今日，地产债继续下挫。万科（000002）多只债券跌幅居前，“21万科（000002）02”上午跌超20%盘中临停后，跌幅扩大至27%。2024年四季度地产债券融资有所回暖，但房企2025年仍面临超过3000亿元的地产债到期压力和超过2000亿元的回售压力。机构指出，当前优质头部央国企地产债仍有配置价值，但万科（000002）等少数龙头房企债券价格的波动会对全行业债券价格和利差都会产生影响。中金公司（HK3908）研究团队认为，短期内央国企地产债收益率或将跟随市场整体走势波动，利差企稳收窄有望提供超额收益。建议维持中等久期央国企适度择券、优质头部央国企可以适当拉长久期。中证鹏元指出，当前央国企尚未出现实质性风险，融资渠道通畅，市场占有率持续提升，信用风险向央国企发酵的可能性仍然较低。不过，金地、万科（000002）、龙湖等行业仅存的少数龙头房企债券价格的波动对全行业债券价格和利差都会产生影响，上述房企是否能够维持刚兑已经成为房企风险是否会向央国企蔓延的底线。(财联社)

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