国内宏观

央行今日进行1175亿元7天期逆回购操作

11月4日，央行公告，2025年11月4日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1175亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。同花顺iFinD数据显示，今日有4753亿元7天期逆回购到期。

商务部：荷兰政府不当干预安世半导体企业内部事务，中方将维护企业合法权益

商务部新闻发言人就安世半导体相关问题应询答记者问。商务部表示，荷兰政府9月30日发布行政令，不当干预安世半导体企业内部事务，之后荷企业法庭作出剥夺中国企业股权的错误裁决，严重侵害中国企业合法权益。中方希望，荷方从维护中荷、中欧经贸关系大局和产供链稳定与安全的角度出发，以负责任的态度与中方相向而行，停止干涉企业内部事务，为安世半导体问题找到建设性解决方法。同时，中方将坚定维护企业合法权益，并努力稳定全球半导体供应链的稳定畅通。

证监会副主席李明：热忱欢迎更多国际机构和长期资本来华展业、兴业

中国证监会副主席李明11月4日在2025年国际金融领袖投资峰会上表示，中国证监会热忱欢迎更多国际机构和长期资本来华展业、兴业，共同发展，互利共赢。李明提出了以下倡议：一是做投资价值的发现者。他表示，随着新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系加快落地见效，中国资本市场基础制度不断完善，上市公司质量和投资价值持续提升，市场内在稳定性和抗风险能力明显增强。今年上半年，A股上市公司营收、净利润实现同比双增，前三季度上市公司现金分红2.1万亿元，再创同期新高。上证综指年化波动率14.1%, 较去年同期下降了6.1个百分点。“在稳健性日益成为资产配置的优先选项和稀缺资源的当下，具有强大韧性的中国经济和资本市场将提供不可替代的投资机遇，希望国际机构从理解中国式现代化的深刻内涵中，发现投资价值，抓住机遇投资中国、深耕中国，共享中国发展红利。”李明说。二是做改革发展的贡献者。“面对新一轮科技革命和产业变革，如何与时俱进，深化资本市场制度改革和机制创新，为新产业、新业态、新技术企业提供更加精准包容的投融资服务，更好服务高质量发展，成为摆在我们面前的一个重要课题，希望国际机构发挥专业优势，分享有益经验，提出宝贵意见。”(上海证券报)

证监会副主席李明：系统谋划推出更多有力度的开放举措

中国证监会副主席李明11月4日在2025年国际金融领袖投资峰会上表示，证监会将紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，锚定深化资本市场制度型开放的目标任务，系统谋划推出更多有力度的开放举措。一是进一步提升跨境投融资便利化水平。“上周我们正式推出合格境外投资者制度优化工作方案，从优化准入管理，提高投资运作效率，扩大投资范围，丰富服务支持等方面，为各类境外投资者提供更加便利高效的制度环境。”李明说，中国证监会将切实增强政策的稳定性、透明度和可预期性，持续加强与国际投资者们常态化沟通，推动各项政策措施加快落地见效。二是进一步深化内地与香港资本市场的务实合作。具体而言，着力提升境外上市备案质效，扩大沪深港通标的范围，支持将人民币股票交易柜台、REITs等纳入港股通，积极支持香港推出国债期货，丰富香港离岸人民币风险管理工具，坚定支持香港巩固提升国际金融中心地位，推动形成在岸与离岸协同发展、良性互动的新格局。三是进一步加强开放环境下监管能力和风险防范能力建设。“统筹发展和安全，深化与包括香港证监会在内的跨境监管与执法合作，加强资本跨境流动和风险监测，推动信息共享、政策互商、处置协同，坚决防范风险跨境传染共振；共同推进全球资本市场治理改革，推动资本市场更加公平、公正、包容、有韧性。”李明说。(上海证券报)

国家医保局印发《血管、淋巴系统医疗服务价格项目立项指南(试行)》

为贯彻落实《深化医疗服务价格改革试点方案》，推进全国医疗服务价格项目规范编制工作，近日国家医保局编制印发了《血管、淋巴系统医疗服务价格项目立项指南(试行)》，将已有价格项目规范整合为116项、加收项9项、扩展项1项。下一步，国家医保局将指导各省医保局参考《血管、淋巴系统医疗服务价格项目立项指南(试行)》，制定全省统一的价格基准，由具有价格管理权限的统筹地区对照全省价格基准，上下浮动确定实际执行的价格水平。(国家医保局)

国家统计局：10月下旬生猪(外三元)价格环比上涨10.1%

据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年10月下旬与10月中旬相比，26种产品价格上涨，22种下降，2种持平。其中，生猪(外三元)价格环比上涨10.1%，报12.0元/千克。(国家统计局)

