近期，华泰证券（601688）在最新研报《雅江项目蕴藏哪些投资机会？》中表示，雅鲁藏布江下游水电工程作为全球最大水电站项目，总投资1.2万亿元，将显著拉动水电基建工程（399995）施工需求，四大利好方向值得关注：一是基建工程（399995），项目将大幅增加水电基建施工量，并带动水泥（000672）、减水剂等建材（850107）需求；二是工程机械（881268），尤其掘进/钻爆设备、工程机械（881268）、工业起重机等将迎来新增量；三是水电设备，保守估计相关投资中水轮机与发电机业务总量价值约535亿~954亿元；四是发输电设备，特、超高压直流线路建设或带来500亿元设备投资。这一超级工程的启动，为相关领域带来历史性发展机遇。

在基建工程（399995）领域，全市场规模最大的基建50ETF（516970）作为跟踪中证基建工程（399995）指数的龙头产品，或是布局基建板块的首选工具。该指数精选建筑与工程行业优质上市公司，当前市盈率仅8.23倍，处于历史48.1%分位，估值优势显著。随着雅江项目进入实质施工阶段，基建工程（399995）需求有望持续释放，或为指数成分股带来业绩弹性。场外投资者可通过联接基金（A类005223/C类005224/F类021944）便捷参与。

聚焦项目建设过程中的设备需求，工程机械ETF（560280）标的指数成分企业紧密参与雅江项目需求。该ETF跟踪中证工程机械（881268）主题指数，覆盖三一重工（600031）、柳工（000528）等企业，精准聚焦挖掘机、起重机等核心设备制造商。在项目开工仪式现场，三一电动挖掘机、电动自卸车、电动宽体车等成套电动设备整齐列队，柳工（000528）双轮铣、抓斗、振冲碎石桩机等设备组成“硬核矩阵”，展现出中国工程机械（881268）的强大实力。分析指出，雅江项目将带动大量土方开挖、大坝施工等作业需求，工程机械（881268）使用强度有望显著提升，相关企业或将直接受益于设备采购量的增加。

电力（562350）板块同样迎来较好的投资机会。全市场规模最大的电力ETF（159611）紧密跟踪中证全指（000985）电力（562350）指数，指数申万三级前三大行业（及权重）分别为火电（884146）（32.2%）、水电（22.7%）、核电（885571）（13.3%），成分股包括长江电力（600900）、华能水电（600025）等龙头企业，该ETF最新规模超35亿元。值得注意的是，据华泰研报，雅江项目不仅将带来535-954亿元的水电发电设备订单，还将推动特高压（885425）输电网络建设，为电力（562350）行业创造长期增长空间。场外投资者可通过其联接基金（A类016185/C类016186）进行配置。

广发中证全指（000985）建筑材料（881115）指数基金（004856）则专注于水泥（000672）建材（850107）领域的投资机会。作为全市场唯一一只挂钩中证全指（000985）建材（850107）指数的场外产品，产品具备一定稀缺性。该指数重点配置水泥（000672）（权重44.8%）、装修建材（850107）等细分行业，成分股海螺水泥（HK0914）、北新建材（000786）等头部企业权重占比超过25%。随着雅江项目对高标准建材（850107）需求的释放，相关企业业绩有望获得有力支撑。

机构分析认为，雅鲁藏布江项目不仅投资规模空前，更通过产业链协同效应形成长期驱动力。相关ETF产品兼具政策催化与估值优势，为投资者提供了一键布局核心赛道的高效工具。上述四只ETF产品各具特色，分别覆盖基建链的不同环节，为投资者提供了多元化的配置选择。随着项目进入实质建设阶段，产业链景气度有望持续提升，配置价值进一步凸显。