派林生物（000403）9月27日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年9月26日接受10家机构调研，机构类型为其他、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍：

问：陕煤集团收购上市公司的战略考量及发展规划？

答：陕煤集团是陕西省最大的国有企业，主要产业包括煤炭（850105）、钢铁（850106）、化工（850102）及火电（884146）等产业。参照世界一流能源（850101）化工（850102）企业发展路径，基本都从传统能源（850101）化工（850102）起家逐步发展至精细及高端化工（850102）产业，从能源（850101）化工（850102）行业逐步向绿色低碳转型，陕煤集团参照上述发展路径推动战略转型，向新能源（850101）、新材料及战略新兴化工（850102）产业等方向转型升级发展。 上海胜帮科技经过充分调研及论证后认为血液制品（884238）是一个非常好的赛道，血液制品（884238）是国家重要战略储备物资和重大疾病急救用药，我国仅有28家企业具有生产资质，从2001年起不再批准新设，具有行业准入壁垒高、盈利能力强、现金流稳定、市场空间大等特点，符合陕煤集团战略转型升级方向，并购派林生物（000403）是陕煤集团向生物医药和绿色转型的重要战略布局。未来我们将凝聚各方力量，加快实现派林生物（000403）的高质量发展，将派林生物（000403）打造成为行业领先的生物科技企业和优质上市公司。

问：公司新产品研发规划及目标？

答：产品数量决定了血液制品（884238）企业的盈利能力，公司会紧跟市场需求和开发趋势，持续加大新产品研发力度。新产品研发方面，公司目前在研产品进度较快的数量超过10个。广东双林方面，2023年底九因子已获得临床试验批件，2024年中第四代静丙已获得临床试验批件；派斯菲科方面，重点加快第四代静丙研发和配套生产线建设，PCC已获得临床试验批件拟提交上市许可申请，八因子拟申报临床试验批件。已上市产品优化方面，公司将结合国内外市场需求，增加已上市产品品规及适应症，延长效期及提高收率，优化降低生产成本，不断提升产品市场竞争能力。

问：当前血制品企业并购频繁，公司是否存在并购其他中小血制品企业的预期？

答：相比国外血液制品（884238）行业，中国血液制品（884238）行业集中度相对较低，行业整合是未来发展的必然趋势，外延式拓展是公司重要战略发展方向，但目前血制品标的估值均普遍较高，选择合适时机和方案对上市公司非常重要，我们会积极争取通过外延式扩张将公司规模做大，具体事项以上市公司信息披露为准。

问：静丙需求增长是短期市场行为还是长期需求增长？

答：近年社会对血液制品（884238）的认知大幅提高，尤其是对静丙的市场认知明显提高，目前国内市场静丙销售供不应求，海外市场需求也明显增加，结合国外静丙市场占比和适应症，静丙市场未来增长空间巨大，静丙需求增长属于长期需求增长。

问：公司与新疆德源战略合作情况和展望？

答：公司与新疆德源2020年开展战略合作，双方合作分两部分，一方面公司向新疆德源借款6亿元并收取9%利息，另一方面新疆德源将6个浆站80%股权过户给广东双林采集原料血浆。2024年初双方进一步深化了战略合作并签订了补充协议，延长了合作期限，提高了采浆门槛目标，为激励持续提高采浆量设置了阶梯式激励机制，双方过往合作情况良好。2023年新疆六个浆站采浆量约300吨，预计今年采浆量将达到400吨，我们希望能够与新疆德源长期稳定合作，并进一步寻求更深层次战略合作的机会。

问：公司今年是否会分红，未来是否会持续提高分红比例？

答：2023年度公司大幅提高了现金分红比例，现金分红金额和回购股份金额占归母净利润为27.34%。公司未来会坚持高比例分红，积极践行为股东创造价值的战略使命，在满足《公司章程》规定的基本利润分配要求基础上，公司将不断提升股东回报水平，让全体股东共享公司经营发展成果。

问：公司现有浆站验收及新浆站拓展计划？

答：关于浆站验收方面：公司截止目前共有38个浆站，派斯菲科19个浆站，17个浆站已在运营采浆，尚有2个浆站已建成正在申请验收，预计今年底前完成验收；广东双林19个浆站，17个浆站已在运营采浆，尚有2个浆站已建成正在积极申请验收。 关于新浆站拓展方面：因为原料血浆规模决定了血液制品（884238）企业规模，公司非常重视新浆站拓展工作，公司会借助股东及各方资源和力量，积极推动新浆站拓展工作，截止目前公司已经在部分区域获得了县级和市级批文，争取尽快实现突破，具体事项以上市公司信息披露为准。

问：公司采浆成本变化情况及未来趋势？公司费用率变化趋势？

答：采浆成本方面，公司自身浆站采浆吨浆成本基本保持稳定，随着新建浆站的逐步验收，折旧摊销等固定成本总额增加，但成熟浆站采浆量增长较好，摊薄了平均成本，因此自身浆站原材料血浆的吨浆成本整体稳定。新疆浆站的购浆成本，根据2024年初签订的战略协议补充协议，为激励其持续提高采浆量设置了阶梯式激励机制，预计明年及后续的采浆成本会有所提升，新疆浆站采浆量占公司整体采浆量不到1/3，因此对公司采浆成本相对影响较小。 费用率方面，销售费用率及管理费用率都会逐步下降，一方面白蛋白及静丙近年市场认知大幅提高，临床使用及患者教育已相对成熟，因此对于这两个产品的推广需求相对减少，相关推广费用随之降低，破免、纤原等产品集采中标后平均的推广费用也随之下降，使得整体销售费用率下降；另一方面管理费用总额基本上会保持相对稳定，随着营业收入的逐步增长管理费用率也会下降。

问：公司海外出口布局及发展情况？

答：公司非常重视海外出口市场布局，海外很多国家没有血液制品（884238）企业，而且普遍出口价格较国内市场高，未来随着国内采浆规模提升和竞争加剧，海外出口市场布局对公司发展至关重要。目前公司已在重点推进海外市场布局，出口产品主要是静丙，公司已在巴西、巴基斯坦等国家实现出口。但目前国内市场静丙需求景气且供不应求，从策略上公司将重点优先保障国内市场供应及销售，在保障国内供应的情况下积极开展海外出口销售。中长期来看，未来随着采浆量提升和产能提升，公司海外出口规模将进一步提升，同时我们也会推动其他产品在海外出口销售。

问：公司产能扩增计划?

答：随着公司近年采浆量持续增长，公司目前产能已经无法满足经营发展需要，公司两家子公司均在进行产能扩增。广东双林二期扩能预计2025年下半年投产，年产能将提升至1500吨；派斯菲科也将于2025年初扩能至年产能1500吨。公司合计年产能将达到3000吨，以满足公司未来经营发展需要。

问：血液制品的集采风险如何控制？

答：血液制品（884238）行业已经经历了几轮集采，从2022年至今主要产品均进行了集采。总体来看，血液制品（884238）行业总体供应相对紧张且具有较高的行业壁垒，集采对血液制品（884238）行业影响相对较小;

调研参与机构详情如下：

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