证监会副主席李明：境外投资者持有A股市值已达3.4万亿元

中国证监会副主席李明在2025年国际金融领袖投资峰会上表示，“十四五”期间，面对错综复杂的国际形势，中国证监会坚持市场化、法治化、国际化方向，从市场准入到规则对接，步稳蹄疾推出了一批牵引性强、含金量高的标志性开放举措，取得了积极成效。他从以下几个方面进行了详细阐述：5年来，行业准入全面放开。李明表示，全面取消证券基金期货机构外资持股比例限制，外资机构经营范围和监管要求实现国民待遇，更大力度支持外资金融机构来华投资展业，新增核准13家外资控股证券基金期货公司，外资控股证券基金基金期货公司数量呈现较大增长。5年来，市场互联互通持续深化。他说，完善企业境外上市监管制度，支持企业用好“两个市场、两种资源”，269家企业实现境外上市；持续优化完善合格境外投资者制度和沪深港通机制，扩大投资范围，为境外投资者参与A股市场创造更多便利条件，境外投资者持有A股市值已达3.4万亿元，成为市场的重要参与力量。5年来，产品开放稳步推进。李明提到，拓展境内外基金互认ETF孵化机制，支持香港推出首个A股指数期货，跨境投资产品不断丰富，更好满足投资者风险管理和多元化资产配置需求，稳步扩大期货期权特定品种的开放，目前已有24个特定品种引入境外投资者参与交易。(上海证券报)

国资委：贯彻“应给尽给、能给尽给”的政策导向，持续支持中央企业优化科技创新机制

11月3日，第八届中国企业论坛中外企业家对话会在北京举行，国务院国资委副主任李镇致辞时表示，当前百年变局加速演进，企业作为全球经济的关键主体，必须勇于担当，以创新重塑增长动能，以高质量发展的确定性有效应对各类外部不确定性。他表示，国务院国资委将坚定不移地贯彻“应给尽给、能给尽给”的政策导向，持续支持中央企业优化科技创新机制，健全激励约束体系，全力构建一个开放包容、富有活力的创新生态。国资央企愿与全球伙伴继续携手同行，以高水平科技创新共同书写开放包容、互利共赢的高质量发展新篇章，共创全球经济繁荣发展的美好未来。(中证金牛座)

国资委：因地制宜培育壮大新兴产业和对外产业，努力开辟增长“第二曲线”

11月3日至4日，由国务院国资委、全国工商联、新华通讯社共同指导的第八届中国企业论坛在北京举行。国务院国资委主任张玉卓表示，面向“十五五”，要坚持智能化、绿色化、融合化方向，做强做优增量，盘活存量，优化提升传统产业，因地制宜培育壮大新兴产业和对外产业，努力开拓增长“第二曲线”，加快推动构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，为巩固壮大我国实体经济根基，推动经济持续健康发展提供有力支撑。(中证金牛座)

　　国资委：因地制宜培育壮大新兴产业和未来产业 努力开辟增长“第二曲线”

第八届中国企业论坛11月3日至4日在北京举办。国务院国资委党委书记、主任张玉卓表示，要聚焦党的二十届四中全会作出的战略部署，推动企业从大势上找方位、在大局中担使命，携手推动产业提质升级，优化提升传统产业，因地制宜培育壮大新兴产业和未来产业，努力开辟增长“第二曲线”，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，拓展高质量发展的新蓝海；携手推动科技自立自强，更加主动融入国家创新体系，加强原始创新和关键核心技术攻关，加快重大科技成果高效转化应用，促进科技创新和产业创新深度融合，加快激发新质生产力发展的新动能；携手推动深层次改革，深化思维更新、理念创新、机制革新，不断提高全要素生产率，加快构建中国特色现代企业治理的新机制；携手推动互惠互利合作，找准自身优势，杜绝内卷、专注主业、错位发展，在技术、产业、人才等方面深化务实合作，加快形成有序竞合、共赢发展的新格局。(财联社)

财政部将第二次续发行2025年记账式附息国债

财政部将第二次续发行2025年记账式附息国债，为2年期固定利率附息债，发行数量为1045亿元。票面利率与同期国债相同，为1.44%。自2025年9月15日开始计息，按年付息，2027年9月15日偿还本金并支付最后一次利息。竞争性招标将于2025年11月7日上午10:35至11:35进行，采用修正的多重价格招标方式，标的为价格。中标承销团成员需在2025年11月10日前将发行款缴入财政部指定账户。本次续发行国债发行手续费为各承销团成员承销面值的0.03%。(财政部)

国内市场

A股收评：创业板指低开低走跌近2%，三市成交额不足两万亿元

11月4日，A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.41%，报3960.19，深证成指跌1.71%，创业板指跌1.96%，北证50跌2.45%。沪深京三市全天成交额19384亿元，较上日缩量1945亿元。全市场超3600只个股下跌。板块题材上，福建、银行、冰雪产业、电网设备、影视院线、造纸板块涨幅居前；有色金属、PEEK材料、减肥药、风电设备、机器人、电池板块跌幅居前。盘面上，福建本地股集体大涨，漳州发展、厦工股份、平潭发展、福建金森、福建水泥等近20股涨停。冰雪产业板块震荡上扬，大连圣亚盘中涨停创历史新高，雪人集团、晶雪节能、长白山领涨。电网设备板块表现积极，神马电力盘中创新高，摩恩电气、中能电气涨停。另一方面，黄金、有色金属板块集体走低，国城矿业盘中跌停，兴业银锡、紫金矿业、湖南黄金多股下挫。创新药概念股多数回调，常山药业盘中20%跌停，热景生物、百诚医药、海辰药业跌幅居前。

