近日，爱玛科技（603529）披露2024年年报和2025年一季报。

数据显示，通过科技创新驱动产品力上升，叠加以旧换新政策发力，2024年度、2025年一季度，爱玛科技（603529）业绩表现亮眼。2024年，公司主营业务收入为216.1亿元，同比增长2.7%，其中电动三轮车收入增长36.1%，成为新的增长点。主营产品整体毛利率为17.8%，较上年增加1.4个百分点，归母净利润同比增长5.7%至19.9亿元。

2025年第一季度，爱玛科技（603529）实现营业收入62.3亿元，同比增长25.8%；实现归母净利润6亿元，同比增长25.1%。公司解释，这一增长主要得益于公司在电动两轮车（885974）和电动三轮车领域的持续创新以及渠道优化策略。高附加值车型占比进一步提升，推动业绩稳步增长。

爱玛科技（603529）在2024年度及2025年一季度的业绩表现凸显了其在两轮电动车行业的龙头地位。通过技术创新、渠道优化以及政策红利的利用，公司不仅实现了收入和利润的稳步增长，还为未来可持续发展奠定了坚实基础。

电动三轮车销售收入逆势大增

分不同产品来看，爱玛科技（603529）在电动自行车、电动三轮车和电动两轮摩托车等产品销售上均有不俗的业绩表现。

2024年，爱玛科技（603529）电动三轮车市场需求旺盛，收入增长36.1%，达到19.5亿元，成为公司业绩增速最快的品类。毛利率22.4%，较上年增加0.8个百分点。销量55.0万台，同比增长28.9%。

电动自行车是公司核心产品，2024年实现营业收入130.4亿元，同比增长1.5%，毛利率17.6%，较上年增加1.0个百分点。销量753.6万台，整体表现稳健。

电动两轮摩托车受市场竞争加剧影响，尽管收入有所下降，但其毛利率17.2%，较上年同期提升2.5个百分点，显示公司在成本控制和产品结构优化方面取得显著成效。配件销售8.5亿元，收入同比大涨30.8%。

报告期内，公司通过核心商圈门店拓展、低效门店优化、长期经营门店形象升级以及智能选址优化等渠道优化措施，提升品牌形象与终端效能，增强渠道盈利水平。终端场景上，公司升级第四代终端门店，并持续拓展MISS女性主题店、YOUNG酷车品类店、超级空间站旗舰店，增强品牌线下触点，打造集时尚出行与消费（883434）体验于一体的终端场景。

境外市场表现亦可圈可点。2024年境外市场实现营业收入2.3亿元，同比增长3.8%，毛利率20.4%，较上年增加0.6个百分点。

产品矩阵和价格带上，爱玛科技（603529）做到了高中低端产品全覆盖，可以满足不同用户的需求，通过优化引擎系列技术，提升续航与动力性能，打造“更远更强劲”的核心实力。同时，公司推出多款面向不同市场和用户群体的产品，如面向北美市场的E-bike新品(Santa Monica、剑齿虎等)，增强品牌在欧美市场的曝光度。

近日，信达证券（601059）一份研报指出，公司产品销售、渠道拓展、品牌建设等有望持续进步。预计公司仍会延续对中高端市场的布局，提升销量、单价以及单车利润，预计公司2025年全年两轮车（885974）销量1300万台以上。渠道方面，亦有望持续扩大影响力。

以科技创新驱动产品力提升

在产品竞争力提升和运营体系打造方面，爱玛科技（603529）以用户需求为核心，推进市场化开发模式，通过“全链条价值管理”优化资源配置，提升产品竞争力和盈利能力。

据了解，爱玛科技（603529）构建“从立项到市场”的盈利管理体系，在产品开发初期嵌入成本测算与利润评估，贯穿研发、生产、供应链及销售服务全链条，确保产品生命周期（883436）内具备可持续商业价值。

产品开发提效与结构优化上，公司深化IPD(集成产品开发)体系，强化跨部门协同，配套应用PLM(产品生命周期（883436）管理系统)等数智化工（850102）具，提升全流程数据管理透明度与协同效率，加快市场需求分析、研发测试及产品优化决策，缩短开发周期（883436），提高市场匹配度。

在整车核心技术升级上，爱玛科技（603529）围绕三电升级、引擎技术优化、智能化迭代三大方向，持续提升整车动力、能效与产品竞争力。例如，在电机方面，公司自主研发的凸极电机和第二代超低静音电机提升了转矩与能效；在控制器方面，自主研发的第二代蔚蓝控制器新增了多种智能驾驶（885736）模式；在电池方面，推出了智能温控定时充电器。这些技术创新不仅提升了产品的性能和用户体验，还增强了公司的市场竞争力。

反映在财报上，2024年公司研发费用同比增长11.8%，达到6.6亿元，占营业收入的3.0%。公司持续加大研发投入，推动技术创新和产品升级，为未来可持续发展奠定基础。

新国标推动两轮电动车进入高质量发展阶段

电动自行车已成为群众短途出行的重要交通工具。《2025消费（883434）品行业研究报告——电动自行车新国标解读》显示，我国电动自行车社会保有量已达3.5亿辆，2023年规模以上企业累计生产电动自行车4228万辆。

2024年，爱玛科技（603529）电动自行车销量为753.6万台，占总销量的70.4%。即将到来的新国标及以旧换新将革新市场存量空间。据了解，新国标《电动自行车安全技术规范》(GB17761-2024)由工信部发布，将于2025年9月1日正式实施，取代旧版标准GB17761-2018。新国标在2025年进入过渡期，允许部分旧标准产品继续销售至2025年11月30日。

在产品质量上，新国标强化了电动自行车的防火阻燃要求，此外还涉及北斗定位、通信等功能，共涉及到11项主要技术变化。

这意味着，电动两轮车（885974）行业进入了高质量发展阶段。根据财报数据，2024年爱玛科技（603529）产品销量达到1069.9万台。新国标的实施进一步规范了市场，提高了行业准入门槛，加速了落后产能的出清，推动行业从规模扩张向高质量增长转变。

公司通过基于多传感器（885946）数据融合的AI算法，构建环境自适应驾驶能力，支持多场景智能模式切换，实现从无感解锁、骑行状态识别、实时调控到智能决策的完整技术链路覆盖。此外，公司推出家庭多成员识别、自定义音效及智慧灯光投影功能，打造人车之间的全场景情感交互，提升用户体验。

目前，以爱玛科技（603529）为代表的头部企业在技术、供应链和品牌方面的优势明显，市场份额向合规企业和头部品牌集中，行业集中度进一步提升。CR5/CR10集中度持续提升，中小品牌面临较大的生存压力。进入壁垒较高，技术、资金和供应链壁垒使得新进入者难以迅速占领市场。政策与标准壁垒也进一步提高了行业的准入门槛。随着行业集中度的提升和市场需求的释放，爱玛科技（603529）有望继续引领行业变革，推动两轮电动车市场迈向高质量发展阶段。

公司在保持良好经营业绩的同时，注重股东回报和员工激励。报告期内，公司实施了2024年半年度和2024年度两次现金分红。2024年半年度，公司向全体股东共计派发现金红利2.9亿元。2024年度，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.592元(含税)，预计派发现金红利5.1亿元。

文/程玲