随着上市银行和公募基金2024年年报和2025年一季报披露完毕，中央汇金投资有限责任公司及中央汇金资产管理有限责任公司（以下统称“中央汇金”）、全国社保基金组合及全国社会保障基金理事会（以下统称“社保基金”）、保险资金等中长期资金一季度对银行板块的调仓动向也浮出水面。

数据显示，今年一季度，A股银行板块区间涨幅约2%，多家银行股价创下阶段性新高；H股银行板块涨幅更是超过13%。

深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员隋东向《证券日报》记者表示，今年一季度，中央汇金增持了多只ETF（交易型开放式指数基金），为银行等权重股带来增量被动型资金。同时，险资等中长期资金也加大权益资产配置，具备高股息（563180）属性的银行股为其重点配置标的，进一步带来资金流入。

中央汇金借道ETF增持银行股

数据显示，截至今年一季度末，中央汇金重仓了8只银行股，包括工商银行（601398）、农业银行（601288）、中国银行（601988）、建设银行（601939）4家国有大行，中信银行（601998）、浦发银行（600000）、华夏银行（600015）3家全国性股份制银行（884250），以及1家城商行（884251）宁波银行（002142）。重仓的银行股及相应的持仓数量较年初均发生变化。

尽管中央汇金未直接对重仓的银行股进行增持，但根据公募基金2024年年报和2025年一季报数据，多只沪深300ETF（159925）获中央汇金增持。包括易方达沪深300ETF（159925）、华夏沪深300ETF（510330）、嘉实沪深300ETF（159919）、华泰柏瑞沪深300ETF（510300），增持份额分别为5.02亿份、1.57亿份、1.17亿份和3.63亿份。沪深300（399300）指数中，权重较高的银行股由此承接增量资金。

公开信息显示，沪深300（399300）指数的成分股中，权重排名位于前十的有2只是银行股，分别为招商银行（600036），兴业银行（601166）。从市场表现来看，今年一季度，两家银行的区间涨幅分别为10.15%、12.73%。

社保基金方面，截至今年一季度末，社保基金重仓了5只银行股，分别为工商银行（601398）、农业银行（601288）、交通银行（601328）、成都银行（601838）、常熟银行（601128），虽然较年初减少1家，但是合计持仓数量较年初增加288.18万股。其中，常熟银行（601128）获社保基金显著增持。

险企举牌5家上市银行

今年以来，重要的中长期资金力量——险资，同样对银行股青睐有加，也为银行板块带来了不少增量资金流入。

中国保险行业协会公开数据显示，今年一季度，中国平安（601318）人寿保险股份有限公司、瑞众人寿保险有限责任公司、新华人寿保险股份有限公司（以下简称“新华保险（601336）”）等险企累计举牌（885587）了5家上市银行，包括农业银行（601288）H股、邮储银行（601658）H股、招商银行（600036）H股、中信银行（601998）H股、杭州银行（600926）。

例如，杭州银行（600926）1月24日晚间披露的公告显示，杭州银行（600926）股东澳洲联邦银行与新华保险（601336）于2025年1月24日签署股份转让协议，约定澳洲联邦银行以协议转让方式向新华保险（601336）转让其持有的公司股份约3.30亿股，占公司已发行普通股总股本的5.45%。新华保险（601336）对杭州银行（600926）构成举牌（885587）。

展望后市，安徽明泽投资管理有限公司基金经理胡墨晗表示，银行股估值修复力度受政策落地效果与资产质量拐点等因素影响。其中，宏观政策与流动性环境是关键，财政、产业政策落地节奏及货币宽松力度会影响市场情绪，政策超预期可能推动估值修复。同时，资产质量与盈利能力改善情况也很重要，需关注存量风险化解进展及净息差企稳信号。此外，科技与新兴产业赋能也会催生新增长点，布局相关信贷的银行经营更具弹性。资金偏好与市场风格切换方面，短期来看，市场或延续对高股息（563180）策略的追逐。