近期，DeepSeek的出现推动中国科技股持续上涨，恒生科技（513130）指数已连续六周上涨。从个股表现来看，截至2月26日，阿里巴巴-w（HK9988）、腾讯控股（HK0700）、小米集团-w（HK1810）、中芯国际（HK0981）今年以来涨幅分别为66.14%、20.26%、63.19%和80.5%

近段时间以来，DeepSeek的“出圈”引发中国资产持续上涨。伴随各路资金持续“扫货”，截至上周末，恒生科技（513130）指数已连续六周上涨；从个股来看，阿里巴巴-w（HK9988）、腾讯控股（HK0700）、小米集团-w（HK1810）、中芯国际（HK0981）等中国科技股龙头今年以来也累积了较大涨幅。与此同时，高盛（GS）、花旗（C）、摩根士丹利（MS）、摩根大通（JPM）等国际投行于近日上调了多只中国股票的目标价。在外资机构看来，多重利好因素提振下，全球资金有望持续回流中国资产。

密集上调中国股票目标价

近期，人工智能（885728）大模型DeepSeek的出现推动中国科技股持续上涨，恒生科技（513130）指数已连续六周上涨。本周以来。截至周三收盘，恒生科技（513130）指数继续上涨1.61%。从个股表现来看，截至2月26日，阿里巴巴-w（HK9988）、腾讯控股（HK0700）、小米集团-w（HK1810）、中芯国际（HK0981）今年以来涨幅分别为66.14%、20.26%、63.19%和80.5%。

近日，高盛（GS）、摩根士丹利（MS）、摩根大通（JPM）、花旗（C）等国际投行纷纷发布报告，上调了多只中国股票的目标价。

2月21日，高盛（GS）发布报告，大幅上调阿里巴巴（BABA）目标股价。报告称，阿里巴巴（BABA）截至2024年12月底的第三财季业绩远超预期，尤其是在人工智能（885728）相关资本支出方面，管理层给出的指引超出市场预期。基于此，高盛（GS）将阿里巴巴（BABA）美股目标价从117美元上调至160美元，港股目标价从114港元上调至156港元，并维持“买入”评级。

摩根士丹利（MS）将阿里巴巴（BABA）评级上调至超配，目标价为180美元；汇丰维持阿里巴巴（BABA）买进评级不变，并将该股目标价从128美元上调至160美元；花旗（C）将阿里巴巴（BABA）美股目标价从138美元上调至170美元。

此外，摩根大通（JPM）将比亚迪股份（HK1211）的目标价从475港元上调至600港元，并重申“增持”评级。高盛（GS）维持对哔哩哔哩（BILI）的“买入”评级，目标价由172港元上调至185港元。花旗（C）将联想集团目标价从11.5港元上调至14.3港元；高盛（GS）将联想集团目标价由13.28港元升至14.9港元，并维持联想集团“买入”评级。

中国资产迎来价值重估

今年以来，多只海外中国股票ETF规模较去年底显著增长。富途（FUTU）数据显示，截至2月24日，中国海外互联网ETF（159729）-KraneShares规模为82.89亿美元，较去年底增加28.75亿美元；3倍做多富时中国ETF-Direxion资产规模为19.3亿美元，较去年底增加3.39亿美元；中国大盘股（883417）ETF-iShares资产规模为78.15亿美元，较去年底增加5.48亿美元；MSCI中国ETF（512380）-iShares资产规模为59.67亿美元，较去年底增加3亿美元。

摩根士丹利（MS）基金认为，中国资产的价值重估正在进行中，港股今年以来涨势显著，主要是由南向资金和外资共同流入导致。一方面，今年以来南向资金持续流入港股；另一方面，海外资金在全球资产配置再平衡，从其他新兴市场回流港股。

“相应地，资金流出美股的可能性在增加。近日密歇根大学消费（883434）者信心指数出现了回落，部分投行开始下修美国经济增长预期，美元指数表现也相对较为弱势，这些因素均为资金回流中国资产提供了有利的环境。”摩根士丹利（MS）基金称。

富达国际基金经理黄惠宇表示，中国市场估值仍具吸引力，且远低于其历史及其他市场的平均水平，彭博数据显示，当前MSCI中国（512380）指数市盈率约为10倍，而MSCI（159577）美国指数约为22倍、MSCI（159577）全球指数为20倍。

“考虑到中国股票与其他主要资产的相关性较低，为构建全球投资组合的基金经理提供了颇具吸引力的分散投资选择。对于全球投资者而言，经济重新平衡将为中国股市，尤其是科技股提供更加有利的环境。”黄惠宇称。