证产品质量基础上的硬成本等多种因素。随着公司产业化规模、自动化、信息化水平的提升以及上下游产业链的建设，成本得到有效控制。希望未来在保持合理毛利率水平的前提下，在行业中更具竞争力。

问：公司今年上半年对子公司股权进行调整，转让紫光青藤，收购紫光安芯和紫光芯能的控股权，对上述布局的考虑。

答：从去年开始，调整上市公司和各个业务子公司的定位，上市公司总部将成为一个管理型总部，侧重于资本管理、战略规划和投资发展等领域，具体的业务都由业务子公司承担。今年的调整仍是延续去年的这个规划思路，将精力集中到有增长和发展前景的领域，以及有益于上市公司战略发展的领域。 基于上述战略协同规划，公司将偏向消费电子（881124）方向的紫光青藤35%股权转让（885739），同时收购紫光芯能和紫光安芯两家公司，其中，紫光芯能已经在车规级高性能域控芯片解决方案的设计和开发领域有多年的储备，也为紫光同芯当前的汽车电子（885545）业务打下基础；紫光安芯从事测试服务并具备相关领域系统级解决方案的能力，会对智能安全芯片板块业务产生协同支持。对两家公司收购的协同效果，未来都会体现在紫光同芯业务发展和财务表现中。

问：公司可转债资金使用以及变更募投项目后的建设情况。

答：目前，紫光国微（002049）的财务状况非常好，现金流、现金资产等指标在同行业上市公司中都是比较好的。公司三家主要子公司深圳国微电子、紫光同芯和唐山国芯晶源的内部资金都在良性运转。当时公司募投项目的变更主要考虑到汽车电子（885545）行业的长周期（883436）投入和市场推广，具有较高的不确定性和风险，因此将募投项目变更到特种领域有发展前景的方向上。目前，变更后的募投项目的资金使用量较小，主要因为芯片产品研制，在前期主要是人员工资等研发费用，到了需要投片和生产的阶段，会有较大金额的开支，目前还没有到那个阶段，整体变更后的募投项目的实施都在正常推进。

问：深圳国微电子是否考虑特种领域之外的如泛工业领域的布局。

答：公司已经在做相关领域的筹划和布局。深圳国微电子在高可靠，包括适航等相关领域，已经处于行业的前沿地位，C919国产飞机上有公司的一颗经过适航认证的总线交换芯片产品。在高可靠应用领域，如飞机、轨道等方向，公司具备雄厚的技术基础和市场领先优势。公司一直在筹划，利用自身在高可靠领域数十年的产品以及相应的技术储备和积累，为国家对高可靠领域有较大需求的领域提供支撑，目前相关议题都在内部讨论和研究中，未来如有实质性进展，将及时向投资人传达。

问：公司去年完成了6亿元的股权回购，用于股权激励或员工持股计划，目前相关事项的进展。

答：股权激励方案仍在积极的制定和完善中，希望今年能够有一个结果。上市公司下属各产业公司均有业绩目标，要求大家全力做好公司的发展，同时需要兼顾长期业绩和短期业绩。此外，公司控股股东新紫光集团也在全力支持公司股权激励相关工作的推进。

问：新紫光集团对紫光国微（002049）的定位。

答：新紫光集团于2024年7月11日进行品牌焕新，新紫光集团自身的定位是聚焦，主要包括半导体（881121）集成电路和支撑中国数字经济（885976）的底层硬科技这两个方向。紫光国微（002049）主要围绕半导体（881121）集成电路这一产业，未来瞄准如下方向：一是目前大力发展的汽车电子（885545）行业，我们认为，中国的新能源汽车（885431）将会引起整个汽车产业大的变革，紫光国微（002049）在相关领域发展前景广阔；二是AI领域，新紫光集团在积极协调内外部资源，争取为紫光国微（002049）特种板块注入AI的业务。新紫光集团非常看好紫光国微（002049）的发展，其团队能力、技术储备以及市场地位均是行业领先，且未来发展方向非常明确，目前的股价并不能准确反映公司的真实价值，看未来三至五年，相信资本市场会给紫光国微（002049）一个更好的评价。

问：公司切入AI应用的角度和环节。

答：特种领域一直在研究AI芯片，包括芯片行业和应用端环节都在做相关研究。整体而言，对特种的需求是多样化的，既有基于决策端的大型AI需求，也有在目标端、观测端、传感端等的大量需求。特种领域对AI有较大且迫切的需求，后续一旦形成趋势，将会迅速推进。因此，公司一直在这个领域进行研究，当终端应用明确后，公司将会推出相应产品;

调研参与机构详情如下：