9月初，国内纸品行业迎来新一轮调价潮。进入行业传统旺季，多家纸厂实施“涨价+停机”双重策略，业内人士预计，纸价上涨态势或将进一步延续。

上半年行业承压

近期，玖龙纸业（HK2689）、山鹰国际（600567）、理文造纸（HK2314）、五洲特纸（605007）等大型纸厂发布涨价函，宣布在9月初上调部分产品价格。值得关注的是，自8月份至今，国内纸厂普遍进行了多轮涨价。

从纸企发布的涨价通知来看，原因直指原材料成本上涨。

今年上半年，A股造纸（881137）行业23家上市公司中，仅4家公司净利润实现正增长。业内人士分析，受国内快消品消费（883434）增速放缓及渠道备货意愿谨慎影响，原纸价格持续探底，市场正处于深度结构性调整期。

造纸（881137）行业成本压力主要来自占比最大的原材料和能源（850101），二者走势波动性较大，其中文化纸所用纸浆属期货产品，金融属性强、价格波动明显；包装纸用废纸因今年降雨等天气因素导致成本上升。

在成本上涨的同时，原纸价格持续低迷。卓创资讯（301299）数据监测显示，上半年原纸均价预计为4218元/吨，环比下跌1.82%，同比下跌8.06%，行业开机率一度跌破65%。在此背景下，纸企通过调价探涨，以期重新掌握市场主动权。随着渠道库存有序消化，将为下半年需求复苏奠定基础。

业内人士指出，下半年造纸（881137）行业供需有望进一步改善，此轮调价彰显出纸企在旺季需求窗口期主动掌控市场节奏的决心。

龙头企业保持领先

从造纸（881137）行业这一波动特性中可以发现，布局林浆纸一体化全链条的龙头企业具有较强的抗周期（883436）性。今年上半年，太阳纸业（002078）以191.13亿元营收、17.8亿元净利润保持行业领先。

太阳纸业（002078）半年报显示，下半年该公司广西基地南宁园区“林浆纸一体化技改及配套产业园项目”一、二期将基本建成，北海、南宁两大园区将形成更高层次协同，推动公司的“林浆纸一体化”战略纵深发展。此外，公司将重点推进老挝基地的纸浆林项目，向产业链上游延伸，不断提升公司木浆、木片的自给率，从而提升公司的成本控制能力，熨平商品木浆、木片等生产原材料价格波动带来的负面影响。

除太阳纸业（002078）外，华泰股份（600308）、仙鹤股份（603733）等也在今年推进“林浆纸一体化”建设，完善产业链布局，以抵御成本等波动对业绩带来的影响。

生意社认为，随着“金九银十”即将到来，下游市场备货较为积极，加之龙头纸厂持续发布涨价信息，带动整体市场向上，后续市场应关注涨价落实情况，预计短期瓦楞纸价格保持上涨格局。

加速开拓海外市场

今年上半年，造纸（881137）行业在国内承压的态势下，积极开拓海外市场，并取得了较好成效。

以博汇纸业（600966）为例，近年来该公司深耕国际市场，今年上半年该公司继续以“数绿转型”支撑出口业务高速增长。

博汇纸业（600966）表示，出口业务已成为驱动公司可持续发展的核心引擎。公司持续深化“一带一路（885494）”市场战略布局，依托“展会拓源+精准拜访+实地验厂”三维联动机制，不断扩大海外客户覆盖面，增强客户黏性，上半年新增或深化了数十家海外客户的业务合作。

博汇纸业（600966）称，公司出口业务的显著增长，有效对冲了内销市场的下行压力，对平滑国内市场的周期（883436）性波动起到了关键作用。

上半年，博汇纸业（600966）新增并成功维持了FSC、ISEGA等多项国际认证。相关认证产品的外销（885840）销量同比大幅增长142%，国际认证已成为公司进入全球食品、饮料及日化行业头部企业核心供应链的重要“通行证”。得益于国际认证体系的持续完善，该公司相关产品在欧美市场销量实现显著增长，区域贡献值同步提升。

今年上半年，太阳纸业（002078）境外销（885840）售的营业收入金额同比增加72%。该公司表示，加强海外市场开拓是今后的工作重心，公司将不断提高出口占比，打好文化用纸、生活用纸、特种纸产品等的“出海倍增”攻坚战，构筑内贸+出口“双轮驱动”增长新引擎。