港股收评：恒生指数跌0.79%，恒生科技指数跌1.76%

港股收盘，恒生指数跌0.79%，恒生科技指数跌1.76%。港股科技ETF跌1.99%，恒生港股通ETF跌0.49%。板块方面，通信设备板块涨幅靠前；容器与包装、建筑产品板块跌幅靠前。个股方面，信达生物涨7.81%，科伦博泰生物-B涨6.26%，中国中免涨5.78%，潍柴动力涨4.49%，翰森制药涨4.21%；时代电气跌12.15%，狮腾控股跌20.29%；春立医疗涨14.04%，三生制药涨11.27%。

人民日报刊文：台湾光复昭示祖国必定统一

人民日报刊文指出，专家认为，台湾光复、回归中国是中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利的重大成果，是战后国际秩序的重要组成部分，具有坚如磐石的法理基础和历史事实，决不容歪曲和否定。党的二十届四中全会提出，推动两岸关系和平发展、推进祖国统一大业。两岸统一既是历史定论、法理必然，也是大义所在、大势所趋，更是不可阻挡、不可逆转的时代洪流。截至目前，183个国家与中华人民共和国建立了外交关系，均支持中国政府在台湾问题上的原则立场。想要走历史的回头路，妄图将台湾再度从中国分裂出去，14亿多中国人民绝不答应，国际社会也不会支持。

中国人民银行副行长陆磊：把握好政策支持力度和节奏 抓好各项货币政策工具的实施和执行

中国人民银行副行长陆磊11月4日在2025年国际金融领袖投资峰会上表示，下一步，中国人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策支持力度和节奏，抓好各项货币政策工具的实施和执行，充分释放政策效应。他表示，今年以来，中国人民银行实施适度宽松的货币政策，推出了一揽子政策措施，为支持经济稳健发展创造适宜的货币金融环境。一是保持了货币信贷合理增长，二是推动社会综合融资成本下降，三是引导信贷结构调整优化。(上证报)

公募基金业绩比较基准要素库已下发，按季度评估

11月4日，公募基金业绩比较基准要素库及运作说明相关征求意见稿文件今日已下发，基准库分为一类库和二类库。根据文件，一类库纳入市场表征性强、认可度高的指数；二类库则兼顾创新和差异化，纳入具有一定使用频率，是指容量较大的指数。一类库有69只指数入选，二类库有72只，包含宽基、行业、策略三类指数。此外，会有专家组建立动态监测机制，按季度对基准要素出入库评估，半年启动一二类库之间的调整评估。(界面新闻)

金融监管总局副局长周亮：内地与香港的金融合作必将迎来更大的发展空间

金融监管总局副局长周亮11月4日在2025年国际金融领袖投资峰会上表示，内地与香港的金融合作必将迎来更大的发展空间。下一步，金融监管总局将继续深化内地与香港的金融合作，推动香港全面融入国家发展大局，发挥香港优势，进一步巩固提升香港国际金融中心地位。(上证报)

历届之最！今冬哈尔滨冰雪大世界扩大到120万平方米

11月4日，2025—2026年黑龙江冬季冰雪旅游百日行动新闻发布会在哈尔滨召开，会上相关负责人向公众介绍了今冬哈尔滨的冰雪游玩亮点。哈尔滨冰雪大世界园区面积由100万平方米扩大到120万平方米，总用冰雪量达40万立方米，将融入更多的科技元素、童话IP、多国建筑、城市地标、娱乐项目等新玩法、新体验。太阳岛雪博会规划150万平方米广阔空间，总用雪量12万立方米，建设艺术雪雕260余处，联同熊猫戏雪、企鹅巡游、虎啸雪原等场景，形成人与自然和谐共生的冰雪奇观。松花江冰雪嘉年华总面积145万平方米，开发雪地漂移、雪地卡丁车、气垫船、雪地摩托等冰雪娱乐项目60余个，打造万人狂欢的江上冰雪乐园。此外，沿松花江两岸的德嘉码头、音乐公园等将建设一批大雪人、主题乐园，满足游客多样化的冰雪体验。(央视新闻)

昆仑万维：全新SkyReels正式上线

昆仑万维旗下AI视频创作平台SkyReels今日正式焕新上线。当前，Web端与移动端APP已全面登陆，助力全球用户能够随时随地释放灵感，轻松完成专业级创作。(上海证券报)

