惠誉已将万科企业（HK2202）股份有限公司(China Vanke Co.,Ltd.，简称“万科（000002）”)的长期外币及本币发行人违约评级自“CCC+”下调至“CCC-”。惠誉同时将万科（000002）的全资子公司，万科（000002）地产(香港)有限公司(Vanke Real Estate(Hong Kong)Company Ltd，简称“万科（000002）香港”)的长期发行人违约评级、高级无抵押评级以及其现存高级票据的评级自“CCC”下调至“CCC-”，票据的回收率评级为“RR4”。评级下调是因万科（000002）的流动性进一步减弱。惠誉预测万科（000002）的自由现金流(FCF)在短期内仍为负，因此惠誉认为，深圳地铁集团有限公司(“深圳地铁”)的及时和持续的支持，对万科（000002）解决其债务至关重要。截至2025年6月底，万科（000002）的可用现金从2024年底的840亿元人民币降至690亿元人民币，惠誉认为大部分现金是预售存款。深圳地铁已向万科（000002）提供240亿元人民币的股东贷款，支持其在2025年偿还迄今为止220亿元人民币的资本市场债务。