11月11日，中国人民银行（以下简称“央行”）发布10月份金融统计数据报告。

数据显示，前10个月人民币贷款增加16.52万亿元。分部门看，住户贷款增加2.1万亿元，其中，短期贷款增加4514亿元，中长期贷款增加1.65万亿元；企（事）业单位贷款增加13.59万亿元，其中，短期贷款增加2.64万亿元，中长期贷款增加9.83万亿元，票据融资增加9977亿元；非银行业金融机构贷款增加2987亿元。

具体到10月份来看，当月新增人民币贷款5000亿元，同比少增2384亿元。分部门看，住户贷款增加1600亿元，其中短期贷款增加490亿元，中长期贷款增加1100亿元；企（事）业单位贷款增加1300亿元，其中短期贷款减少1900亿元，中长期贷款增加1700亿元，票据融资增加1694亿元。

民生银行（HK1988）首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时表示，分部门看，对公贷款弱增长，零售贷款投放景气度开始回升，票据支持力度加大。伴随促消费（883434）政策加码以及楼市回暖，年初以来信贷结构中的“企业强、居民弱”的格局有所改善。

社融方面，央行数据显示，2024年前10个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。另外，初步统计，2024年10月末社会融资规模存量为403.45万亿元，同比增长7.8%。

从10月份来看，当月新增社融13958亿元，同比减少4483亿元。中信证券（600030）首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，10月份企业债净融资约1000亿元，基本同去年同期持平。10月份中国政府债券净融资约1万亿元，同比少增5000亿元，主要是去年年末增发国债带来了较高的基数，使得本月政府债融资分项由此前的拉动项转为拖累项。考虑到后续化债背景下新增的地方债务限额大概率在年内完成使用，预计政府债分项将持续支持社融。

此外，数据显示，10月末，广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%。狭义货币（M1）余额63.34万亿元，同比下降6.1%。流通中货币（M0）余额12.24万亿元，同比增长12.8%。前十个月净投放现金9003亿元。

明明认为，9月末部分资金由理财等资管产品向权益市场回流，且在10月份并未流失，因此继续支持了M2表现。M1同比增速触底回升，这一方面和政府债落地运用有关。在经历了两个月的政府债发行高峰后，发债资金逐步开始拨付使用，财政存款向地方机关单位、企业账户转移会形成阶段性活期资金。另一方面，房地产（881153）市场需求端的刺激政策开始发挥作用。10月份房地产（881153）市场交易数据有所回暖，居民购房需求释放，资金从居民账户转移为房地产（881153）企业的活期存款，带动M1数据改善。

“从金融数据可以看出，伴随一系列稳经济政策持续落地显效，货币活化程度明显提升，居民端信用向好改善，金融数据呈现结构性亮点。”温彬说。

展望后期，温彬认为，化债落地缓释地方债务风险；伴随财政资金加快支付，将对广义基建投资增速形成有效支撑；特别国债仍在发力期，支持设备更新和制造业增速；“白名单”扩围和保交楼加速，也有望助力房地产（881153）开发投资降幅收窄，这些因素均将从重点领域和关键环节稳定信用。同时，支持性的货币政策立场短期内不会改变，货币政策有望继续保持较强力度，为经济增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。发行特别国债支持国有大型银行（884249）补充资本、优化税收政策支持房地产（881153）市场健康发展、发行地方专项债支持回购存量土地等财政政策也将陆续推出，未来政策协同效果将逐步显现，在激发实体经济融资需求的同时，也将带动金融机构资金投放能力同步提升。