食品饮料经历3年的长期调整，板块具备极强的反弹需求。

　　美联储宣布降息25个基点

　　当地时间11月7日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，降至4.5%至4.75%之间的水平，符合市场普遍预期。这也是美联储继9月以来连续第二次降息。

　　美联储在当天发表的声明中说，近期指标表明，美国经济继续稳健扩张。实现就业和通胀目标的风险大致处于平衡状态。但美国经济前景不确定，美联储将继续关注实现目标过程中面临的风险。值得注意的是，声明删除“对通胀持续朝2%迈进有了更大信心”表述。

　　声明重申，在考虑对联邦基金利率目标区间进行进一步调整时，美联储将仔细评估未来的数据、不断变化的前景以及风险平衡。美联储将继续减持国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。

　　美联储主席鲍威尔表示，随着接近中性利率，可能有必要放缓降息步伐，已准备好调整对利率变化速度和目标的评估。

　　鲍威尔在讲话中表示，在短期内，总统大选的结果不会直接影响货币政策。如果特朗普要求他辞去美联储主席一职，他不会辞职，总统也无权解雇其职位，因为“法律不允许”。

　　在今年9月美联储降息50个基点后，特朗普提出激烈批评称，“利率降得太快了”。分析指出，新一届美国政府的政策以及美国当前互相矛盾且波动较大的经济数据，都让美联储后续利率路径充满变数。

　　目前，欧洲正在掀起“降息风暴”。11月7日晚间，瑞典和英国央行双双宣布降息，其中瑞典10年来首次将利率下调50个基点；英国宣布降息25个基点，政策利率由5%下调至4.75%。另外，欧洲央行将于12月的议息会议上降息50个基点的预期也在持续升温。

　　行情方面，美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨1.51%，标普500涨0.74%，道指平收。其中，纳指、标普500指数均续创历史收盘新高。

　　约38.25亿元！西部证券（002673）收购国融证券最新进展

　　11月7日晚，西部证券公布了国融证券控制权进展的公告，公司拟通过协议转让方式受让长安投资、杭州普润、天津吉睿、诸暨楚萦、北京同盛、横琴鑫和、北京用友、宁远高合计持有的国融证券64.5961%股份，交易价格为3.3217元/股，总价约为38.25亿元。

　　目前，该提议已获董事会独立董事专门会议及监事会审议通过。并表示交易后，公司的资产规模、归母净利润将有一定幅度的增加，有利于增强公司抗风险能力和持续经营能力，符合公司和全体股东的利益。

　　整体来看，今年证券业并购案已有7起，“国联+民生”、“浙商+国都”、“西部+国融”、“平安+方正”、“太平洋+华创”、“国信+万和”以及最新的“国泰君安+海通”，其中有中小券商抱团取暖“大鱼吃小鱼”，也有头部龙头强强联合。

　　近日，头部券商合并再引猜想。消息面上，11月6日，中信证券空置近半年的总经理人选落地，董事会会议同意聘任邹迎光为公司总经理。此外，中信建投（601066）空置一年有余的总经理也即将到任，由中信证券前高管金剑华出任。随着人事变动落地，这两大头部券商合并猜想持续发酵。11月7日，中信证券强势封板，股价创出历史新高。

　　对于券商行业的做大做强，广发证券研报表示，2024年第三季度证券行业整体业绩复苏，归母净利润同比增长41%，行业集中度提升。展望未来行业格局上头部化有望迎来新突破。当前估值得到明显修复，证券板块基金持仓仍处低点。

　　娃哈哈巨资奖励经销商，食品饮料业绩预期向好

　　在11月7日召开的娃哈哈集团2024年销售会议上，该公司透露2024年娃哈哈拉齐了10年前的业绩规模，今年娃哈哈针对业绩增长表现突出的经销商合计发放奖励近亿元，娃哈哈销售人员整体收入增长30%。

　　娃哈哈此番奖励机制，可能源于良好的业绩预期。同时，也是食品饮料等大消费行业的一个缩影。

　　银河证券指出，食品饮料等消费行业的盈利增速较高，且当前估值水平较低，在存量促消费政策与未来增量促消费政策的刺激下，消费行业的业绩有望进一步增长。

　　二级市场方面，11月7日食品饮料行业以6.22%的涨幅领跑A股，仅次于非银金融。三全食品（002216）、千味央厨（001215）、黑芝麻（000716）等个股涨停，盖世食品、骑士乳业、国联水产（300094）等个股涨幅超20%。食品饮料等大消费板块的大涨，既有业绩支撑的原因，也与市场风格的切换有关。

　　低估值+基金重仓的食品饮料股出炉

　　食品饮料经历3年的长期调整，板块具备极强的反弹需求，目前估值水平仅22.76倍，处于10年分位点6.85%。复盘以往牛市，白酒股价反转的周期或先于产业反转周期。东方证券认为，行情均于估值底部启动，后续估值修复提升空间大。

　　今年前三季度，共15只食品饮料股业绩翻倍，包括克明食品（002661）、西王食品（000639）、妙可蓝多（600882）、皇台酒业（000995）等。

　　据数据宝统计，最新滚动市盈率低于30倍的有57股，其中包括五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、伊利股份（600887）、洋河股份（002304）等千亿市值龙头股，此外，中炬高新（600872）的估值仅5.42倍。

　　上述低估值个股中，古井贡酒（000596）、老白干酒（600559）、泸州老窖、劲仔食品（003000）均是公募基金的“心头好”，今年三季度末持股流通比均在10%以上。

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