ETF已成为市场核心增量资金。2024年，ETF净申购额合计超1.1万亿元，其中主要投资A股的权益ETF成为吸金主力，合计净申购额逼近万亿元，创历史纪录。2025年首个交易日，A股ETF成交显著放量。业内人士认为，当前ETF依然在密集“上新”，近30只ETF及ETF联接基金正在或即将发行，后续更多增量资金可期。

ETF步入“舞台中央”

数据显示，2024年，ETF净申购额合计达到1.12万亿元， 其中A股ETF净申购额为9677.58亿元，这两项数据均创下历史纪录。

从单只ETF申购情况来看，28只ETF的净申购额超过百亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF（159300）净申购额为1743.17亿元，华夏沪深300ETF（159300）净申购额为1000.32亿元。此外，嘉实沪深300ETF（159300）、易方达沪深300ETF（159300）、华夏上证50（1B0016）ETF净申购额均超500亿元。

从近期市场表现看，在市场震荡时，ETF成交量通常会显著放大。例如，2024年12月31日，股票型ETF成交额为1211.03亿元，较前一日增加近250亿元。数据显示，2024年12月31日，股票型ETF净申购额为37.02亿元。2025年1月2日，市场剧烈调整，股票型ETF成交依然十分活跃，成交额为1276.38亿元，创2024年12月11日以来新高。

从资金流向看，1月2日，多只宽基ETF显著放量。其中，华泰柏瑞沪深300ETF（159300）成交额为85.83亿元，华夏上证科创板50成份ETF成交额超过70亿元。部分ETF成交额创上市以来新高，具体来看，国泰中证A500ETF（159339）成交额为50.61亿元，华泰柏瑞中证A500ETF（159339）成交额为49.95亿元，均创上市以来新高。

在业内人士看来，ETF已成为当前市场最重要的增量资金来源。华泰证券（601688）研报显示，ETF已成为公募基金规模的核心增量，步入行业“舞台中央”。本轮ETF发展是多重因素共振、有较强的持续性，ETF加速发展期已至。政策明确鼓励支持ETF发展，同时，在优质资产较为稀缺的当下，ETF相对主动权益类基金优势明显，成为重要的配置工具。

据测算，“存款搬家”、机构增配均有望带来万亿级别增量资金，将推动ETF市场在中长期成长为5万亿元至10万亿元的赛道。

后续增量资金可期

后续将有多只ETF密集上市。2024年12月31日，鹏华上证180（1B0007）ETF、鹏华中证全指（000985）公用事业etf（VPU）、华夏上证科创板200ETF密集发布上市交易公告书，均将在2025年1月6日上市。根据公告，这3只ETF权益投资占基金总资产的比例均较低。截至2024年12月27日，鹏华中证全指（000985）公用事业etf（VPU）权益投资占基金总资产比例为26.09%。华夏上证科创板200ETF、鹏华上证180（1B0007）ETF的权益投资占基金总资产比例均不足10%。

根据相关规定，ETF应在上市前完成建仓，使基金投资组合比例符合基金合同等文件的约定。随着上市日期的临近，这些ETF必须在短期内建仓，有望为市场注入新的资金。

从近期成立的ETF来看，机构投资者成为重要持有人。以鹏华中证全指（000985）公用事业etf（VPU）为例，截至去年12月27日，该ETF前十名场内基金份额持有人包括上海证券正和2号FOF单一资产管理计划、陕西星河投资管理有限公司等7家机构。

ETF依然是公募在2025年重点布局的方向，更多增量资金可期。数据显示，截至1月2日，当前有19只ETF及ETF联接基金正在发行，9只ETF及ETF联接基金即将发行。