4月24日，《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）出品方光线传媒（300251）在2024年度业绩说明会上宣布，公司正组建游戏（881275）公司，主要做3A（高成本、高体量、高质量）游戏（881275）。

据悉，光线传媒（300251）的游戏（881275）开发已启动数月，计划三年左右推出首款3A游戏（881275），并可能启动新项目。

光线传媒（300251）最近披露的2025年一季报显示，公司报告期内实现营收29.75亿元；实现净利润20.16亿元，同比增长374.79%；《哪吒2》的全球票房超过170亿元，为公司盈利增长做出了巨大贡献。

公开信息显示，光线传媒（300251）并非首次涉足游戏（881275）领域。早在2008年，公司曾通过投资广州仙海网络科技有限公司布局游戏（881275）行业，被投公司曾推出《烈火战神》《战将风云》等作品。

不过，亲自组建团队制作3A游戏（881275）的投资成本不亚于再制作一部《哪吒》系列电影。一位参与制作电影《哪吒2》的公司负责人向《证券日报》记者透露，不包括宣发等其他费用投入，《哪吒2》仅制作成本就达到每分钟200万元。

相比之下，以去年风靡全球的中国3A游戏（881275）《黑神话：悟空》为例，浙江税务局和游戏（881275）科学公司官方确认，该游戏（881275）开发总成本为 3亿元人民币 。另据该游戏（881275）制作人冯骥透露，该游戏（881275）每小时开发成本约1500万至2000万元，按15小时主线时长及1.5倍研发时间推算，总成本约 3亿元至4亿元 。

值得一提的是，虽然国内3A游戏（881275）赛道凭借《黑神话：悟空》掀起了投资热潮，但3A游戏（881275）的制作对游戏（881275）行业内多数公司来说仍有一定门槛。广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅向《证券日报》记者表示，游戏（881275）行业竞争激烈，不确定性更大，即使是腾讯、网易这些游戏（881275）行业巨头在投资3A游戏（881275）上也很谨慎。当前也只有游戏（881275）科学制作的《黑神话：悟空》成功破圈，其余作品都还在研发阶段，最终呈现效果仍是未知数。

在此背景下，光线传媒为何迎难而上？

从政策方面看，游戏（881275）赛道红利渐显。4月21日，国务院新闻办公室举行发布会，介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》（以下简称《工作方案》）有关情况。据商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激介绍，《工作方案》明确的试点任务中，包括“发展游戏（881275）出海（885840）业务，布局从IP打造到游戏（881275）制作、发行、海外运营的整个产业链布局”。

多个业内人士认为，3A游戏（881275）主要聚焦主机端，一旦成功，在打通海外用户方面具有很强的优势。

从市场规模来看，《2024全球主机游戏（881275）市场调查报告》显示，2024年中国市场，主机游戏（881275）市场规模同比增长55.13%，终端用户规模持续扩大。

在IP层面，张毅认为，光线传媒（300251）拥有很强的IP优势。“动画、游戏（881275）都属于ACG（动画、漫画、游戏（881275））领域，其受众有一定的重合度。光线传媒（300251）在动画领域积累了非常多具有中国文化特色的优质IP，在后续开发打造上拥有丰富的经验。但未来仍要注意市场风险，因为游戏（881275）赛道对于工业化要求更加苛刻。”张毅表示。