● 本报记者 何昱璞

从2024年半年报看，水泥（884060）行业多家上市公司净利润同比下降。在盈利承压的背后，房地产（881153）市场下行拖累需求，供需失衡使得企业卷入价格战，行业效益持续下滑。

专家表示，面对不利的市场环境，水泥（884060）龙头凭借自身优势增强盈利韧性，市场份额得到扩张；碳交易（885986）等相关政策落地，有望驱动行业发展更加理性，加速落后产能出清。同时，上市公司纷纷挖掘新增长点，布局骨料和商混业务。

业绩承压

上半年，水泥（884060）行业多数企业面临净利润下滑、亏损扩大的境地。具体来看，中国建材（HK3323）上半年股东应占亏损20.18亿元，上年同期股东应占溢利14.04亿元。西部水泥（HK2233）上半年净利润同比减少27.3%。冀东水泥（000401）上半年实现营业收入112.2亿元，同比下降22.55%，归母净利润亏损8.06亿元。

根据国家统计局数据，上半年全国水泥（884060）产量8.5亿吨，同比下降10%。业内人士表示，从宏观层面来看，水泥（884060）需求继续减弱，与全国固定资产投资和基础设施投资增速延续小幅回落走势有关。房地产（881153）市场仍处于筑底阶段，全国房地产（881153）开发投资和房地产（881153）开发企业房屋施工面积同比降幅有所扩大。

行业龙头（883917）海螺水泥（600585）2024年半年报显示，公司水泥（884060）熟料自产品销量同比下降3.35%，营业收入同比下降30.44%；归母净利润为33.26亿元，同比下降48.56%。对此，海螺水泥（600585）在业绩发布会上表示：“上半年房地产（881153）市场尚未企稳，基础设施投资增速放缓，国内市场需求延续下滑走势，水泥（884060）价格底部运行。公司坚持目标导向，积极应对外部不利因素，销量、利润降幅整体优于行业平均水平，经营业绩保持韧性。同时，骨料和商混业务增长强劲，产业链进一步延伸，成为公司经营业绩的重要支撑。”

加快转型升级

在水泥（884060）盈利能力下滑的背景下，相关上市公司纷纷延伸产业链。近年来，“水泥（884060）-商混-骨料”等环节整合趋势明显，产业链上下游企业协同进一步加强。

2022年以来，海螺水泥（600585）加大骨料产能建设。海螺水泥（600585）表示，房地产（881153）行业深度调整，需求继续萎缩。公司水泥（884060）主业维持合理市场份额，新业态业务贡献度提升。

中国建材（HK3323）股份有限公司执行董事、总裁魏如山在中期业绩发布会上表示，上半年公司持续降低生产运营成本、融资成本，加快转型升级。基础建材（850107）板块以“水泥（884060）+”、国际化、“双碳”以及高端化、智能化、绿色化转型升级，提升可持续发展能力；新材料板块进一步提升核心竞争力，并推进国际化布局。

上峰水泥（000672）表示，公司会采取更加稳健务实的策略，应对行业形势变化。公司在精细降本、提质增效的基础上，延伸环保、物流、新能源（850101）等产业链，持续推进业务结构转型升级，打造核心竞争力，支撑公司持续稳定增长。近年来，公司骨料业务发展较快，主要优势在于区位布局和资源储备。公司拥有充足的优质资源，支撑骨料业务持续增长，同时满足水泥（884060）熟料主业长期稳定经营。

需求有望回暖

业内人士表示，在需求、供给、政策以及行业自律等因素共同作用下，水泥（884060）行业未来走势有望向好。

同时，业内人士表示，随着新一轮支持西部大开发（886086）的政策陆续出台，以及重点项目开工建设，水泥（884060）建材（850107）行业需求将得到提振。在新时代西部大开发（886086）战略下，西部地区基建相关资金落地明显加速，布局西部区域基建的相关企业有望受益。

天风证券（601162）研报显示，随着9月份旺季的到来，基建端专项债、特别国债进度加快以及地方重大项目开工，水泥（884060）需求有望回暖。近期，水泥（884060）出货数据持续恢复，价格端亦同步上涨。当前，大部分水泥（884060）企业仍处于亏损状态。伴随行业供给自律加强，叠加需求有望边际改善，行业盈利中枢有望得到抬升。