A股三大指数早盘集体走弱，截至发稿，沪指（1A0001）、深证成指（399001）、创业板指（399006）均跌逾1%。

冰雪产业（885825）走强，晶雪节能（301010）开盘20%涨停，莱茵体育（000558）3连板，冰山冷热（000530）2连板。消息面上，12月12日，吉林省委常委会近日审议通过了《关于推动吉林省冰雪经济高质量发展的实施意见》（简称《实施意见》）。

《实施意见》提出，到2027—2028年雪季，冰雪旅游接待游客达到2.3亿人次，冰雪旅游游客出游总花费达到4200亿元；到2030年，冰雪旅游接待3亿人次，冰雪旅游出游总花费达到5400亿元，冰雪装备制造业总产值超过50亿元，把长白山（603099）打造成为世界级滑雪度假胜地，把吉林省建设成为国家冰雪经济中心、冰雪文化创意中心、优质冰雪生活圈和具有国际影响力的冰雪经济集聚区。

零售股延续涨势，中百集团（000759）10天7板，茂业商业（600828）、益民集团（600824）、居然智家（600503）涨停，文峰股份（601010）、东百集团（600693）、大商股份（600694）、杭州解百（600814）高开超7%。消息面上，中央经济工作会议确定，明年要抓好的重点任务，第一条即是大力提振消费（883434）、提高投资效益，全方位扩大国内需求。实施提振消费（883434）专项行动，推动中低收入群体增收减负，提升消费（883434）能力、意愿和层级。

抖音概念异动拉升，截至发稿，三维通信（002115）、浙文互联（600986）等涨停，引力传媒（603598）、掌阅科技（603533）、广博股份（002103）等跟涨。

海外市场方面，港股开盘下跌，截至发稿，香港恒生指数（HSZS）下跌逾1.6%；恒生科技指数跌超1.8%。

富时中国A50指数期货再度走弱，盘中跌逾1%。

日本股市、韩国股市均下跌，日经225（N225）指数跌幅扩大至1%。

12月11日—12日，中央经济工作会议在北京举行。会议总结2024年经济工作，分析当前经济形势，并部署2025年经济工作。海通宏观研究梁中华团队认为，本次会议再次强调“实施更加积极有为的宏观政策”。宏观政策积极的大方向是确定性，但稳增长仍然会在“高质量”的框架下进行，不太可能进行大水漫灌式的强刺激。“我们预计2025年GDP增长目标在5%左右，财政政策有望边际加码，货币政策会实现渐进式的降息，汇率对货币政策的影响会相对可控。扩内需将会成为2025年的工作重点，并且方向上将会向促消费（883434）倾斜。房地产政策仍将以托底为主，不搞强刺激，重点是落实好现有政策。资本市场方面对稳定股市的重视程度加强，产业政策继续支持科技创新。”

天风策略吴开达团队认为，大部分下一年的主线板块，在当年的中央经济工作会议后20个交易日内都会有超额表现。交易节奏来看，在中央经济会议走强后，相应板块在下一年的一季度可能休整，但二季度至三季度往往这类板块会“卷土重来”，抹平一季度的调整后全年累计超额仍显著；而三季度后，市场又会开始展望年底的中央经济会议和再下一年的主线，因此四季度后这类板块逐渐走弱。但市场也会“选错”，主要有两类错误：一是下一年显著占优的方向，市场在当年中央经济会议定调后并未引起重视，二是中央经济会议后表现具备较多超额的方向，下一年并未有理想超额表现。

中信证券（HK6030）研报表示，全球半导体（881121）及硬件基本面预计在2024年第四季度至2025年第一季度继续维持弱势，并自2025年第二季度开始恢复上行。和2024年类似，GenAI有望继续成为核心驱动力，但产业机会预计将围绕英伟达（NVDA）持续扩散。同时亦需关注：美国大选后欧美企业IT支出恢复进度，端侧AI、Windows10 EOL对消费电子（881124）、大宗存储芯片（886042）的拉动，以及处于周期（883436）底部的汽车及工业板块的复苏进程等。关税及贸易政策、美国宏观及通胀数据、GenAI技术进展等料将持续成为行业的核心影响变量。细分板块层面，我们的偏好顺序依次为：先进制程、AI网络（以太网设备及高速接口）、AI计算芯片（159813）（ASIC、商用GPU）、AI服务器、企业IT设备（网络设备、高端存储、通用服务器）、消费电子（881124）（PC、手机）、模拟芯片（159813）、半导体设备（884229）、大宗存储芯片（886042）、成熟制程等。