明阳科技8月19日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年8月18日接受37家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 本次投资者关系活动以线上会议方式展开，就投资者关心的问题进行了沟通与交流。本次投资者关系活动的主要问题及公司对问题的回复情况如下：
问：公司整体业务收入都在增长，主要原因是客户数量的提升还是单一客户的订单变大？
答：今年上半年主要是依赖于公司现有主要客户的订单增长，新增客户对营业收入增长的贡献相对较小。公司前几大客户的订单不断增加，增速保持在20%-30%。
问：整体毛利率有所下滑，年降和原材料哪方面的因素影响更大一些？公司对于稳定毛利率有何策略？
答：上半年，公司整体毛利率下降受到年降的影响比较大，原材料价格变动的影响较小。公司主要通过开发新的产品、开拓新客户来稳定销售价格，采用自动化生产设备等提高生产效率，从而稳定毛利率。
问：跟2024年相比，2025年上半年公司客户结构是否存在显著变化？前五大客户是否发生改变？
答：公司客户结构较为稳定，2025年上半年前五大客户中仅第五大客户发生变化。
问：PEEK涂层材料应用于自润滑衬套产品的验证进行到什么阶段？
答：2024年，公司主要完成了相关的验证工作，包括生产设备的开发。目前，公司正在进行小批量的验证，达到预期效果后开始向客户推广。
问：公司当前的产能情况如何？产能利用率是不是已经接近饱和？
答：目前公司产能利用率较高。根据订单情况，公司不断采购自动化生产设备以提升产能。预计募投项目明年投产后，产能会得到进一步释放。
问：下半年汽车零部件（881126）需求及自润滑轴承、粉末冶金、总成件的需求情况如何？下游核心客户需求是否发生变化？
答：根据公司掌握的信息，下游需求处于不断上升过程，下游核心客户需求没有发生显著变化。公司预计未来业务能够保持可持续发展，各类主要产品的订单将持续增加。
问：上半年应收账款增加是否因核心客户付款周期（883436）延长？下半年经营性现金流是否会改善？
答：下游客户付款周期（883436）无明显变化，仅少量客户账期延长且占比不高。上半年经营活动现金流量净额下降，主要因部分主要客户降价未在上半年确定，对账和开票延长导致销售回款时间整体延长。随着主要客户价格确定，下半年回款会逐步增加，经营性现金流将逐步改善。
问：新功能座椅和关键部件研发中心募投资金削减的原因是什么？是否意味着总成件功能研发战略有调整？
答：新功能座椅和关键部件研发中心募投资金削减主要因2023年公开发行股票实际募集资金金额低于预计投入金额，公司优先将募集资金用于扩大生产产能的募投项目。公司后续将投入自有资金完成研发中心建设，且调节机构总成件仍是公司未来发展重点，长期研发战略未调整;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中信建投（601066）基金 | 基金公司 | -- |
| 中庚基金 | 基金公司 | -- |
| 光大保德信基金 | 基金公司 | -- |
| 同泰基金 | 基金公司 | -- |
| 易方达基金 | 基金公司 | -- |
| 高竹私募基金 | 基金公司 | -- |
| 东北证券（000686） | 证券公司（399975） | -- |
| 中泰证券（600918） | 证券公司（399975） | -- |
| 华源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 民生证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878） | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（HK6806）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 第一创业（002797）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 联储证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 巨鹿投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 泰石投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 长城财富资管 | 保险公司 | -- |
| 九祥资管 | 其他 | -- |
| 冰剑投资 | 其他 | -- |
| 冰河资管 | 其他 | -- |
| 同巨投资 | 其他 | -- |
| 国晖投资 | 其他 | -- |
| 天猊投资 | 其他 | -- |
| 尚诚资管 | 其他 | -- |
| 思加资本 | 其他 | -- |
| 星泰投资 | 其他 | -- |
| 晨鸣资管 | 其他 | -- |
| 朝景投资 | 其他 | -- |
| 汇瑾资管 | 其他 | -- |
| 深沃投资 | 其他 | -- |
| 点石成鑫资管 | 其他 | -- |
| 益和源资管 | 其他 | -- |
| 睿华资本 | 其他 | -- |
| 誉辉资本 | 其他 | -- |
| 青创伯乐投资 | 其他 | -- |
| 颐歌资管 | 其他 | -- |
