雅葆轩8月25日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年8月22日接受40家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司董事、董事会秘书张娟娟女士首先向参会人员介绍了公司概况，然后进行了问答交流环节，本次交流的主要内容如下：
问：公司2025年上半年营收增速远高于利润增速的原因？
答：2025年上半年，公司实现营业总收入2.5亿元，同比增长40.25%；归母净利润2,927.07万元，同比增长20.02%；扣非净利润2,881.32万元，同比增长40.18%，公司毛利率同比趋于稳定。因非经常性损益同比大幅减少，导致公司上半年营收增速高于利润增速，但与扣非净利润增速基本一致。
问：公司上半年应收账款增加的原因？
答：公司应收账款较上年末增加35.43%，上半年销售规模扩大，未到账期应收账款对应增加所致。
问：公司新建厂区预计提前投入使用，新产能释放与客户需求的匹配度如何？
答：公司在产能基本饱和的情况下，于2024年5月购置土地新建厂区，用以扩充公司产能。公司新建厂区的产能规划基于与核心客户的长期战略合作、预订单或明确的需求沟通，新产能释放后可快速对接客户订单，直接匹配客户的增量需求，匹配度具备基础保障。
问：公司2025年三大业务模块收入呈现显著分化的主要原因？
答：汽车电子（885545）营业收入为9,157.52万元，比去年同期增长194.96%，主要随着车载多屏化、大屏化趋势加速，下游车载需求爆发，新客户的订单业务进入批量生产。工业控制半年度营业收入为6,381.44万元，比去年同期增长了111.72%，主要下游市场回暖及公司在工业控制领域的不断实践摸索和多年技术沉淀，订单需求稳定并增长。消费电子（881124）半年度营业收入为8,323.26万元，比去年同期减少21.66%；毛利率28.71%，比去年同期增加10.56个百分点。主要近年消费电子（881124）行业竞争加剧，消费电子（881124）产品市场毛利率普遍承压，公司积极进行战略性调整，主动优化产品与客户结构，维护发展技术门槛更高、附加值更高的高端消费电子（881124）产品的研发与生产基础上，逐步缩减毛利率偏低的产品订单。
问：公司上半年现金流量状况如何？
答：1、经营活动产生的现金流量净额为-4,824万元，较上期减少226.45%，主要系本期销售订单增加，授权备料购买商品增加所致，存货余额同比增长29.78%至1.12亿元，进一步占用资金。2、投资活动产生的现金流量净额为3,022万元，较上期减少239.29%，主要系本期收回理财投资金额后未进行理财操作所致，公司将闲置资金从理财转向业务扩张，为新建厂区的生产线及设备采购做准备。3、筹资活动产生的现金流量净额为1,911万元，较上期增加728.87%，主要系本期新增短期借款所致。公司报告期内通过使用5,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，缓解短期偿债压力;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中信建投（601066）基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中金基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 前海联合基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰（004148）基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 汇添富基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中国国际金融股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国泰海通（HK2611）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 民生证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 渤海证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 爱建证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 联储证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 长江证券（000783）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 上海仙人掌私募基金管理合伙企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海天猊投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海睿源私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 尚诚资产管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳巨鹿投资管理企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市泰石投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 玄卜投资(上海)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 华泰保险资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 富德生命人寿保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 长城财富保险资产管理股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 上海冰河资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海度势投资有限公司 | 其他 | -- |
| 上海汽车集团金控管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海瀚伦私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 冰剑投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 四海圆通（600233）投资有限公司 | 其他 | -- |
| 宁波东玛私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 平安银行（000001）股份有限公司 | 其他 | -- |
| 思加资本资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 星允投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 杭州深沃投资管理合伙企业(有限合伙) | 其他 | -- |
| 湖南八零后资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 点石成鑫资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 益和源资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 荷荷(北京)私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 锦壹投资有限公司 | 其他 | -- |
| 青创伯乐投资有限公司 | 其他 | -- |
