“冰火两重天”！大宗商品走势分化，哈以冲突缓和，欧线集运大跌7%；氧化铝大跌5%，两周时间累计大跌超20%。棕榈、白糖、沪锌跌幅超2%。涨幅方面，烧碱大涨近3%创出上市以来新高；锰硅期货大涨4%，原油、20号胶涨幅超2%。>>>商品期货大幅波动，马上开户抓住大行情机会

冰火两重天！烧碱创新高  氧化铝两周跌20%

近期，市场出现明显分化，烧碱期货价格持续飙升，主力合约一度突破3200点大关，创出上市以来新高，近一个月累计涨幅超20%。

而烧碱下游品种氧化铝价格却持续下挫，今日大跌5%，价格已经触及3800关口；自1月份以来累计跌幅超20%。这两个品种可谓是冰火两重天走势。

首先，对于氧化铝下跌，光大期货分析认为，据Mysteel，2025年1月10日海外市场氧化铝成交3万吨，价格为西澳FOB610美元/吨或东澳FOB607美元/吨或印度/印尼FOB616美元/吨。与此同时，铝土矿现货市场报价下滑至120美元/吨左右，铝土矿热情的衰退让国内氧化铝现货成交价同样不断下调。受现货价格走弱影响，氧化铝盘面价格再次承压下滑。 后续来看，1月氧化铝在交割前这两日大幅下跌，从前几日4700以上的报价一路跌到3800以下，说明多头接货意愿较差。在年前下游铝厂备货暂告一段落的情况下，弱势格局或难有改变。此外，去年12月末伴随着远期海内外氧化铝新增产能释放，氧化铝库存结束了7月初以来的持续去库趋势，供应宽松预期令月差呈现出明显的BACK结构，买家更倾向于随用随采，进一步加速氧化铝当下的累库格局，短期继续偏弱对待，等待悲观情绪的出清。

此外，光大证券（601788）分析称下跌主要受新增产能影响，　2025年海外铝土矿及国内氧化铝的新增供应有望缓和国内氧化铝价格。按照2025年国内新投的1180万吨氧化铝产能分别作达产10%、30%、50%的敏感性测算，若需达到2025年国内铝土矿供需平衡，国内2025年环比2024年铝土矿进口增量需分别达到370万吨、976万吨、1583万吨，低于2025年及之后全球范围内新增铝土矿产能5300万吨，考虑到新投矿山不及预期等问题，仍需跟踪后续投产落地情况，氧化铝价格下跌过程中也可能出现反复。

对于烧碱持续大涨，分析人士称，目前烧碱期货上涨既有客观层面的因素，也有主观层面的因素。从客观角度来讲，烧碱厂家和贸易商价格在不断提涨，同时厂家库存也在不断下降，这个是现实层面的利多。从主观角度来讲，主要是市场对烧碱未来的预期非常乐观，一个是下游加价采购的预期，一个是自身主动检修或被动停产的预期，一个是下游氧化铝投产的预期。

展望后市，华闻期货对烧碱价格看多为主，市场对2025年烧碱市场需求增加有较为乐观的预期，特别是氧化铝新增产能的投产，将带来显著的烧碱需求增量。这种预期使得投资者和市场参与者对烧碱的未来价格走势持乐观态度，从而在一定程度上推动了当前烧碱价格的上涨。受主力下游的采购价格再次上调，且临近年关，下游备货需求增加，山东区域液碱价格仍有上行空间，关注下游备货节奏变化。

锰硅大涨4%！国投期货：锰硅短期看涨，关注6700压力位

锰硅期货大幅拉升，主力合约大涨4%，价格创出近三个半月新高。

国投期货分析表示，铁水产量持续下降，硅锰周产量小幅抬升，供应水平维持抬升，整体较为过剩，市场库存持续累增。锰矿库存在厂家春节前备货的影响下继续去库，现货矿价格持续调涨，硅锰厂即期利润微薄，维持正常生产。关注钢招方面消息。锰矿端扰动仍需观察，短期维持看涨观点，关注上方6700一线压力。

【今日关注】

17:00  IEA公布月度原油市场报告

21:30  美国12月未季调CPI年率

23:30  美国至1月10日当周EIA原油库存

待定  欧佩克公布月度原油市场报告