□本报记者 王宇露

今年以来，创新药（886015）板块表现十分亮眼，尤其是港股创新药（886015），在近期市场震荡中走出了独立行情。在此背景下，港股创新药（886015）主题ETF“霸榜”ETF涨幅榜，多只相关ETF今年以来涨幅超过50%。

机构认为，国产创新药（886015）在全球市场的竞争力不断提升，国际投资者对我国创新药（886015）企业的投资信心不断增强，国产创新药（886015）正实现从“跟跑”到“领跑”的跨越式发展，投资机会值得重视。而港股作为布局创新药（886015）的核心市场，可优先关注具备全球竞争力的前沿领域稀缺标的。

港股创新药主题ETF“霸榜”

近期，创新药（886015）板块表现十分亮眼，尤其是港股创新药（886015）。数据显示，截至6月8日，港股通创新药ETF（159570）今年以来上涨51.30%，位列全市场ETF榜首。恒生创新药ETF（520500）和港股创新药ETF（159567）今年以来也已涨超50%。此外，港股创新药ETF基金（520700）、港股创新药ETF（513120）、恒生医疗ETF（159506）等今年以来涨幅均超过40%。

业内人士认为，港股创新药（886015）的优势表现一部分来源于市场环境。富国基金分析，港交所自2018年以来，允许尚未盈利且无收入的生物科技公司提交上市申请，因此吸引了专注于药物研发、生物技术等领域的稀缺创新药（886015）企和生物科技公司汇聚港股，使得港股医药以创新药（886015）、CXO和前沿医疗器械（881144）为主。港股创新药（886015）企与离岸市场联系较密切，或进一步加速创新药（886015）商业化兑现落地。

多重因素催化创新药行情

创新药近期为什么表现如此强势？

华夏基金分析认为，首先是短期热点事件的催化，5月底8家创新药（886015）企业的10余款创新药（886015）获批上市，且近期多家创新药（886015）企业临床数据优秀；其次是板块热度回升基础夯实，本轮行情开启主要得益于去年四季度头部创新药（886015）企业实现扭亏或盈利增长，以及今年一季度创新药（886015）海外授权金额实现重大突破，行业进入利润兑现期；再次是交易层面的资金流入和估值优势，今年南向资金累计流入超6600亿港元，再加上医药行业连续多年调整，处于估值洼地，价格比较吸引人。

广发基金表示，本轮创新药（886015）行情得以催化，一方面是创新药（886015）研发能力大大提升，从学术、监管和市场三方面来看，都证明了中国创新药（886015）研发能力显著提升，从“跟跑”到“领跑”，逐渐向全球第一梯队进发。另一方面是出海（885840）空间广阔，创新药（886015）通过BD（商务拓展）交易，得到海外大型药企的认可，打开了出海（885840）销售的广阔市场空间。此外，叠加市场交投活跃度尚可、流动性充裕、风险偏好不低等因素，成长风格板块处于比较顺风的环境，这也是推动本轮创新药（886015）行情的中观市场因素。

警惕短期交易过热风险

展望后市，机构对创新药（886015）行情的持续性充满信心。华安基金指出，创新药（886015）出海（885840）刷新纪录，反映中国创新药（886015）在全球市场的竞争力不断提升；大型创新药（886015）企在港股成功IPO，折射出了国际投资者对我国创新药（886015）企业的投资信心；而研发成果闪耀国际顶尖医学舞台，说明国产创新药（886015）实现从“跟跑”到“领跑”的跨越式发展。

华安医药生物基金经理桑翔宇认为，2025年是医药行业复苏的拐点之年，需要格外重视创新药（886015）。中国创新药（886015）产业正迎来三端共振：在政策端，有关部门给予创新药（886015）重点支持；在供给端，中国在ADC（抗体药物偶联物）、双抗等领域逐步实现了对欧美企业的弯道超车，海外药企蜂拥而至抢购中国资产；在报表端，不少中国创新药（886015）企迎来盈亏平衡的重要拐点，高收入增速未来有望带动利润端加速提升。

富国基金认为，港股作为布局创新药（886015）的核心市场，可优先关注具备全球竞争力的前沿领域稀缺标的，如ADC、基因编辑等生物科技企业。同时，随着国内经济复苏，叠加创新药（886015）医保支付政策向商业化品种倾斜等利好，A股具备出海（885840）能力的仿创药企、医疗器械（881144）龙头，以及受政策影响较小的中药（562390）消费（883434）品牌均有望迎来估值重塑机遇。

不过，华夏基金提示，短期而言，市场交易或存在过热风险，目前创新药（886015）板块的交易拥挤度均处于较高水平，可能导致波动加剧，投资需注意控制好节奏。