研发投入持续兑现与海外市场加速开拓，成为医药生物行业业绩增长的两大核心引擎。据上海证券报记者不完全统计，截至10月28日，恒瑞医药（HK1276）、华东医药（000963）、药明康德（603259）、三友医疗（688085）等超280家医药生物上市公司披露2025年三季报，其中多家企业交出亮眼“成绩单”。

记者注意到，多家药企凭借研发管线推进、创新药（886015）上市实现营收利润双增，同时海外业务的突破为药企业绩注入新动能，行业整体呈现“创新筑基、出海（885840）拓局”的良好发展态势。

研发投入持续加码显效

创新是生物医药行业的核心竞争力。前三季度，头部药企与细分领域龙头持续加码研发投入，推动一批优质创新产品落地上市，研发成果逐步转化为业绩增长动力，丰富的在研管线为之后发展奠定坚实基础。

作为创新药（886015）领域的标杆企业，恒瑞医药（HK1276）高强度研发投入助力业绩增长。恒瑞医药（HK1276）前三季度实现营业收入231.88亿元，同比增长14.85%；实现归母净利润57.51亿元，同比增长24.50%；研发费用达49.45亿元。

华东医药（000963）凭借创新产品放量实现业绩稳步增长。2025年前三季度，公司实现营业收入326.64亿元，同比增长3.77%；归母净利润为27.48亿元，同比增长7.24%。从收入结构看，华东医药（000963）的创新产品对营收的贡献度持续攀升。前三季度，公司创新产品销售及代理服务收入合计达16.75亿元，同比增长62%。

多家细分领域药企通过研发突破实现业绩改善。以通化东宝（600867）为例，其凭借胰岛素类似物产品销量显著增长，第三季度实现归母净利润9.84亿元，同比增长499.86%。通化东宝（600867）表示，公司的创新药（886015）与仿制药协同发力，推动市场份额进一步提升。

博腾股份（300363）则受益于高价值产品商业化。前三季度，公司实现营业收入25.44亿元，同比增长19.72%；实现归母净利润约7991.54万元，同比扭亏为盈。其中，小分子原料药（884143）CDMO业务的营业收入为23.50亿元，同比增长约19%；新分子业务实现收入约为4626.73万元，同比增长约255%。

出海拓局带动业绩提升

拓展海外市场寻求增长新空间，成为众多生物医药企业的战略选择。2025年前三季度，创新药（886015）、医疗器械（881144）等细分板块企业的出海（885840）成效显著，海外收入增长带动整体业绩提升。

药明康德（603259）2025年前三季度实现营业收入328.6亿元，同比增长18.6%；持续经营业务收入324.5亿元，同比增长22.5%。截至2025年9月末，公司持续经营业务在手订单达598.8亿元，同比增长41.2%。

从客户结构看，药明康德（603259）前三季度来自美国客户的收入达221.5亿元，同比增长31.9%；来自欧洲客户的收入达38.4亿元，同比增长13.5%；来自其他地区客户的收入达14.2亿元，同比增长9.2%。

医疗器械（881144）企业三友医疗（688085）凭借海外业务的爆发式增长，实现业绩大幅跃升。公司前三季度实现营业收入3.91亿元，同比增长17.65%；实现归母净利润6198.13万元，同比增长623.19%；实现扣非后净利润4935.58万元，同比增长1737.69%。

报告期内，三友医疗（688085）子公司北京水木天蓬医疗技术有限公司在美国等市场表现优异，海外收入超1800万元，同比接近倍增；子公司Implanet美国业务收入同比增长83.04%，成为三友医疗（688085）国际化业务增长的重要引擎。

面向未来，多家公司在三季报中透露了建设海外基地、收购海外资产的进展。

以天益医疗（301097）为例，其通过建设海外生产基地与收购海外技术资产，加速全球化布局。2025年前三季度，公司营业收入为3.87亿元，同比增长24.14%；归母净利润为2009.41万元，同比增长216.81%。

天益医疗（301097）称，目前，公司的“泰国生产基地建设项目”按计划有序推进建设；收购的CRRT滤器业务资产，已于2025年9月5日注入子公司意大利潽莱马贝而有限公司。