上证报中国证券网讯(记者孙小程)3月28日，李宁发布财报称，2024年集团收入286.76亿元，较2023年同期上升3.9%；集团权益持有人应占溢利30.13亿元，溢利率为10.5%；权益持有人应占权益回报率为11.9%。

　　现金流管理方面，李宁期内经营活动产生的现金净额52.68亿元(2023年为46.88亿元)；于2024年12月31日的现金及等同现金项目为74.99亿元，同比增加20.55亿元。加上被记录在银行定期存款中的金额，李宁现金余额181.41亿元，同比净增加1.66亿元。

　　在当日的财报电话会上，李宁集团联席CEO钱炜表示，2024年集团选择“稳健经营、夯实基础、务实发展”，但稳健经营不等于保守经营，“该攻的攻，该守的守，该调的调”，今年也是如此。

　　库存周转天数行业领先

　　渠道方面，2024年，李宁一方面加速低效店铺关闭，推进优质店铺整改；另一方面加快新兴市场的拓展步伐，注重新兴市场的拓展与整改，重点进行新兴市场渠道布局调整。

　　截至2024年12月31日，李宁牌(包含李宁核心品牌及李宁YOUNG)常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、工厂店、多品牌集合店的销售点数量为7585家，同比净减少83家；经销商41家(包括中国李宁时尚店渠道)，同比净减少5家。

　　同时，随着电商经营环境持续改善，李宁针对不同电商平台、不同品类，采取差异化的经营策略，推动电商直营流水期内实现10%-20%低段增长。

　　库存方面，李宁2024年全渠道库销比维持在4个月，库存周转天数为64天，处于行业领先的健康水平。

　　钱炜称，过去几年，李宁的库存管理水平一直都是健康、可控，非常稳健，背后原因在于，李宁建立了真正意义上体系化的库存管理机制。2024年底，李宁已经把2025年年底的库存目标设定好，然后分解到半年度和每个季度，再分解到每个月、每一周。当外部环境流水发生巨大变化，消费市场跟李宁预期不一样时，李宁可以以每一周的情况进行判断，从而保证整个年度的库存健康和可控。

　　“库存管理是动态的，以前管理得好或者现在管理得好，并不代表明天会更好。我们坚持以应对流水需求为导向，不断调整库存管理水平。我们也知道，库存管理不好会变成双刃剑，变成巨大的负担，不希望集团最后被库存压得动不了，那样会得不偿失。所以库存管控一定是公司内部尤其是零售运营方面非常核心的工作，我们有信心管理好我们的库存。”钱炜说。

　　“该攻的攻，该守的守”

　　钱炜认为，稳健经营的核心是保证毛利率，不能因为追求规模带来折扣率的加深，从而导致盈利空间减少。2024年，李宁毛利为141.56亿元，较2023年同期上升6.0%；集团整体毛利率为49.4%，较上年提升1个百分点。

　　在费用上，李宁对于一些不必要、非有效产出的地方进行管控，内部成立了大采买体系进行降本增效。

　　但李宁对该投入的地方仍在加大投入。例如，通过加大对运动资源的投入，提升消费者或者市场对于李宁专业品牌的认知度，进而促进李宁产品核心竞争力的提升。

　　在业务上，李宁同样是“该攻的攻，该守的守”。例如，2024年，集团认为跑步品类有优势，便加大了投入，主动获取生意机会。因此，跑步品类零售流水实现了25%的增长，三大核心IP跑鞋的市场份额仍在持续扩大。

　　篮球领域，李宁选择主动调控。钱炜认为，这并非因为李宁篮球产品力下降，而是因为有些量的增长并不带来规模增长，反而带来乱价行为，损害李宁篮球品类的核心价值。“虽然去年篮球品类零售流水有所下降，其实这是我们主动控制的下降，我们进行了有效控货，目的是提升篮球产品的核心竞争力。”

　　李宁集团执行主席兼联席行政总裁李宁总结：“展望2025年，在政策的有力支持下，中国的居民消费将展现出较大增长潜力。作为一家长期扎根中国市场、专注于专业运动领域的企业，我们对未来的发展充满信心，也将积极把握这一契机，推动业务高质量增长。”

　　“值得一提的是，李宁品牌于2025-2028年再度成为中国奥委会及中国体育代表团的官方体育服装合作伙伴，这不仅是国家体育总局、中国奥委会给予李宁品牌的充分信任和赋予的责任，也是对集团专业性和创新力的高度肯定。李宁品牌将始终秉持‘以体育精神服务大众’的核心价值观，致力于成为源自中国并被世界认可的、具有时尚性的专业运动品牌，成为中国消费者的首选运动品牌。”李宁说。