李家超：香港前10月IPO募资额排名全球第一

11月4日，2025年国际金融领袖投资峰会举行。香港特区行政长官李家超表示，今年香港股票市场平均每日交易额超过320亿美元，较去年翻一番。今年前10个月香港有80个IPO募资，总金额超260亿美元，IPO募资金额排名全球第一。“为了保持这一步伐，香港积极推动许多改革，允许海外公司融资贸易风险管理提升效率，并推动人民币股票交易。”李家超表示：“我们决心将香港发展成为数字资产的全球中心，与监管者共同合作为未来做好准备，目的是保证数字资产在未来的健康和可持续发展。除了牌照，香港还有沙盒项目，使金融科技应用能够在受控环境中进行测试。”(上证报)

达实智能签约上海嘉定联影生产研发基地智能化项目

近日，达实智能与上海建工一建集团有限公司、中建三局第一建设工程有限责任公司就联影生产研发基地项目有关事项协商一致，在上海市嘉定区正式签署了项目合同。(达实智能)

何立峰在香港国际金融领袖投资峰会上发表视频致辞

香港国际金融领袖投资峰会3日至5日在香港举行，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰发表视频致辞。何立峰指出，习近平主席对香港发展始终牵挂于心。“十四五”时期，在中央支持下，香港充分发挥背靠祖国、联通世界的优势，为国家改革发展作出了独特而重要的贡献，并在此过程中实现和巩固了自身稳定发展。中共二十届四中全会审议通过的“十五五”规划建议专门对支持香港发展作出重要部署，为香港描绘了更加美好的未来，香港必将迎来新的重大发展机遇。(新华社)

贵州：构建贵州白酒发展新体系 制定白酒出口三年行动计划和目录指引

贵州省商务厅就《关于进一步推动“卖酒”向“卖生活方式”转变的指导意见(征求意见稿)》公开征求意见。其中提到，充分把握消费变革和行业发展趋势，打造白酒消费新模式、新场景、新业态，培育白酒市场发展新动能，构建贵州白酒发展新体系，更好满足人民群众的个性化新需求；推动贵州白酒与生活场景全面深度融合，让消费者在日常生活中能见得到、买得到、喝得到贵州优质白酒产品；制定白酒出口三年行动计划和目录指引，创新“黔酒全球行”活动形式，开拓海外市场。通过沉浸式体验、个性化定制、数字服务等技术赋能，实现白酒协同创新生态。(人民财讯)

高盛：上调比亚迪A股和H股目标价 海外市场将成关键增长驱动

高盛称，预计海外市场将成为未来十年比亚迪关键的增长驱动，上调公司海外(除美国)的销量预测，并将其A股和H股目标价分别提升8%至144元人民币和141港元。分析师Tina Hou等在报告中指出，上调比亚迪2026年-2035年海外(除美国)销量预测5%-14%，至150万辆-350万辆。预计未来几年海外市场新能源车将进入类似中国市场在2022-2024年时的情况，出现大于10%的渗透率增长。比亚迪车型在价格、范围和尺寸等关键方面的细分市场具有更高的竞争力。维持对比亚迪A股和H股的买入评级。(新浪财经)

伊拉克总理称国际联盟计划于2026年9月前撤军

当地时间11月3日晚，据伊拉克总理媒体办公室声明，伊拉克总理苏达尼表示，极端组织对伊拉克的威胁已显著降低，以打击极端组织“伊斯兰国”为任务的国际联盟计划在2026年9月前从伊拉克撤出。苏达尼表示，伊拉克承诺将所有武器置于国家控制之下，但只要美国主导的国际联盟部队仍驻留在该国，这一目标就无法实现。苏达尼还表示，伊拉克和叙利亚正开展协调合作，共同应对极端组织威胁。(央视新闻)

超180只“金股”获券商青睐 11月布局看好三大主线

截至11月3日，已有超过180只标的入围券商11月“金股”名单，拓普集团同时获得5家券商推荐，是同时期最受关注的标的。回顾券商10月“金股”表现，多数券商金股指数取得负收益，国元证券金股指数、西部证券金股指数、平安证券金股指数等逆势上涨。对于A股后市行情，业内人士研判，其整体上有望保持震荡蓄势的走势，其中科技成长方向公司业绩逐步兑现，市场信心与风险偏好有望持续回升。就后市配置而言，除存储、光模块等科技成长方向品种外，军工、机器人等市场热点赛道以及受益于“反内卷”政策优化供需格局的化工、光伏等行业均值得关注。(中国证券报)

美元指数自8月以来首次重返100关口

美元指数自8月以来首次重返100关口。

中国机器人产业开启“智能伙伴”新形态 前三季度产量已超去年全年

2025中国机器人产业发展大会新闻发布会11月3日在北京召开。从发布会上获悉，本届大会将于11月10日至12日在上海召开，由中国机械工业联合会等主办。产业规模持续攀升，全国机器人行业营业收入由2020年的1061亿元增长到2024年的2378.9亿元，实现翻番。今年前三季度，行业营收同比增长29.5%，工业机器人产量达59.5万台，服务机器人产量达1350万套，均已超2024年全年产量。(财联社)

