四年内冲刺科创板及港交所主板均未成功，北京天广实（600098）生物技术股份有限公司(以下简称“天广实（600098）”)改道北交所IPO。

日前，北交所正式受理了天广实（600098）的首发申请，公司拟募资规模为3.49亿元，与四年前冲刺科创板IPO时相比，已缩水78%。

作为一家专注于创新型抗体靶向药物研发及产业化的生物制药企业，天广实（600098）核心及主要产品均处于研发阶段，尚未上市实现销售，公司尚未实现盈利。

数据显示，2021年至2024年上半年，天广实（600098）净利润累计亏损9.5亿元。期间，公司研发费用为6.96亿元。

长江商报记者注意到，由于持续亏损，天广实（600098）依赖外部债权或股权融资维持正常业务运营。挂牌新三板之后，天广实（600098）曾两次实施定增，合计募资3.68亿元。

尚未盈利改道北交所IPO

早在四年多之前，天广实（600098）就向A股发起冲击。

资料显示，天广实（600098）成立于2003年，2008年完成股份制改制。2020年9月，上交所正式受理了天广实（600098）的首发申请。按照计划，天广实（600098）拟在科创板上市，募资规模为15.9亿元。

不过，排队仅半年，2021年3月，天广实（600098）撤回了上市申请。辅导备案报告显示，天广实（600098）撤单科创板IPO的原因为监管机构对历史沿革中历次股权转让的核查要求较高，公司及中介机构判断无法在短时间内达到监管要求。

2021年7月，天广实（600098）再次冲击IPO，公司向港交所递表，计划在港交所主板上市。

港股IPO一直未有动静，2023年3月，天广实（600098）在新三板挂牌。直至日前，北交所正式受理了天广实（600098）的首发申请。

招股书显示，此次天广实（600098）计划发行股票不超过470.52万股(未考虑超额配售选择权)，募集资金总额不超过3.49亿元，分别用于创新生物药研发及临床项目投入、补充流动资金。

长江商报记者注意到，与四年前冲刺科创板IPO时相比，如今天广实（600098）的募资规模已缩水78%。

三次冲击IPO的背后，作为创新药（886015）企的天广实（600098）尚未盈利。据了解，天广实（600098）是一家专注于创新型抗体靶向药物研发及产业化的生物制药企业。

目前，天广实（600098）的核心及主要产品均处于研发阶段，尚未上市实现销售，公司主要通过向客户收取许可费、提供医药研发生产服务(CDMO业务)、转让研发成果取得少量收入。

备战科创板IPO时期，2017年至2019年，天广实（600098）的营业收入分别为4942.31万元、1164.17万元、8.82万元，净利润分别亏损2074.28万元、2.65亿元、1.23亿元，扣除非经常性损益后的净利润(下称“扣非净利润”)分别亏损2717.87万元、9390.55万元、1.57亿元。

此次天广实（600098）在招股书中披露，2021年至2024年上半年，公司分别实现营业收入1407.27万元、1898.93万元、6388.3万元、146.45万元；净利润分别亏损3.18亿元、2.6亿元、2.41亿元、1.31亿元，扣非净利润分别亏损3.39亿元、2.67亿元、1.85亿元、1.26亿元，累计分别亏损9.5亿元、9.17亿元，亏损面与过往相比明显扩大。截至2024年6月末，天广实（600098）累计未弥补亏损为-15.64亿元。

由于尚未盈利，此次天广实（600098）拟采用北交所第四套上市标准，即“预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元”。

三年半研发投入合计6.96亿

由于产品尚未实现商业化，较长研发周期（883436）下持续高强度的研发投入，成为天广实（600098）未能盈利的核心原因。

招股书显示，2017年至2019年，天广实（600098）的研发费用分别为6411.1万元、2.67亿元、1.19亿元。2021年至2024年上半年，天广实（600098）的研发费用分别为2.19亿元、1.81亿元、1.99亿元、9709.04万元，合计为6.96亿元。

而由于持续亏损导致现金净流出，天广实（600098）依赖外部债权或股权融资维持公司正常业务运营。

长江商报记者注意到，尽管科创板及港股IPO未能成行，但在挂牌新三板之后，近一年时间内天广实（600098）完成两次定增，合计募资规模达3.68亿元。

其中，2023年8月，天广实（600098）向贝达药业（300558）定增募资1.5亿元。长江商报记者注意到，早在2017年3月，天广实（600098）就与贝达药业（300558）达成合作，双方合作开发“MIL60贝伐单抗生物类似药”项目。基于前述合作，2021年至2023年，天广实（600098）向贝达药业（300558）授权MIL60产品权益确认收购金额分别为1000万元、422.79万元、1967.51万元。

2023年12月，双方再次达成协议，约定贝达药业（300558）一次性向天广实（600098）支付2500万元作为产品提成的买断费用，贝达药业（300558）无须再按照2017年的合作约定支付任何提成费或其他金额。

也正是因上述合作，作为天广实（600098）关联方的贝达药业（300558）同时也是公司前两大客户之一。

除此之外，2024年3月，天广实（600098）再次实施定增，向包括北京经济技术开发区产业升级股权投资基金(有限合伙)、绍兴滨海新区生物医药产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以下分别简称“产业升级基金、滨海基金”)等在内的四名特定对象募集资金2.18亿元。产业升级基金、滨海基金的背后分别是北京国资和绍兴国资。

目前，华泰君实直接持有天广实（600098）1400.48万股，持股比例18.6557%，为公司控股股东；李锋直接和间接合计控制公司36.8211%股份表决权，为公司实际控制人。贝达药业（300558）、产业升级基金分别持有天广实（600098）209.56万股，持股比例均为2.7915%。

随着两笔定增完成，天广实（600098）的负债率有所降低。2021年至2024年6月末，公司资产负债率分别为24.40%、34.41%、47.10%、42.68%。