2024年，是国有企业改革深化提升行动落地实施的关键之年，也是承上启下的攻坚之年，一项项整合重组构建产业发展新格局，一条条新赛道培育竞争新优势，一系列市值管理新举措重塑国资央企新价值，“新”成为这一年的一大关键词。

鼎故革新，春华秋实。展望来年，国有企业改革深化提升行动新一轮改革方案谋划也将提上日程。加大力度推进重组整合、加快布局战略性新兴产业、用好市值管理“工具箱”……重大举措层层落实，鲜活实践不断涌现，将为国有企业发展注入新的动力，也将更好提振资本市场发展信心。

新格局——并购重组换挡提速

站在年尾，回望国企改革（886021）走过的2024年，这一年，围绕推进国有资本“三个集中”，国资央企重组整合换挡提速。

中国数联物流信息有限公司、中国资源循环集团有限公司，新央企闪亮登场。中国船舶（600150）吸收合并中国重工（601989）、中航电测收购成飞集团、鞍钢集团将控股凌钢集团……央国企重大资产重组项目竞相落地。

放眼全国，地方国企并购重组（885739）风生水起。在四川，川能动力（000155）、川投能源（600674）、华海清科（688120）11月29日晚齐发公告，提示控股股东拟筹划战略重组事宜。在上海，国泰君安（601211）、海通证券（600837）、上海电影（601595）、隧道股份（600820）近期纷纷发布重组公告，力求通过外延式并购提升公司综合实力。

“地方国资通过并购重组（885739）参与资本运作的活跃度持续提升，正成为近期并购（883959）重组市场上的主导方。”兴业证券（601377）研究报告显示，2024年前11个月，由地方国企主导的并购重组（885739）案例涉及金额占比大幅提升至40.7%。

国务院国资委党委书记、主任张玉卓表示，将着眼于发展壮大实体经济，以市场化方式推动国有经济战略性重组、专业化整合和前瞻性布局，有力推动“三个集中”，即向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中。

业内人士认为，凭借更强的资源整合能力、更充裕的资金体量和逐步完善的考核机制，央国企并购重组（885739）浪潮方兴未艾，国有资本改革新的战略机遇期已经到来。

新赛道——战新产业加码布局

这一年，锚定“到2025年央企战略性新兴产业收入的占比要达到35%”的目标，国资央企不断加码发展战略性新兴产业，提高企业核心竞争力。

一方面，央企加快布局新赛道，塑造经济发展新优势。

12月18日，超大压缩空气储能（885921）电站——华能金坛盐穴压缩空气储能（885921）发电二期项目在江苏常州开工建设。该项目建成后，年发电量将达到9.24亿度，全年可节约标准煤27万余吨，减少二氧化碳排放超52万吨，进一步填补我国大规模压缩空气储能（885921）商业化应用的空白。

“抓住了战略性新兴产业和未来产业的发展窗口期，企业增长的‘第二曲线’将自然形成。”国务院国资委研究中心研究员胡迟说。

另一方面，“国”字头基金积极行动，做实资金要素强保障。日前，中国诚通、中国石化（600028）、中国航油、北京市海淀区政府共同签署合作框架协议，组建诚通科创投（885413）资基金，基金总规模300亿元，首期规模不低于100亿元，将着重关注新材料（603110）、新一代信息技术、先进制造（883433）等方向。另据中国国新数据，截至2024年10月底，国新基金投资战略性新兴产业项目金额占比近80%，实现了战略性新兴产业子领域全覆盖。

国务院国资委公布的数据显示，2024年前三季度，央企在战略性新兴产业领域持续加大资源投入力度，累计完成投资1.4万亿元，同比增长17.6%，占总投资规模的近40%。

关于央企下一阶段布局战新产业，国务院国资委主任张玉卓近期撰文明确了三方面重点：对于新一代移动通信、航空航天、轨道交通、海工装备（885426）等优势领域，加强集群式发展，更好促进产业聚集，提高产业链竞争力；对于新能源汽车（885431）、集成电路（885756）等具有发展基础但未形成竞争优势的产业，加大布局力度，抓紧迎头赶上；对于生物医药（300294）等产业基础比较薄弱的领域，鼓励运用并购重组（885739）、股权投资、产业基金等多种方式，宜控则控、宜参则参，努力掌握产业核心资源和关键技术。

新价值——市值管理加速破局

这一年，市值管理纳入央企负责人业绩考核成为新要求，推动国资央企用好市值管理“工具箱”，积极借力资本市场促进价值提升与实现。

天山股份（000877）完成对法人股东中国建材（HK3323）的15.53亿股股票的回购注销，中国建筑（601668）、宝钢股份（600019）、辽港股份（601880）、中国石化（600028）等全年股份回购数量均超过1亿股，“招商系”“电科系”旗下上市公司集中披露回购股份计划或股东增持计划（883915）……在这一轮A股市场掀起的回购增持大潮中，央国企控股上市公司担当主力军。

招商证券（600999）数据显示，2024年以来，央企控股上市公司已累计回购股份79.3亿元，央企控股上市公司的控股股东及其一致行动人累计增持96.1亿元。从回购计划（883929）来看，2024年以来，22家A股央企控股上市公司拟回购股份117亿元，计划回购的企业数量和金额分别较2023年同期增长57.1%、19.0%。

央企控股上市公司也是分红大军的“领头羊”。数据显示，2024年，中国移动（HK0941）的分红总额高达510.40亿元，中国石油（601857）、中国海油（600938）分红总额分别为402.65亿元、321.55亿元。此外，中国石化（600028）、中国电信（601728）的年度现金分红总额也超过百亿元。

国务院国资委产权局相关负责人表示，国务院国资委将把提升中央企业控股上市公司投资价值、强化投资者回报作为一项长期工作来抓，指导推动中央企业用好市值管理手段，积极回应市场关切，维护投资者利益，为促进资本市场高质量发展作出新的更大贡献。

“随着相关制度不断推出、要求不断提高、工具箱不断丰富，央企破净股（883930）有望在市值管理深化改革过程中迎来估值修复契机。”南方基金中国国企ETF（517180）基金经理龚涛说。

发展出题目，改革做文章。锚定做强做优做大国有资本和国有企业的总体目标，国资央企在一次又一次的改革中不断蜕变。在改革之路上，国资央企正破浪前行，持续为经济发展注入生机活力。