百亿不良资产批量转让 年底商业银行密集“减负”

进入四季度，商业银行密集开启不良资产处置模式。包括渤海银行、广州农商行、建行安徽省分行、平安银行、江苏靖江农商行、兰州农商行等多类银行机构发布了不良贷款转让公告，涉及贷款资金集中在个人住房贷款、个人消费贷款、经营性贷款等类别，金额达到百亿元。对此，业内专家表示，一段时间内，不良贷款批量转让业务作为一项常规性举措，将在公开、透明的市场化竞价机制中稳步推进。未来应完善市场化定价机制、推动处置渠道多元化、强化科技赋能。(经济参考报)

11月4日午间公告一览：舜宇光学科技股东增持72万股

舜宇光学科技公告，主要股东舜旭有限公司于二零二五年十一月三日通过市场交易，以平均价格每股约74.01港元增持公司72万股普通股。增持后，公司已发行股份仍保持足够公众持股量。

纽泰格公告，2025 年 11 月 4 日为“纽泰转债”最后一个转股日，当日收市前，持有“纽泰转债”的投资者仍可进行转股。2025 年 11 月 4 日收市后，仍未实施转股的“纽泰转债”将停止转股，剩余“纽泰转债”将按照 100.36 元/张(债券面值加当期应计利息，当期年利率为1.00%，且当期利息含税)的价格强制赎回。若被强制赎回，投资者可能面临损失，敬请投资者注意投资风险。

前三季度机器人行业营收同比增长近3成

今年前三季度，机器人行业营收同比增长29.5%。不仅如此，工业机器人产量达59.5万台，服务机器人产量达1350万套，均已超过2024年全年产量。在产量快速增长的同时，机器人整机产品性能质量也显著提升。自主品牌的重载、焊接、喷涂、移动操作等多项高性能工业机器人产品研制成功，填补了高端机器人领域的空白。同时，清洁机器人、配送机器人、教育机器人、娱乐机器人、手术机器人等服务机器人技术日渐成熟。不仅如此，机器人零部件配套能力也稳步增强。高精密减速器、高性能伺服系统、智能控制器等关键零部件研制不断取得新突破。(央视网)

兆易创新推出GD32F503/505系列MCU，将于12月起量产供货

兆易创新宣布正式推出GD32F503/505高性能系列32位通用微控制器。据介绍，该系列基于Arm v8-M架构，主频达280MHz，可广泛应用于数字电源、工业自动化、电机控制、扫地机、BMS、人形机器人等场景。GD32F503/505系列MCU现已开放样品及开发板申请，将于12月起正式量产供货。(界面新闻)

联合国粮农组织：全球近17亿人因土地退化正面临农作物减产威胁

联合国粮农组织最新报告指出，全球近17亿人因土地退化正面临农作物减产威胁。这一“普遍而无声的危机”不仅侵蚀着农业生产效率，更对全球生态系统健康构成严重挑战。粮农组织分析指出，土地退化常由多重因素共同导致，既有水土流失、盐碱化等自然诱因，更受到人为活动的影响。其中，森林砍伐、过度放牧及不可持续的灌溉方式，已成为当前土地退化的主要驱动因素。(新浪财经)

中国银行行长张辉：消费拉动给中国银行发展带来非常好的支撑

11月4日，2025年国际金融领袖投资峰会举行。中国银行副董事长兼行长张辉表示，前三季度，国内最终消费支出对经济增长贡献率为53.5%，拉动GDP增长2.8个百分点。中国银行的研究院预测，未来该数据可能会进一步上升到60%，拉动经济的作用是非常明显的。他表示，中国消费有一定的基础支撑，随着居民收入增长，消费潜力会逐步放大，服务消费进入快速增长阶段。(上证报)

贵州：推动中国白酒老作坊(茅台酒酿酒工业遗产群)申报世界文化遗产

贵州省商务厅就《关于进一步推动“卖酒”向“卖生活方式”转变的指导意见(征求意见稿)》公开征求意见。其中提到，推动中国白酒老作坊(茅台酒酿酒工业遗产群)申报世界文化遗产，打造中国白酒世界名片。推动以保护茅台酒酿制技艺、仁怀酱香型白酒传统酿造技艺为核心的国家级、省级文化生态保护区申报工作，对酱香型白酒文化实现系统化保护、活态化传承、产业化支撑和国际化表达。(人民财讯)

国际宏观

美元

1.美元指数DXY一度突破100大关，为8月1日来首次。

2.美国政府“停摆”进入第35天，追平史上最长纪录。

3.美联储-米兰：政策过于紧缩。美联储可能通过一系列50个基点的降息达到中性利率，但并不需要75个基点的降息。古尔斯比：通胀数据仍令人担忧，降息门槛已经升高。库克：12月有可能降息，但将取决于后续新出炉的信息。戴利：对12月(利率决定)持开放态度。

