11月13日，A股市场早盘探底回升，沪指（1A0001）表现相对偏强。截至午间收盘，上证指数微跌0.01%，报3421.80点；深证成指（399001）跌0.65%，报11240.68点；创业板指（399006）跌0.61%，报2376.15点。

盘面上，上海国企改革（885493）概念股集体走强，上海物贸（600822）、长江投资（600119）、上海建科（603153）、上汽集团（600104）等多只个股涨停。市场风格再度出现转变，中国联通（600050）盘中率先封板，打开涨停板后又两度触及涨停，截至午间收盘涨幅回落至8.64%。中国电信（HK0728）涨近6%，中国移动（HK0941）涨近4%。在三大运营商集体走强的带动下，“中字头”个股纷纷拉升，中国卫通（601698）、中储股份（600787）、中国出版（601949）等多只个股表现活跃。

上海国资板块开盘大涨

周三早盘，上海国资板块开盘大涨。上海物贸（600822）、长江投资（600119）、上海建科（603153）、上汽集团（600104）等多只个股涨停，上海九百（600838）、华建集团（600629）、新华传媒（600825）等开盘大幅高开。

消息面上，11月12日，上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组（885739）行动方案（2025—2027年）》，提出要注重价值引领，向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜。

自9月底以来，并购重组（885739）成为本轮市场交易的核心线索之一。长城证券（002939）分析称，并购重组（885739）作为本轮交易的主线之一，符合国家强链补链的战略目标，政策脉络清晰。

2024年9月24日，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组（885739）市场改革的意见》，以更好适应新质生产力的需要和特点，发挥资本市场在企业并购重组（885739）中的主渠道作用。今年以来，监管层出台了一系列支持政策，进一步优化重组政策环境，持续推动市场化改革，激发市场活力，助力上市公司提质增效、做优做强。长城证券（002939）表示，这表明在市值管理工具箱中，并购重组（885739）是非常重要的一个有力抓手。

三大通信运营商盘中拉升

中字头板块纷纷走强

三大通信运营商早盘集体走强，中国联通（600050）盘中率先封板，截至午间收盘涨幅回落至8.64%，中国电信（HK0728）涨近6%，中国移动（HK0941）涨近4%。

消息面上，2024年全球6G发展大会于近日在上海举行，大会展示了国内6G（第6代移动通信技术）创新发展方面的最新成果，推动产业链上下游的优势资源更好汇聚，助力6G前沿技术研发、标准制定和未来产业培育。

在三大通信运营商的带动下，中字头板块早盘持续走强。具体个股方面，中国出版（601949）、中储股份（600787）等涨停，中国科传（601858）、中国化学（601117）、中国船舶（600150）、中国重工（601989）等快速跟涨。与此同时，创业板指（399006）、中证1000指数（399852）、国证2000（399303）指数等成长风格指数走势偏弱。

近期机构观点研判显示，后续偏中小盘的游资风格可能逐渐结束，年末市场或出现估值切换行情。

从行业和风格配置角度考虑，招商证券（600999）判断，随着中小盘个股补涨到位，交投占比出现较高的情况，后续中小盘风格继续进一步占优的概率降低。并且四季度A股市场进入业绩修正和年底估值切换的阶段，偏蓝筹风格的指数有望获得更加正面的支撑。

在东吴证券（601555）看来，随着A股三季报披露完毕，全年业绩预期逐步落地，岁末年初的市场交易逻辑往往会从景气趋势和业绩改善，转向次年具有确定性的增量逻辑，从而形成年末估值切换行情。由于投资者对于政策的关注度明显提升，年末市场交易会趋向围绕政策预期展开。东吴证券（601555）判断，年末宏观政策逐步落地有望推动市场风格切换，顺周期（883436）风格将迎来阶段性配置机会。