7月11日上午收盘，市场早盘震荡走高，沪指、创业板指（399006）双双涨超1%。板块方面，稀土永磁（885343）、证券、有色金属（1B0819）、CRO等板块涨幅居前，PCB、游戏（881275）、电网设备（881278）、消费电子（881124）等板块跌幅居前。ETF方面，国泰中证全指证券公司ETF（512880）半日涨3.81%，成分股中，中银证券（601696）（601696.SH）、中原证券（601375）（601375.SH）涨停，国盛金控（002670）（002670.SZ）涨7.44%。

消息面上，2025年首份券商半年报正式出炉。7月10日晚间，国盛金控（002670）正式披露旗下国盛证券2025年半年度未经审计财务报表（母公司单体），数据显示，国盛证券今年上半年净利润实现翻倍增长达到2.43亿元，同比增长109.48%。就在7月9日，首份券商半年度业绩预告也公开亮相，红塔证券（601236）预计今年上半年归母净利润在6.51亿元至6.96亿元，同比增长45%至55%。

中金公司（HK3908）研报指出，2025年二季度非银金融领域有望受益于较高的市场活跃度，成为结构性亮点之一；同期券商上半年股债承销数据显示，股权承销规模达7628.36亿元（同比+402.91%），债券承销金额累计7.41万亿元（同比+29.38%），头部券商投行业务集中度进一步提升。此外，非银金融数字化转型加速，人工智能（885728）、区块链（885757）等技术在证券结算、保险理赔等场景的应用显著提升效率，行业科技渗透率预计2030年将超85%。

民生证券指出，年初至今政策定调积极，降准降息等政策逐步落地，有望提振市场情绪并推动估值持续修复。险资“长钱”持续入市，权益投资端有望充分受益优质上市公司标的长期价值增长，低预定利率分红险发行有望降低险企负债成本。券商方面，交投活跃度提升，稳市力度加大推动资本市场平稳运行，券商业绩修复趋势有望延续；科创板新政有望推动券商投行收入稳步修复，关注IPO提速期券商投资机遇。

东方财富（300059）证券指出，6月PMI连续两个月回升，经济基本面平稳向好有助于推动投资者信心修复，叠加当前IPO回暖势头显著，券商经营业绩和估值有望持续改善。2025年上半年沪深北交易所累计受理177家企业的IPO申请，较去年同期增长453%，其中6月受理数量达150家，占上半年总数的85%，IPO边际回暖利好券商投行业务发展，有望带动业绩及估值修复。政策推动下，未来更多科创企业及未盈利企业上市将加速构建支持全面创新的资本市场生态。此外，上半年7家券商实施股份回购合计20.31亿元，通过注销股份优化资本结构，彰显管理层信心并释放积极信号。券商加速布局虚拟资产交易业务，进一步拓展创新业务边界，重构业务生态，提振市场对行业成长空间的预期。当前证券板块PB估值1.34倍，位于近三年80%分位水平，非银板块整体值得期待。