太湖雪8月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年8月25日接受9家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司董事、副总经理、董事会秘书代艳先生首先向参会人员介绍了公司概况，然后进行了问答交流环节，本次交流的主要内容如下：
问：公司针对母婴市场的产品类型？毛利率情况如何？
答：公司依托蚕丝天然亲肤、吸湿排汗、调温保暖等优异特性，围绕不同年龄段婴童和青少年的睡眠与家居生活需求，系统性布局母婴产品线。其中，“呵护系列”专为0-3岁婴童设计，主要产品包括印花真丝枕呵护版、刺绣真丝枕呵护版、国潮宝贝真丝套装等；“成长系列”面向3-6岁中大童设计，主要产品包括小可爱真丝被二件套、小可爱舒眠蚕丝组合被等；“青春系列”则覆盖学龄及青少年阶段，主要产品包括萌萌羊真丝组合被、青春有你蚕丝组合被、青春有你宿舍三件套等。未来，公司将持续加大研发投入，拓展产品广度与深度，满足母婴消费（883434）市场的多元化与精细化需求。目前该类产品毛利率在40%以上，展现出良好的盈利能力与市场潜力。
问：公司产品类型非常丰富，截至目前SKU有多少个？丝绸服饰的品类增长速度如何？未来在丝绸服饰市场的发展战略？
答：公司目前的产品类型为蚕丝被、床品套件、丝绸饰品（884141）和丝绸服饰。公司目前在售SKU在3500个左右。近年来丝绸服饰品（884141）类销售保持持续增长态势。公司丝绸服饰产品以真丝家居服为核心，甄选高规格桑蚕丝面料，结合人体工学立体剪裁技术，在极致亲肤透气的基础上实现全天候舒适陪伴，产品设计突破传统家居服局限，通过模块化设计语言实现卧室休憩、客厅会客、社区轻社交的3秒优雅切换，构建“无界生活美学”。未来公司将在丝绸服饰领域加大研发投入，重点聚焦新型丝绸面料开发与款式创新，进一步提升产品竞争力与时尚表现力。
问：2025H1公司线上渠道爆发式增长，线上收入占比53.29%（1.49亿元），微信小店增813%、抖音增59.62%，私域流量转化模型（如“内容种草－私域闭环”）的具体运营策略是什么？
答：公司线上渠道运营聚焦“全域内容提质+直播矩阵增效”，优化全域内容生态，升级小红书、短视频等内容质量，构建“自播+达播”协同的矩阵式直播体系，利用抖音本地生活、短视频等形式有效拓展公域流量入口，加强私域流量池的精细化运营。在天猫和京东（HK9618）等货架电商平台，持续优化其运营效能，通过精准广告投放与新品迭代策略，巩固蚕丝被品类头部地位。在微信生态通过视频号深度联动内容达人，创新打造“内容种草－私域转化”闭环式营销模型，充分挖掘腾讯（K80700）生态在“私域流量变现”和社交裂变上具备独特优势，通过小程序、公众号和视频号的闭环整合，构建了“社交+内容+电商”生态。抖音电商成功落实“精品自播与头部机构合作”的双引擎营销策略，品牌自播间以“非遗技艺场景化”为核心；同步联动垂类达人矩阵（文化/家居类等头部机构），打造“蚕丝溯源”等主题，从而推动销售增长。
问：太湖雪未来工厂项目的发展规划、产能规划如何？预计什么时候能投产？
答：“太湖雪未来工厂项目”主要为生产性项目，建成后将为公司提供更大的发展空间，进一步优化生产布局，打造“智能制造+智能仓储+跨境服务”一体化未来工厂标杆，项目建成后，有利于扩大产能，提升市场占有率，全面赋能企业数字化转型与全球化布局。目前拟规划产能为“年产400万件丝绸制品及20万件丝绸服饰”，目前项目尚在前期筹备阶段，预计将于2027年投入使用。
问：2025H1公司销售毛利率同比+2.80pp至43.1%，主要贡献来自单位成本的优化还是单价的提升？
答：2025年上半年，公司毛利率同比提升2.80个百分点至43.1%，主要得益于消费（883434）市场回暖，公司精准实施“卓越引领、对标先进、提质增效、稳健发展”的经营方针，毛利率提升是产品结构优化、运营效率改善与品牌溢价能力增强共同作用的结果。一方面，公司持续推进品牌重塑与渠道变革，提升高毛利产品占比；另一方面，通过供应链管理优化与生产效率提升，有效控制单位成本。同时，品牌力的增强也支持了合理的价格策略，实现单价与成本的良性互动，共同推动整体盈利能力提升。
问：公司Q2净利润增速（187.3%）显著高于Q1，是否受季节性政策（如离境退税）或渠道爆发影响？后续能否持续？
答：第二季度净利润的显著增长，主要得益于多重积极因素的叠加：公司积极响应“家居家装国补”及“离境退税”等政策，迅速在京东（HK9618）、天猫、抖音等平台上线补贴活动，借助专项流量入口与优惠叠加机制，有效拉动销售转化；激活线下场景，以苏州门店为示范，强化“政策补贴+沉浸式场景体验”双轮驱动，吸引文旅客流与本地消费（883434）者；抖音、微信小店等新兴渠道增长迅猛，直播与私域运营成效显著；结合各大平台促销节奏，实施精细化运营，通过精准投放与新品迭代，持续提升转化效率与品牌渗透率。当前增长动力兼具政策支持与内生动能，具备较强可持续性。公司将持续优化产品结构、深化渠道布局、强化品牌建设，确保业绩稳健增长;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 国新国证基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 东北证券（000686） | 证券公司（399975） | -- |
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | -- |
| 中泰证券（600918） | 证券公司（399975） | -- |
| 广发证券（000776） | 证券公司（399975） | -- |
| 北京鸿道投资管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市泰石投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 北京星允投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 大博通（AVGO）商医疗投资管理有限公司 | 其他 | -- |
