上周，港股涨势如虹。在“AI+”产业链持续爆发的背景下，港股互联网科技板块领跑市场。分析人士认为，互联网公司估值已跌至低位，估值修复是大概率事件。
互联网科技ETF涨幅居前
上周A股市场温和上行，上证指数（1A0001）累计上涨1.56%，深证成指（399001）上涨2.19%，创业板指（399006）上涨1.61%。北交所板块整体表现优异，北证50指数大涨6.45%，领跑A股。港股更为强势，恒生指数累计上涨5.62%，恒生科技（513130）指数大幅上涨8.43%。
ETF市场方面，上周149只ETF复权单位净值上涨超5%，其中9只ETF涨幅超10%。从主题上看，互联网科技ETF（515750）霸屏涨幅榜，包揽涨幅前14名。华夏、华安恒生互联网科技业ETF涨幅居前，依次为12.03%、11.89%；易方达、华宝、富国、博时中证港股通互联网ETF（159792）复权单位净值涨幅均超11%。
3月6日，阿里巴巴（BABA）发布并开源全新的推理模型通义千问QwQ-32B，在数学、代码及通用能力上实现了质的飞跃，整体性能比肩DeepSeek-R1。同时，QwQ-32B大幅降低部署使用成本，在消费（883434）级显卡上也能实现本地部署。此外，国产大模型团队Monica对外发布通用型AI Agent产品Manus，其性能超越Open AI同层次大模型。
前海开源基金杨德龙表示，这一轮港股牛市，主要是互联网科技公司的牛市。在经济转型的过程中，互联网科技公司是最大的受益者之一。市场经过了三年多的调整，很多互联网公司的估值已经跌到了十几倍市盈率，将来出现估值修复是大概率的事件。另有分析认为，在“AI+”产业链爆发的背景下，拥有较多AI应用和底层技术的港股科技公司或迎来产业生命周期（883436）的“第二春”。
国联民生（601456）证券认为，随着港股整体估值进一步修复，基本面的重要性或逐步提升。尽管科技叙事和流动性宽松预期延续，但市场或逐渐分化，由科技主题普涨演绎至优质板块和个股跑赢。互联网龙头公司在AI领域的资本开支提速，进一步带动产业链上下游发展。
47只ETF资金净流入超亿元
从资金流向来看，上周有47只ETF资金净流入额过亿元，其中4只净流入额在10亿元以上。富国中证港股通互联网ETF（159792）净流入额居首，达到28.69亿元；景顺长城中证港股通科技ETF（513980）、工银国证港股通科技ETF（159751）、嘉实上证科创板芯片ETF（588200）随后，金额依次为18.33亿元、14.19亿元、13.55亿元。
从主题上看，除了互联网科技板块，还有机器人、动漫游戏（881275）、光伏等板块获资金青睐，天弘中证机器人ETF（562500）、华夏中证机器人ETF（562500）净流入额依次为3.82亿元、3.34亿元；国泰中证动漫游戏ETF（516010）、华泰柏瑞中证光伏产业（159863）ETF也获得3亿元以上的净流入。
政策面对机器人产业持续利好。近期发布的《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025—2027年）》提出，到2027年，原始创新能力显著提升，围绕具身大小脑模型、具身智能芯片（159813）、全身运动控制等方面突破不少于100项关键技术，产出不少于10项国际领先的软硬件产品，具身智能上下游产业链基本实现国产化。
国金证券（600109）表示，2025年是人形机器人（886069）量产元年，同时也是具身大模型发布元年，产业突破0—1之后会加速进步，具身智能时代有望加速到来，关注产能稀缺且有望打开更多头部厂商市场的线性总成环节、“小脑”智能环节以及机器人应用场景端环节。
头部ETF持续现资金撤出
随着市场整体上行，头部ETF（最新资产净值500亿元以上）单位净值上周均实现上涨，其中南方中证1000ETF（512100）复权单位净值涨幅居首，为3.77%；易方达上证科创板50ETF（588080）、华夏上证科创板50ETF（588080）、南方中证500ETF（510500）随后，复权单位净值涨幅均在2.6%以上。值得关注的是，部分头部ETF资金出现持续外流，基金份额也大幅减少。
数据显示，上周华泰柏瑞沪深300ETF（510300）资金流出最多，金额为42.53亿元，该基金2月即遭到资金大幅净流出，金额高达124.25亿元；易方达沪深300ETF（159925）、华夏沪深300ETF（510330）净流出额超过20亿元；华夏上证科创板50ETF（588080）、南方中证1000ETF（512100）净流出额超过10亿元；仅有易方达上证科创板50ETF（588080）、华夏上证50ETF（510050）两只基金获得资金净流入。
从份额变化来看，华夏上证科创板50ETF（588080）、华泰柏瑞沪深300ETF（510300）基金份额减少超过10亿份；易方达沪深300ETF（159925）、华夏沪深300ETF（510330）、南方中证1000ETF（512100）基金份额减少超过5亿份。
（本版专题数据由证券时报中心数据库提供）