欧元

1.欧洲央行-西姆库斯：通胀仅略有偏离目标。卡兹米尔：欧洲央行必须警惕通胀上行风险，并抵制微调政策的诱惑。科赫尔：目前尚不清楚利率接下来会如何变化，最好的政策是静观其变。

其他

1.澳洲联储将基准利率维持在3.6%不变，上调通胀预期。澳洲联储主席布洛克：未来是否还会有更多降息，目前仍是未知数。目前的政策处于正确的位置。

2.日本财务大臣片山皋月再次就汇率走势发出强烈口头警告。

3.印尼央行行长：未来仍有进一步降息的空间。

4.预计波兰央行将于周三将主要利率下调25个基点至4.25%。

5.印度卢比脱离接近历史低点水平，印度央行疑入市干预。

　　国际市场

日韩股市收跌

韩国KOSPI指数11月4日(周二)收盘下跌100.13点，跌幅2.37%，报4121.74点。日经225指数11月4日(周二)收盘下跌914.14点，跌幅1.74%，报51497.20点。

欧股开盘普跌

欧股开盘普跌，德国DAX指数、欧洲斯托克50指数、西班牙IBEX35指数跌超1%，英国富时100指数跌0.5%。

微软与 Lambda 公司达成价值数十亿美元的人工智能基础设施协议

据报道，微软与Lambda达成数十亿美元的人工智能基础设施协议。作为Lambda公司与微软合作协议的一部分，Lambda将部署由英伟达(NVDA.O)提供技术支持的人工智能基础设施。(财联社)

谷歌母公司Alphabet将美元债券发行规模定为175亿美元

据知情人士透露，Alphabet已将美元公司债发行规模提高至175亿美元。(财联社)

谷歌苹果扎堆布局AI眼镜

近期多项行业数据显示，AI眼镜市场正以惊人速度增长，谷歌、苹果、Meta等科技巨头纷纷加快布局。分析指出，科技巨头们对AI眼镜的期待不仅在于硬件销售本身，它们更看重的是其作为下一代人机交互入口的潜力。从市场定位来看，AI眼镜正朝着两个方向发展：一是作为手机配件，增强手机的功能；二是逐步走向独立设备，最终可能替代智能手机。有报告显示，2025年上半年，全球AI眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64.2%。据预计，到2029年，全球AI眼镜市场出货量有望突破4000万台。(央视财经)

分析师预测：英伟达市值有望达8.5万亿美元

在成为首家市值突破5万亿美元的公司之后，至少一位分析师预测，英伟达市值有望再增长数万亿美元。Loop Capital Markets周一将英伟达目标股价从250美元上调至350美元，为华尔街当前最高预测。这一新目标相较于英伟达最新收盘价202.49美元高出逾70%，对应的市值将超过8.5万亿美元。当前市场对英伟达的平均目标价为231美元。(新浪财经)

LAMBDA：战略合作意味着英伟达将在未来多年进行大规模人工智能基础设施部署

LAMBDA：战略合作意味着英伟达将在未来多年进行大规模人工智能基础设施部署。(新浪财经)

特斯拉将于第八届进博会展示Cybercab赛博无人驾驶电动车

第八届中国国际进口博览会将于11月5日在国家会展中心(上海)正式拉开帷幕。记者获悉，特斯拉将于现场展示其Tesla Cybercab赛博无人驾驶电动车，这也是该产品在亚太地区的首次亮相。据介绍，Cybercab没有方向盘、脚踏板，采用Tesla Vision视觉处理系统+端到端神经网络的自动驾驶方案。Cybercab计划在2026年第二季度启动量产，其将服务于特斯拉Robotaxi无人驾驶网约车车队。(科创板日报)

三星预计本月交付HBM4最终验证样品

三星正在加紧通过英伟达的HBM4认证，其目标是在2026年初获得最终认证，目前已经交付了工程样品，并预计于本月交付最终验证样品。(科创板日报)

“木头姐”再加码 方舟投资增持近1200万美元Bullish股票

“木头姐”凯西 伍德(Cathie Wood)旗下的方舟投资(Ark Invest)周一通过三只ETF总计购入238，346股Bullish股票，价值约1198万美元。方舟投资周一提交的交易文件显示，方舟创新ETF(ARKK)购入164，214股Bullish股票，方舟下一代互联网ETF(ARKW)购入49，056股。此外，方舟金融科技创新ETF(ARKF)也在其投资组合中新增了25，076股Bullish股票。自Bullish交易所上市以来，方舟投资就一直在增加对该公司的持仓敞口。今年8月，这家加密货币交易所在纽约证券交易所IPO时，方舟投资便购入了价值1.72亿美元的Bullish股票。(新浪财经)

微软与人工智能云初创公司Lambda宣布达成数十亿美元AI基础设施协议

微软与人工智能云初创公司Lambda宣布达成数十亿美元AI基础设施协议。作为协议的一部分，Lambda将部署由数万块英伟达GPU支持的AI基础设施。(财联社)

