2025年3月24日，国信证券（002736）发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，关注AI游戏（881275）进展，中长期持续看好AI应用及IP谷子。

报告具体内容如下：

传媒板块本周表现：行业下跌4.64%，跑输沪深300（399300），跑输创业板指（399006）。本周（3.15-3.22）传媒行业下跌4.64%，跑输沪深300（399300）（-2.29%），跑输创业板指（399006）（-3.34%）。其中涨幅靠前的分别为st惠程（002168）、大晟文化（600892）、浙文互联（600986）、荣信文化（301231）等，跌幅靠前的分别为ST中青宝（002043）、湖北广电（000665）、ST华闻、金逸影视（002905）等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第28位。 重点关注：米哈游创始人蔡浩宇旗下首个AI游戏（881275）内测。1）英伟达（NVDA）GTC大会上，最强芯片（159813）BlackwellUltra发布，迎接人形机器人（886069）时代；2）roblox（RBLX）推出AI驱动3D模型工具Cube，游戏（881275）开发者在设计游戏（881275）资产、场景布局时可以借助AI，游戏（881275）创作迈入新纪元；3）字节跳动推出一款名为InfiniteYou（InfU）的图像生成神器，可以能够根据文字描述，生成带有用户个人身份特征的高质量图像。4）米哈游创始人蔡浩宇首个AI游戏（881275）开启内测。 本周重要数据跟踪：《哪吒之魔童闹海》带动观影需求释放。1）本周（3月17日-3月23日）电影票房2.36亿元。票房前三名分别为《哪吒之魔童闹海》（1.13亿元，票房占比48.1%）、《唐探1900》（0.22亿元，票房占比9.1%）、《疾速追杀4》（0.12亿元，票房占比4.9%）；2）综艺节目方面，《乘风2025》、《种地吧第三季》、《妻子的浪漫旅行2025》、《奔跑吧茶马古道篇》和《盒子里的猫第二季》排名居前；3）游戏（881275）方面，2025年2月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、腾讯《PUBGMobile》和动视暴雪&腾讯《使命召唤手游》。 投资建议：持续看好AI应用以及高景气的IP谷子，关注游戏（881275）、影视、广告板块机会。1）英伟达（NVDA）GTC大会发布最强芯片（159813）BlackwellUltra迎接人形机器人（886069）时代、roblox（RBLX）推出AI驱动3D模型工具Cube、字节跳动推出图片生成框架InfiniteYou、米哈游创始人蔡浩宇首个AI游戏（881275）开启内测，持续看好AI应端机会（具体标的见正文投资建议部分）。国漫崛起，IP谷子产业景气度持续向上，中办/国办《提振消费（883434）专项行动》强调支持原创IP品牌及动漫游戏（881275）等衍生品消费（883434），看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特（HK9992），关注产业链其他个股机会（广博股份（002103）、姚记科技（002605）等）。同时关注VR/AR、数据要素（886041）、文化出海（885840）等泛科技主题方向主题；2）《哪吒2》带领之下国内影视板块持续复苏，推荐渠道（万达电影（002739）等）以及内容（光线传媒（300251）、华策影视（300133）等）；游戏（881275）板块景气度底部持续改善，推荐恺英网络（002517）、巨人网络（002558）、吉比特（603444）等标的；顺周期（883436）关注经济底部向上带来的媒体端广告投放增长（分众传媒（002027）、芒果超媒（300413）等）；同时从高分红、低估值以及AI教育角度关注出版板块。
风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。

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