近期，资金正借道ETF加大对化工（850102）板块的布局。数据显示，截至9月11日，鹏华中证细分化工（850102）产业主题ETF近一个月的资金净流入规模居于全市场股票型ETF首位。与此同时，基金中期报告显示，中央汇金资产管理有限责任公司（下称“中央汇金资管”）已连续一年占据该化工ETF（516120）第一大持有人位置。机构分析认为，化工（850102）板块当前估值具备吸引力，在“反内卷”政策预期及部分产品价格触底反弹的背景下，行业正迎来供需改善与布局良机。

截至9月11日，有4只股票型ETF近一个月来资金净流入规模超50亿元：鹏华中证细分化工（850102）产业主题ETF净流入134.54亿元，排名第一；国泰中证全指证券公司ETF（512880）、华宝中证全指证券公司（399975）ETF和国泰中证全指通信设备ETF（515880）紧随其后，净流入资金分别为125.22亿元、67.17亿元和59.08亿元。

从更长时间线来看，截至9月11日，鹏华中证细分化工（850102）产业主题ETF今年以来资金净流入规模为160.91亿元，仅次于华夏沪深300ETF（510330）和国泰中证全指证券公司ETF（512880），在全部股票型ETF中位列第三。资金的持续流入推动了化工（850102）板块的回暖。截至9月11日，自二季度末以来，二级行业指数中的化工（850102）指数涨幅近20%。

值得一提的是，该化工ETF（516120）近年来被中央汇金资管长期持有。基金中期报告数据显示，早在2023年二季度末，中央汇金资管就首次出现在该化工ETF（516120）前十大持有人名单中，持有份额约2.07亿份；2024年二季度末，中央汇金资管跃居该化工ETF（516120）的第一大持有人，截至今年二季度末依然居于首位，持有份额约为2.48亿份。

化工ETF（516120）为何成为近期市场“吸金”主力？“一方面，化工（850102）板块前期持续下跌，估值已处于较有性价比的位置；另一方面，在‘反内卷’政策预期背景下，部分化工（850102）产品，如氨纶（884045）、氟化工（884036）、六氟磷酸锂等出现价格触底反弹与去库存信号，供需关系边际改善。”一位公募研究员对上海证券报记者表示。

中金公司（HK3908）在研报中表示，随着“反内卷”政策持续推进，叠加大宗原材料价格回落缓解成本压力，化工（850102）行业盈利拐点有望加速到来，迎来布局机会。看好化工（850102）板块中四个细分方向：一是估值处于偏低水平，盈利增量较大的龙头公司；二是有望受益于“反内卷”政策的子行业，包括农药、有机硅（884211）、化纤、尿素、纯碱（884022）、炼化等；三是低利率环境下的油气和化工（850102）等高股息（563180）资产；四是受益于算力需求提升的液冷、封装、硅微粉等新材料行业。