新年伊始，中国“人造太阳”接连获得突破。

1月20日，中国有“人造太阳”之称的全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）在安徽合肥创造新世界纪录，首次完成1亿摄氏度1000秒“高质量燃烧”，标志我国聚变能源（850101）研究实现从基础科学向工程实践的重大跨越。

1月14日，中国科学院合肥物质科学研究院大科学团队成功研制强流直线等离子体装置“赤霄”，使我国成为继荷兰之后国际上第二个拥有此类装置的国家。

模拟太阳内部发生氢核聚变反应的可控核聚变（886065），因其无限、清洁和安全的特性，被认为是解决人类能源（850101）问题的终极方案。中信证券（600030）相关研报认为，核聚变有望成为民用发电领域的终极能源（850101），在技术路径基本打通、各国持续加大投入的背景下，聚变堆商业化的节奏有望超市场预期，预计2030至2035年全球核聚变装置市场规模有望达到2.26万亿元。

产业化加速，多家公司已获订单

安泰科技（000969）1月10日在接待机构调研时披露，公司控股子公司安泰中科作为全球可控核聚变（886065）装置的核心供应商，已实现钨铜偏滤器、钨铜限制器、包层第一壁、钨硼中子屏蔽材料等全系列涉钨产品的研发和生产。

合锻智能（603011）日前在投资者互动平台透露，公司2亿元可控核聚变（886065）合同已签订，项目已启动，约定完成时间为2025年底。据悉，合锻智能（603011）主要承担紧凑型聚变能实验装置（BEST）真空室制造项目核心关键部件——真空室扇区核心部件、窗口延长段以及重力支撑等制造任务。

西部超导（688122）、上海超导、联创光电（600363）等企业纷纷投身高温超导产业链。在核聚变领域，超导材料的应用对于提升磁场强度具有关键作用。数据显示，全球高温超导材料市场规模预计将在未来五年内以年均超过15%的速度增长。

联创光电（600363）1月20日在接待机构调研时表示，近日，公司子公司联创超导自主设计的基于高温超导集束缆线的D型磁体成功完成20K温度下低温测试，进一步验证了高温超导磁体设计与制造技术的可靠性；市场方面，联创超导已成功中标《中核二三系统事业部超导线圈研制与测试服务分包项目》，并签订正式合同。

2024年11月，上海超导启动IPO辅导。上海超导官网显示，公司产品广泛应用于可控核聚变（886065）、超导电力（562350）、高场磁体等前沿科技领域。目前公司已成为全球第二代高温超导材料的核心供应商之一，年产量及销量均超过千公里。

国内一位高温超导带材企业投融资负责人分析，上海超导IPO融资的主要目的是扩产能，按照该公司未来三年10倍以上甚至更大的产能释放，需要大量的资金投入支撑产线扩张。

“高温超导材料对于可控核聚变（886065）装置的性能提升至关重要。研发新型高温超导材料、提高超导材料的性能和稳定性，以及降低生产成本是发展趋势。”业内人士表示，相关企业和研究机构将会持续加大投入，争取在这一关键领域取得突破并实现产业化。

数据显示，A股有超20家可控核聚变（886065）相关公司，业务涉及核聚变相关的技术研发、设备制造、材料供应等。业内人士认为，由于相关零部件的制造壁垒较高，在当前阶段具备制造能力和已收获订单的公司有望在未来具备较强的竞争优势。

国资央企入局，政策支持持续加码

2024年7月，中油资本（000617）斥资29亿元参股核聚变初创公司聚变新能。资料显示，聚变新能成立于2023年5月，由安徽国资与蔚来（NIO）资本联合成立，是中国科学院合肥物质院等离子体物理研究所在磁约束核聚变领域的成果转化平台。

国资央企入局的背后，是政府支持政策的持续加码。

2023年以来，国务院国资委启动实施未来产业启航行动，明确可控核聚变（886065）领域为未来能源（850101）的重要发展方向。由25家央企、科研院所、高校等组成的可控核聚变（886065）创新联合体也在当年末成立，旨在加速聚变能源（850101）市场化进程。

2024年3月，上海印发《上海核电（885571）产业高质量发展行动方案（2024—2027年）》，提出“建成国际先进的聚变能源（850101）中心”。注册资本10.26亿元的上海未来聚变能源（850101）科技有限公司于当年11月成立。企查查显示，该公司三家股东均由上海市国资委直接或间接100%控股。

四川将核聚变技术列为重点发展的战略性新兴产业之一，建设了多个核聚变科研平台和创新中心，并制定了详细的产业发展规划和支持政策。此外，安徽、江西等地国资也先后成立了核聚变领域公司。

“可控核聚变（886065）设备行业正处于技术突破和商业化应用的关键阶段。”头豹研究院工业行业高级分析师马天奇表示，政府高度重视核聚变技术的发展，通过出台一系列支持政策和加大资金投入来助力行业发展。

技术迭代，商业化落地曙光初现

近年来，随着高温超导等技术逐渐成熟，使得可控核聚变（886065）实验堆成本与建设周期（883436）大幅降低，同时由于人工智能（885728）（AI）对聚变装置设计和控制效率的提升，可控核聚变（886065）商业化落地的预期加速。

在AI发展对电力（562350）需求激增的背景下，微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）、谷歌（GOOG）等海外科技巨头纷纷布局核能“硬科技”。OpenAI CEO奥尔特曼日前在接受采访时表示，核聚变技术或将取得重大突破。他预测，其投资的公司Helion将很快演示净能量增益核聚变。

美国聚变工业协会发布的《2024年聚变能产业报告》显示，核聚变产业在世界范围内已吸引超过71亿美元的投资，全球核聚变企业总数达45家，其中包括中国的新奥能源（HK2688）、能量奇点等。

2024年6月，位于上海的聚变能源（850101）商业公司能量奇点宣布，由能量奇点设计、研发和建造的洪荒70装置成功实现等离子体放电。这是全球首台全高温超导托卡马克装置，也是全球首台由商业公司研发建设的超导托卡马克装置。

能量奇点CEO杨钊介绍，洪荒70具有自主知识产权，国产化率超过96%，其全部磁体系统均采用高温超导材料加工建造。天眼查显示，能量奇点成立于2021年，2022年和2023年分别进行了天使轮和Per-A轮融资，参投股东包括米哈游、蔚来（NIO）等明星公司。

“根据我国核聚变发展路线规划，总体时间和其他国家预计时间相近，将在2050年前后建成聚变商用电站，实现聚变堆商用发电，让聚变能源（850101）点亮万家灯火。”中国核学会核聚变与等离子体物理分会名誉理事长刘永表示。

刘永同时表示，有公司出于商业目的宣称在未来几年实现核聚变商业发电，这违背了核能技术从实验到规模应用三步走——实验堆、示范堆和商用堆的基本规律，需要理性看待。

“培育和壮大耐心资本，是实现科技创新和产业升级，支持战略性新兴产业布局的重要着力点。”业内人士表示，作为未来产业，可控核聚变（886065）既需要技术的不断突破，也需要耐心资本的有力保障，更需要给足发展时间和容错空间。