2024-11-18，光大证券（HK6178）发布一篇电气设备行业的研究报告，报告指出，如何看待美国市场后续的光储需求？。

报告具体内容如下：

事件：据路透社11月14日报道，特朗普的过渡团队正计划取消7500美元的电动汽车消费（883434）者税收抵免。市场担心IRA法案中对光伏、储能（885921）的补贴也会受到削减，进而影响美国光储需求。 IRA在光储领域的补贴主要受益方为美国的新能源（850101）项目投资商和设备制造商。 在光伏领域，补贴分为两类：投资税收抵免和先进制造（883433）税收抵免。投资税收抵免主要受益方为美国的新能源（850101）项目投资商，一直到2033年，投资商可获得30%的基础税收抵免。先进制造（883433）税收抵免主要受益方为美国本土的设备制造商，包括晶硅产业链和逆变器（884304）企业。 在储能（885921）领域，补贴主要为投资税收抵免，一直到2033年，投资商可获得30%的基础税收抵免。 IRA是美国光储发展的重要动力，如果取消IRA法案，对美国新能源（850101）发展会带来一定的冲击。 根据伍德麦肯锡的测算，与基准预测相比，如果取消IRA法案，到2033年，美国年均可再生能源（850101）新增装机容量将从71GW下降为51GW；未来10年，美国对可再生能源（850101）发电的总投资将减少3500亿美元。 IRA法案关系到美国新能源（850101）投资商的切身利益及美国本土化制造的推进，取消有较大的阻力。 世界资源研究所美国分部主任DanLashof表示：“两党的州长和国会代表都认识到，清洁能源（850101）是一个巨大的赚钱工具和就业机会创造者。如果现在试图取消清洁能源（850101）激励措施，将面临两党的反对。”根据EIA数据，2024年1-9月，得克萨斯州地面电站光伏新增装机4.5g（885556）W，占全美新增装机的27%；得克萨斯州地面电站储能（885921）新增装机2.2GW，占全美新增装机的32%。这说明在共和党传统优势州，光伏和储能（885921）也在蓬勃发展。 对于先进制造（883433）税收抵免，如果取消，一方面背离了推进本土制造的思路，另一方面对于中国的户用光储企业相对而言是利好。因此，从美国政策制定方的角度，取消该项抵免的可能性不大。 投资建议：我们认为，要想取消IRA法案中对光储的补贴，会面临较大的阻力。而且，即使IRA光储补贴取消，整体的需求影响也相对可控，此前市场对于美国光储需求潜在的风险预期也较为充分。建议关注美国光储标的：阳光电源（300274）、宁德时代（300750）、阿特斯（688472）、上能电气（300827）、盛弘股份（300693）、科华数据（002335）、通润装备（002150）。 风险分析：海外市场拓展不及预期风险；市场竞争加剧带来的盈利不及预期风险

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