港股市场震荡整理，恒生指数与恒生科技指数均呈现弱势震荡态势，医药板块逆市上涨。其中，港股通创新药（886015）ETF（159570）涨超1%。

随着2024年医保国谈结果公布的临近，近期创新药（886015）领域有多重利好催化。一方面，2024年国家医保药品目录初步形式审查结果公示，申报药品数量较去年有所增加。此外，国家医保局近期频繁召开会议，包括医保平台数据赋能商业健康保险发展座谈会、医保基金预付工作会议、医药企业座谈会以及加强药品追溯码医保监管应用恳谈活动等。

东吴证券（601555）指出，尽管创新药（886015）指数年初以来表现略逊于医药指数，但下半年创新药（886015）板块有望迎来走强，主要得益于创新药（886015）国谈的政策催化。此外，全链条支持创新药（886015）的相关政策，尤其是国谈品种2个月内解决进院问题，将促使今年及过去两年进入国谈目录的产品显著放量，进一步推动创新药（886015）市场的增长。

多家券商研报对港股医药板块未来走势持乐观态度。国金证券（600109）认为，从半年到一年维度看，我们仍然认为2025年医药板块最大投资机会将围绕于两条主线：创新药（886015）和仿创药的板块高景气度投资机会；以及器械、中药、药店（884300）、消费（883434）医疗服务（881175）等领域的个股见底反弹投资机会。医药板块前期压制因素逐步出清，短期几个最重要、最值得关注的事件将是：国家医保谈判和集采落地、全国中成药采购联盟集中采购落地、医疗设备（884145）招标景气度的恢复、零售药店（884300）纳入统筹医保支付进度加速，以及院内需求高频数据的好转等。这些变化的发生，将带来对应板块的投资机会窗口。

招银国际表示，受益于海外降息以及国内宏观环境改善，医药作为高弹性行业有望跑赢市场。我们认为，宏观经济的表现与医保基金的收支、医疗健康消费（883434）息息相关。随着政策焦点转向刺激经济，我们认为医疗设备（884145）更新政策有望加速落地、创新药（886015）支持政策也有望在各地落地。CXO板块有望受益于海外研发需求复苏，《生物安全法案》的影响或将有限。国内新一轮医保谈判即将落地，尽管医保资金收支存在一定压力，我们认为医保资金支持创新药（886015）的政策趋势不会改变。

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