2025年02月16日，国泰君安发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，资金减配A股及宽基产品，科技股行情持续活跃。

　　报告摘要如下：

　　1.热点梳理：1.资金再度明显“逢高减仓”，明显减配A股、QDII产品合计超500亿元；沪深300、中证A500、科创50为代表的宽基类产品受资金减配力度最大；行业主题方面，人工智能、非银、港股通高股息等板块资金流入力度居前，半导体/芯片产品资金继续流出居前。2.产品业绩方面，科技板块延续活跃且行情有所扩散，游戏、信创、影视等板块多点开花，前期涨幅较大、溢价较高的部分跨境类等产品延续回调。3.上周有2只产品申报，分别是机器人和中证A500产品。

　　2.ETF管理人规模排名：华夏基金、易方达基金依然占据非货ETF管理规模排名前二；宽基ETF方面，华夏基金位列第一，管理规模达到了5197.22亿元；行业ETF方面，华夏基金、易方达基金占据前两位，管理规模分别为1219.37亿元、1104.49亿元。

　　3.管理人规模集中度：2023年二季度后，ETF头部管理人集中度整体呈向上趋势，2024年10月后持续高位回落，截至2025年2月14日，前10大管理人规模集中度较前一周有所回落，至80.89%。

　　4.ETF产品业绩：2025年02月10日至2025年02月14日，节后次周，市场在科技股行情催化下延续首周涨势，上证指数上涨1.30%；科技板块延续活跃且行情有所扩散，游戏、信创、影视等板块多点开花，其中国泰游戏ETF、华夏信创ETF涨超10%，此外港股互联网、恒生科技等港股类产品亦表现活跃；前期涨幅较大、溢价较高的部分跨境类等产品延续回调，其中南方亚太精选ETF、华泰柏瑞沙特ETF跌幅居前。

　　5.规模较大的ETF产品：目前全市场ETF总规模提升至3.83万亿元，其中有6只规模突破千亿元大关，与上周持平，其中华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF和华夏300ETF规模占据全市场前三，产品规模分别为3613.93亿元、2477.91亿元、1668.37亿元。除此之外，嘉实300、华夏50、南方500产品规模均超1000亿元。

　　6.资金再度明显减配A股、QDII产品合计超500亿元；沪深300、中证A500、科创50为代表的宽基类产品受资金减配力度最大；行业主题方面，人工智能、非银、港股通高股息等板块资金流入力度居前，半导体/芯片产品资金继续流出居前：观察近一周的板块资金流可以看到，大类资产方面，上周资金再度明显减配A股、QDII产品合计超500亿元，其中A股类遭大幅卖出超400亿元，小幅增配商品、债券；A股宽基类产品遭资金减配力度较大，其中沪深300、中证A500、科创50产品受资金减配合计近230亿元；行业主题方面，人工智能、非银、港股通高股息等板块资金流入力度居前，继续大幅流出半导体/芯片板块49亿元。

　　7.周度ETF产品申报情况：上周有2只产品申报。其中汇添富基金申报中证机器人ETF；平安基金申报中证A500ETF。