特斯拉欧洲市场销量再度大幅下滑 保持数季度以来低迷态势

特斯拉今年在欧洲多个市场销售严重下滑。迄今跌幅最明显的是瑞典。据该国汽车制造商协会数据，上月登记上牌的特斯拉新车仅133辆，同比暴跌89%。在挪威和荷兰，销量约减半；西班牙的销量跌幅接近三分之一。法国是个例外，特斯拉10月在当地的新车注册量同比增长2.4%。不过，这一增长是建立在极低基数之上的，2024年10月销量曾同比下滑47%。今年前10个月，特斯拉在法国的累计注册量同比减少30%。(新浪财经)

特斯拉10月在葡萄牙新车注册量同比下降58.7%

葡萄牙汽车协会(ACAP)数据显示，特斯拉10月份在葡萄牙的新车注册量同比下降58.7%，1月至10月累计下降21.4%。(财联社)

三星集团和日本电力公司Erex将成立储能合资公司

据报道，三星集团和日本电力公司Erex将成立储能合资公司。(财联社)

　　期货

期货收评：商品大面积下跌 碳酸锂、多晶硅等跌4%上下

期货收评：商品大面积下跌，红枣、碳酸锂、多晶硅等跌幅居前；其中，红枣跌超5%，刷新6月中旬以来新低；碳酸锂、多晶硅等跌4%上下。盘面上，集运涨幅居前，涨近4%。

特变电工：公司多晶硅产能被收购消息不属实

有投资者问特变电工，市场信息称，公司的多晶硅产能马上将被几家头部公司联合收购，请问消息是否属实？特变电工在互动平台表示，公司多晶硅产能被收购的消息不属实。

SMM：11月国内多晶硅预期产量为12.01万吨，环比10月降幅约10.4%

据SMM数据显示，受枯水期以及行业自律影响，11月国内多晶硅预期产量为12.01万吨，环比10月降幅约10.4%，全球多晶硅产量约12.58万吨。海外企业除OCI马来基地或有提产可能外，Waker和Hemlock基本保持稳定。(SMM)

预计11月底国内三大油脂商业库存略有下降

11月油脂消费进入旺季，叠加国内油厂菜籽库存见底，菜油库存持续下降，且近期棕榈油带动油脂市场价格走低，或将拉动下游消费需求，油脂库存将进入季节性去库阶段。但11月油厂大豆压榨量仍然较高，豆油供应充足，预计11月底三大油脂库存降幅较为有限。(国家粮油信息中心)

上周国内大豆商业库存下降豆粕库存上升

10月31日，全国主要油厂进口大豆库存765万吨，周环比下降43万吨，月环比下降47万吨，同比上升153万吨，较过去三年均值上升309万吨；豆粕库存114万吨，周环比上升9万吨，月环比上升7万吨，同比上升15万吨，较过去三年同期均值上升51万吨。(国家粮油信息中心)

澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1216.8万吨，环比上升58.5万吨

据Mysteel卫星数据显示，2025年10月27日-11月2日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1216.8万吨，环比上升58.5万吨，呈小幅累库态势，但当前库存水平仍低于下半年均值。

近月加菜籽和菜粕进口仍将受限，现阶段油厂菜籽消耗殆尽

瑞达期货11月4日研报显示，近月加菜籽和菜粕进口仍将受限，且现阶段油厂菜籽消耗殆尽，停机现象较为普遍，供应端压力较小。不过，随着温度下滑，水产养殖需求逐步转弱，菜粕刚需下滑。同时，大豆供应相对充裕，且豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期。菜粕市场处于供需双弱局面。盘面来看，受贸易乐观情绪提振，近来两粕均低位反弹，短期有所转强。后期关注中加贸易政策能否迎来突破。

超市场预期反转，菜粕领涨

南华期货11月4日研报显示，自8月12日商务部发布对于加拿大菜籽反倾销调查结果初裁结论以来，由于对于进口加拿大菜籽需额外征收75.8%的保证金政策存在，国内进口商对于加拿大菜籽采购始终保持谨慎心态，年内进口加拿大菜籽较去年同期减少42%，油厂开机率与菜籽库存同样保持年内新低，但由于四季度属于菜粕需求淡季，且当前豆菜粕现货价差难以增加额外替代需求，故四季度仍将保持供需双弱状态。11月3日盘后外交部发言中方决定恢复旅行社经营中国公民赴加拿大团队游业务，增加额外和谈预期，且考虑替代品澳大利亚菜籽即将在11月后到港，故认为本轮后续需求增量有限，供应存在恢复预期，沿海粕叠加油厂粕库存继续保持高位。交割问题可关注11月仓单集中注销后新仓单注册情况。

债券

中证转债指数收盘跌0.67%

11月4日，中证转债指数收盘跌0.67%，报482.63，成交额为562.7亿元。国城转债跌超7%，恒帅转债跌超6%，航新转债、豫光转债、富春转债跌超5%；中能转债涨超13%，振华转债涨超9%，汇成转债、福能转债涨超2%。

