摩根士丹利（MS）发布研报称，将泡泡玛特（HK9992）2025、2026和2027年每股盈利预测分别上调6%、15%和21%，以反映公司在北美和欧洲更清晰的增长路径。对于2025年而言，行业中最乐观的盈利预期仍然显著高于该行调整后的预测。该行认为泡泡玛特（HK9992）将丰富多元的IP矩阵与运营技巧相结合，有望创造持续增长，现股价并未反映出更长期规模的潜力。