若相关被冻结股份被强制执行，贝因美（002570）集团或将面临被动减持的风险，进而引发市场对贝因美（002570）股权结构稳定性的担忧

“国产奶粉第一股”近日连收多个涨停板。

2025年4月8日至11日，贝因美（002570）股份有限公司（下称贝因美（002570），002570.SZ）股价连续四个交易日涨停，4月16日公司再度涨停。期间，贝因美（002570）多次登上龙虎榜，市场数据显示，机构投资者“快进快出”操作频繁。

如国泰海通（601211）证券股份有限公司上海江苏路证券营业部在4月8日、9日分别大手笔买入8543.21万元和13106.88万元后，又接连大额卖出，单日卖出金额均超过千万元。类似操作亦见于广发证券（000776）股份有限公司郑州农业路证券营业部、国盛证券有限责任公司南昌金融大街证券营业部、国泰海通（601211）证券股份有限公司上海海阳西路证券营业部、东方财富（300059）证券股份有限公司拉萨金融城南环路证券营业部等多家机构。

但4月17日，贝因美（002570）股价走势起了变化。当日该股低开于6.60元/股（按前复权计算，下同），较前一日收盘价下跌超9%，截至收盘，报收于7.29元/股，当日微跌0.14%。而此番调整，或与4月16日晚间贝因美（002570）披露收到监管警示函相关。

根据浙江证监局下发的监管函件，贝因美（002570）存在收入确认不符合企业会计准则的问题，这直接导致该公司定期财务报告披露不准确。并且，贝因美（002570）对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议、披露。而贝因美（002570）的控股股东贝因美（002570）集团则存在非经营性资金占用情形，2021年和2022年分别占用贝因美（002570）资金3091.66万元、1693.55万元，虽已归还，但违反了相关条例规定。

鉴于此，浙江证监局决定对贝因美（002570）及相关责任人、控股股东贝因美（002570）集团采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

投资时间网、标点财经研究员注意到，贝因美（002570）控股股东贝因美（002570）集团深陷多起法律纠纷，所持有的贝因美（002570）股份呈现高比例冻结与质押态势。根据事态最新进展，2025年3月，贝因美（002570）集团收到法院出具的《执行通知书》，因未履行法律文书确定的义务，申请执行人FNOF Treasure Train Limited向法院申请强制执行。法院裁定内容包括：查封、冻结、扣押、扣留、划拨、提取被执行人（贝因美（002570）集团等）款项约1.98亿元及债务利息或相应价值的其他财产。现金不能履行部分，拍卖、变卖被执行人名下相应价值的财产以清偿债务。

此次案件涉及贝因美（002570）集团持有的4.42万股股份，以及前期质押给中国工商银行（601398）股份有限公司杭州西湖支行的约3696.97万股股份，合计占贝因美（002570）集团持股总数的27.91%。除前述被冻结股份外，贝因美（002570）集团还持有贝因美（002570）约9561.55万股股份，占贝因美（002570）总股本的8.85%；其中约9409.12万股处于质押或冻结状态，占贝因美（002570）总股本的8.71%。

若相关被冻结股份被强制执行，贝因美（002570）集团或将面临被动减持的风险，进而引发市场对贝因美（002570）股权结构稳定性的担忧。有分析指出，控股股东的资金压力还可能传导至上市公司层面，例如减少对子公司的资本投入等，从而制约贝因美（002570）的业务扩张和产品创新能力。

关于控股股东贝因美集团收到民事裁定书的进展情况

信息来源：公司公告

从业绩表现来看，贝因美（002570）近年来盈利状况波动显著。2019年和2020年连亏两年后，于2021年扭亏为盈，实现归母净利润7322.96万元；进入2022年，贝因美（002570）再度陷入亏损，2023年虽再次扭亏，但归母净利润尚未恢复至2021年水平，仅为4745.31万元。最新财务数据显示，2024年前三季度，贝因美（002570）归母净利润同比增长45.30%至7179.36万元。

当前，贝因美（002570）集团的财务困境可能引发连锁反应，对贝因美（002570）经营构成一定风险。市场需密切关注贝因美（002570）集团如何化解资金压力，以及相关事件对贝因美（002570）治理结构、业绩状况和股价走势的潜在影响。