近日，爱玛科技（603529）披露2024年年报和2025年一季报。

　　数据显示，通过科技创新驱动产品力上升，叠加以旧换新政策发力，2024年度、2025年一季度，爱玛科技业绩表现亮眼。2024年，公司主营业务收入为216.1亿元，同比增长2.7%，其中电动三轮车收入增长36.1%，成为新的增长点。主营产品整体毛利率为17.8%，较上年增加1.4个百分点，归母净利润同比增长5.7%至19.9亿元。

　　2025年第一季度，爱玛科技实现营业收入62.3亿元，同比增长25.8%；实现归母净利润6亿元，同比增长25.1%。公司解释，这一增长主要得益于公司在电动两轮车和电动三轮车领域的持续创新以及渠道优化策略。高附加值车型占比进一步提升，推动业绩稳步增长。

　　爱玛科技在2024年度及2025年一季度的业绩表现凸显了其在两轮电动车行业的龙头地位。通过技术创新、渠道优化以及政策红利的利用，公司不仅实现了收入和利润的稳步增长，还为未来可持续发展奠定了坚实基础。

　　电动三轮车销售收入逆势大增

　　分不同产品来看，爱玛科技在电动自行车、电动三轮车和电动两轮摩托车等产品销售上均有不俗的业绩表现。

　　2024年，爱玛科技电动三轮车市场需求旺盛，收入增长36.1%，达到19.5亿元，成为公司业绩增速最快的品类。毛利率22.4%，较上年增加0.8个百分点。销量55.0万台，同比增长28.9%。

　　电动自行车是公司核心产品，2024年实现营业收入130.4亿元，同比增长1.5%，毛利率17.6%，较上年增加1.0个百分点。销量753.6万台，整体表现稳健。

　　电动两轮摩托车受市场竞争加剧影响，尽管收入有所下降，但其毛利率17.2%，较上年同期提升2.5个百分点，显示公司在成本控制和产品结构优化方面取得显著成效。配件销售8.5亿元，收入同比大涨30.8%。

　　报告期内，公司通过核心商圈门店拓展、低效门店优化、长期经营门店形象升级以及智能选址优化等渠道优化措施，提升品牌形象与终端效能，增强渠道盈利水平。终端场景上，公司升级第四代终端门店，并持续拓展MISS女性主题店、YOUNG酷车品类店、超级空间站旗舰店，增强品牌线下触点，打造集时尚出行与消费体验于一体的终端场景。

　　境外市场表现亦可圈可点。2024年境外市场实现营业收入2.3亿元，同比增长3.8%，毛利率20.4%，较上年增加0.6个百分点。

　　产品矩阵和价格带上，爱玛科技做到了高中低端产品全覆盖，可以满足不同用户的需求，通过优化引擎系列技术，提升续航与动力性能，打造“更远更强劲”的核心实力。同时，公司推出多款面向不同市场和用户群体的产品，如面向北美市场的E-bike新品(Santa Monica、剑齿虎等)，增强品牌在欧美市场的曝光度。

　　近日，信达证券（601059）一份研报指出，公司产品销售、渠道拓展、品牌建设等有望持续进步。预计公司仍会延续对中高端市场的布局，提升销量、单价以及单车利润，预计公司2025年全年两轮车销量1300万台以上。渠道方面，亦有望持续扩大影响力。

　　以科技创新驱动产品力提升

　　在产品竞争力提升和运营体系打造方面，爱玛科技以用户需求为核心，推进市场化开发模式，通过“全链条价值管理”优化资源配置，提升产品竞争力和盈利能力。

　　据了解，爱玛科技构建“从立项到市场”的盈利管理体系，在产品开发初期嵌入成本测算与利润评估，贯穿研发、生产、供应链及销售服务全链条，确保产品生命周期内具备可持续商业价值。

　　产品开发提效与结构优化上，公司深化IPD(集成产品开发)体系，强化跨部门协同，配套应用PLM(产品生命周期管理系统)等数智化工具，提升全流程数据管理透明度与协同效率，加快市场需求分析、研发测试及产品优化决策，缩短开发周期，提高市场匹配度。

　　在整车核心技术升级上，爱玛科技围绕三电升级、引擎技术优化、智能化迭代三大方向，持续提升整车动力、能效与产品竞争力。例如，在电机方面，公司自主研发的凸极电机和第二代超低静音电机提升了转矩与能效；在控制器方面，自主研发的第二代蔚蓝控制器新增了多种智能驾驶模式；在电池方面，推出了智能温控定时充电器。这些技术创新不仅提升了产品的性能和用户体验，还增强了公司的市场竞争力。

　　反映在财报上，2024年公司研发费用同比增长11.8%，达到6.6亿元，占营业收入的3.0%。公司持续加大研发投入，推动技术创新和产品升级，为未来可持续发展奠定基础。

　　新国标推动两轮电动车进入高质量发展阶段

　　电动自行车已成为群众短途出行的重要交通工具。《2025消费品行业研究报告——电动自行车新国标解读》显示，我国电动自行车社会保有量已达3.5亿辆，2023年规模以上企业累计生产电动自行车4228万辆。

　　2024年，爱玛科技电动自行车销量为753.6万台，占总销量的70.4%。即将到来的新国标及以旧换新将革新市场存量空间。据了解，新国标《电动自行车安全技术规范》(GB17761-2024)由工信部发布，将于2025年9月1日正式实施，取代旧版标准GB17761-2018。新国标在2025年进入过渡期，允许部分旧标准产品继续销售至2025年11月30日。

　　在产品质量上，新国标强化了电动自行车的防火阻燃要求，此外还涉及北斗定位、通信等功能，共涉及到11项主要技术变化。

　　这意味着，电动两轮车行业进入了高质量发展阶段。根据财报数据，2024年爱玛科技产品销量达到1069.9万台。新国标的实施进一步规范了市场，提高了行业准入门槛，加速了落后产能的出清，推动行业从规模扩张向高质量增长转变。

　　公司通过基于多传感器数据融合的AI算法，构建环境自适应驾驶能力，支持多场景智能模式切换，实现从无感解锁、骑行状态识别、实时调控到智能决策的完整技术链路覆盖。此外，公司推出家庭多成员识别、自定义音效及智慧灯光投影功能，打造人车之间的全场景情感交互，提升用户体验。

　　目前，以爱玛科技为代表的头部企业在技术、供应链和品牌方面的优势明显，市场份额向合规企业和头部品牌集中，行业集中度进一步提升。CR5/CR10集中度持续提升，中小品牌面临较大的生存压力。进入壁垒较高，技术、资金和供应链壁垒使得新进入者难以迅速占领市场。政策与标准壁垒也进一步提高了行业的准入门槛。随着行业集中度的提升和市场需求的释放，爱玛科技有望继续引领行业变革，推动两轮电动车市场迈向高质量发展阶段。

　　公司在保持良好经营业绩的同时，注重股东回报和员工激励。报告期内，公司实施了2024年半年度和2024年度两次现金分红。2024年半年度，公司向全体股东共计派发现金红利2.9亿元。2024年度，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.592元(含税)，预计派发现金红利5.1亿元。

　　文/程玲