2025年3月6日，天风证券（601162）发布了一篇国防军工（885700）行业的研究报告，报告指出，全球国防投入持续高增长，看好军队信息化建设迎来新一轮周期（883436）。

报告具体内容如下：

国际形势复杂多变，全球国防投入呈上升趋势 当前复杂多变的国际形势下全球或将进入新一轮国防投入高增长期，全球各主要军事国家军费预算或呈现持续提升趋势，对现代化武器装备需求需求增加，武器装备迭代速度有望加快。 中国2025年军费预算为1.78万亿元人民币，同比增长7.2%，增幅与去年持平，自2022年以来中国军费预算增幅连续四年超过7%。
欧盟提出了一项8000亿欧元的融资计划，旨在提升欧洲各国的防务能力并加强对乌克兰的军备支持。
俄罗斯2025年国防开支预计为13.5万亿卢布，较2024年大幅增加近30%。
日本2025年防卫费预算为8.7万亿日元，较2024财年增加9.4%，再创历史新高（883911）。自2023财年起，日本防卫预算连续突破6万亿、7万亿、8万亿日元大关，防卫预算连年大幅增长。
美国2025财年经费总额约8950亿美元，再创历史新高（883911）。
切中现代战争战略制高点，军队信息化发展趋势明确
当前新一轮科技革命和军事革命迅猛发展，战争形态加速演变，制胜观念、制胜要素、制胜方法都在发生重大变化，网络信息体系在现代战争中的地位作用空前凸显。2019年《新时代的中国国防》白皮书中提到我军机械化建设任务尚未完成，信息化水平亟待提高;2021年《十四五规划和2035远景目标纲要》中明确指出我国在十四五期间要基本实现国防和军队现代化;2022年党的二十大报告中提到，我国要坚持机械化信息化智能化融合发展，并明确强调，“统筹网络信息体系建设运用。网络信息体系的建设运用水平，直接决定着作战指挥系统、情报侦察系统、火力打击系统、综合保障系统等方面的效能。”
信息能力作为战斗力形成中“牵一发而动全身”的主导性因素，已成为体系作战能力生成的关键所在，信息优势是现代战场的首要优势。我国信息支援部队在这一背景下应运而生（信息支援部队于2024年4月19日成立，是全新打造的战略性兵种，是统筹网络信息体系建设运用的关键支撑，在推动我军高质量发展和打赢现代战争中地位重要、责任重大）。我们认为，建设现代化信息支援部队有望进一步深化我军信息化进程，对电子对抗、军工（885700）数据链等具体技术领域或具重要牵引作用:
军队信息化建设新一轮周期（883436）启动，重视板块投资机会
信息化智能化无人化装备或将在“十五五”及2035年远期具备高景气度，军工电子（881276）有望在各类新型装备中作为信息化装备的有效抓手和实施载体。当前作为十四五规划最后一年，有望释放之前延迟的订单，叠加“十五五”规划初期新装备带来新一轮备货周期（883436），同时伴随我军信息化进程进一步加深，进一步补齐电子对抗、军工（885700）数据链等具体技术领域短板，军工信息化（886076）板块有望迎来整体行业订单恢复带来基本面反转机会。
重点关注：
数据链和通信终端：七一二（603712）、海格通信（002465）（通信组覆盖）、上海瀚讯（300762）、新劲刚（300629）、烽火电子（000561）
电子对抗：四川九洲（000801）、盟升电子（688311）
上游元器件：火炬电子（603678）（与电子组联合覆盖）、复旦微电（688385）、鸿远电子（603267）、航天电器（002025）、中航光电（002179）（与电子组联合覆盖）、成都华微（688709）（与电子组联合覆盖）、振华科技（000733）、紫光国微（002049）、振华风光（688439）、智明达、光电股份（600184）、睿创微纳（688002）、高德红外（002414）
风险提示：下游需求不及预期；技术发展的不确定性；行业政策变化风险等。

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