上周（1月13日-1月17日）A股市场整体走强，三大指数悉数上涨，申万一级行业中，传媒、商贸零售、通信、计算机表现亮眼；银行、煤炭（850105）、公用事业表现相对靠后。ETF方面，上周全市场超过九成的ETF实现正收益。跨境ETF表现分化，上周涨幅和跌幅居前的ETF均为跨境ETF。

资金流向方面，上周全市场ETF资金总体呈现净流出态势，周净流出额超过42亿元。不过，股票型ETF强势“吸金”，资金一周净流入近百亿元。沪深300ETF（159300）成为ETF市场“吸金”主力。一周净流入额前十中，3只沪深300ETF（159300）合计“吸金”近40亿元。

与此同时，增量资金进一步集结。第三批拿到批文的中证A500ETF（159339）中，多只产品已经开始发售。1月13日，海富通中证A500ETF（159339）正式开始募集，浦银安盛中证A500ETF（159339）1月13日在深交所上市交易。

九成ETF实现正收益

1月13日—1月17日，A股市场整体走强。ETF方面，上周全市场有1002只ETF实现正收益，占比超90%。跨境ETF火热，多只跨境ETF涨幅居前，标普油气ETF（159697）（513350）领涨，涨幅达14.52%。金融科技ETF（159807）表现强势，多只金融科技ETF（159807）涨幅不菲。

不过，跨境ETF出现明显分化，上周跌幅居前的同样是跨境ETF，标普消费ETF（159928）（159529）领跌市场，跌超7%。跌幅前十的ETF也均为跨境ETF。

值得一提的是，进入上周涨幅榜和跌幅榜的跨境ETF中，有多只周换手率达到数十倍之多，德国ETF（159561）的周换手率甚至超过63倍。这些高换手的ETF规模仅有几亿元。而高换手的背后是短期炒作资金涌入，跨境ETF溢价率居高不下。

2025开年以来，全市场领涨的依然是跨境ETF，标普油气ETF（159697）（159518）、德国ETF（159561）近12个交易日涨幅均超25%。

股票ETF净流入近百亿元

整体来看，上周全市场ETF资金总体呈现净流出态势。数据显示，1月13日至1月17日，全市场ETF资金净流出额达到42.68亿元。不过，股票型ETF上周获资金净流入93.70亿元。

具体来看，上周沪深300ETF（159300）成为ETF市场“吸金”主力。一周净流入额前十的ETF中，有三只为沪深300ETF（159300），3只沪深300ETF（159300）合计“吸金”近40亿元。沪深300ETF（159300）易方达（510310）上周净流入近10亿元。另外，中证1000ETF（159629）、中证A500ETF（159339）也有较多资金流入。在科创芯片（159813）板块赚钱效应的带动下，科创芯片（159813）ETF（588200）上周净流入额达6.9亿元。

与此同时，增量资金进一步集结。第三批拿到批文的中证A500ETF（159339）中，多只产品已经开始发售。1月13日，海富通中证A500ETF（159339）正式开始募集，浦银安盛中证A500ETF（159339）1月13日在深交所上市交易。

受股市走强和资金面紧张影响，上周多只短融、货币相关ETF净流出额居前，其中，短融ETF（511360）净流出最多，一周净流出64.6亿元。银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益等多只货币ETF净流出额较多。

春季行情有望开启

临近春节假期，机构纷纷对春节假期后的市场进行研判，为蛇年布阵做好准备。华夏基金表示，回顾历史，春节假期后一周A股市场上涨的概率较高，但表现相对春节前存在一定程度的负相关。各宽基指数在春节假期后的表现或存在明显的“反转效应”，华夏基金建议，以“防守反击”作为一季度关键词。一方面先做好防守，另一方面，留意小盘主题较为舒适的加仓点。中长期看，市场当前依然具有较高性价比，2025年大概率呈现震荡态势，市场预期将反复摇摆，结构上，可逐渐向小盘及成长品种过渡。

海通证券（600837）判断，历史上春季行情年年有，但启动时间或早或晚。复盘历史数据，海通证券（600837）认为春季行情的开启时间大概率与前一年度的三、四季度行情有关，若前一年度三、四季度行情向好，则春季行情启动较晚。海通证券（600837）认为，2025开年调整并未改变春季行情的历史规律，随着增量政策落地、基本面企稳修复将是春季行情的主要催化因素。