国债期货收盘涨跌互现

11月4日，国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约收平，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌

11月4日，交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“23万科01”“22万科04”跌超2%，“21万科06”跌0.74%，“22万科02”跌0.52%；“21万科02”涨0.53%。此外，“25京资K8”涨超3%，“23深投03”涨超2%，“23产融09”跌超8%，“23产融K1”跌超1%。地方债方面，“23江西债24”“23江西债32”涨超7%，“24湖北债60”“25广东债14”等涨超1%；“25福建债22”“25安徽20”跌超5%，“21山东债09”跌超4%。特别国债方面，“24特国01”涨0.09%，“24特国02”涨0.05%，“24特国03”涨0.06%，“24特国04”涨0.05%，“特国2401”涨0.28%，“特国2402”无成交，“特国2403”涨0.54%，“特国2404”无成交。

上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现

11月4日，隔夜shibor报1.3150%，下跌0.10个基点；7天shibor报1.4150%，上涨0.30个基点；14天shibor报1.4780%，上涨0.90个基点；1月shibor报1.5460%，与前一交易日持平；3月shibor报1.5940%，下跌0.10个基点。

银行间主要利率债活跃券收益率多数下行

11月4日，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率多数下行，10年期国债活跃券250016收益率下行0.10BP至1.7890%，10年期国开债活跃券250215收益率持平为1.8600%，30年期国债2500006收益率下行0.10BP至2.1390%。

银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍上行

11月4日，截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍上行，5Y“25农行永续债02BC”收益率上行0.20BP至2.1800%，3Y“25中航集MTN001”收益率上行2.11BP至1.8800%，2Y“22中国银行永续债01”收益率上行1.15BP至1.7250%。

内蒙古自治区2期地方债中标结果出炉

内蒙古发行10年期一般债地方债，规模51.1399亿元，发行利率2.0300%，边际倍数2.88倍，倍数预期2.02； 内蒙古发行10年期普通专项地方债，规模7.8232亿元，发行利率2.0600%，边际倍数2.03倍，倍数预期2.03。

福建省9期地方债中标结果出炉

11月4日，福建省9期地方债中标结果出炉，投标倍数均超20倍。具体来看，15年期“福建2539”中标利率2.29%，全场倍数27.22，边际倍数11.19；5年期“福建2540”中标利率1.67%，全场倍数23.5，边际倍数1；7年期“福建2541”中标利率1.89%，全场倍数20.69，边际倍数6.11；10年期“福建2542”中标利率1.96%，全场倍数23.18，边际倍数4.11；15年期“福建2543”中标利率2.29%，全场倍数26.43，边际倍数11.87；20年期“福建2544”中标利率2.36%，全场倍数24.83，边际倍数5.65；30年期“福建2545”中标利率2.36%，全场倍数25.45，边际倍数1.11；10年期“福建2546”中标利率1.91%，全场倍数26.8，边际倍数1.21；10年期“福建2547”中标利率1.91%，全场倍数25.75，边际倍数1.05。

国开行3期金融债中标结果出炉

国开行发行2年期债券，规模60亿元，发行利率1.5250%，预期1.5000%，投标倍数3.18倍，边际倍数1.88倍； 国开行发行5年期债券，规模70亿元，发行利率1.7027%，预期1.7100%，投标倍数3.40倍，边际倍数2.44倍； 国开行发行10年期债券，规模50亿元，发行利率1.8779%，预期1.8900%，投标倍数5.13倍，边际倍数6.16倍。

陕西省3期地方债中标结果出炉

陕西发行7年期一般债地方债，规模20.4892亿元，发行利率1.8500%，边际倍数1.48倍，倍数预期1.90； 陕西发行7年期普通专项地方债，规模23.3081亿元，发行利率1.8800%，边际倍数1.01倍，倍数预期1.91； 陕西发行3年期普通专项地方债，规模0.3950亿元，发行利率1.7000%，边际倍数1.05倍，倍数预期1.52。

基金

ETF两市成交额4997.32亿元

截至收盘，ETF两市成交额报4997.32亿元，分类型来看，股票型ETF成交额1209.12亿元，债券型ETF成交额2526.38亿元，货币型ETF成交额330.30亿元，商品型ETF成交额97.87亿元，QDII型ETF成交额519.00亿元。其中，成交额最高的非货币型ETF分别是易方达中证香港证券投资主题ETF、广发中证香港创新药(qdii-ETF)、华泰柏瑞沪深300ETF，成交额分别为96.32亿元、65.94亿元、57.05亿元。

公募基金发行回暖 周新发数环比增近30%

11月首周，公募基金发行呈现回暖态势。公募排排网数据显示，按认购起始日统计，2025年11月3日至11月9日这一周，全市场共计发行35只公募产品，较前一周的27只环比增加29.63%，创下近三周新高，且新基金的发行效率也同步提升，本周35只新基金的平均认购天数为19天，较前一周明显缩短，市场供给端活力持续释放。排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜发布分析观点称，新基金发行回暖的原因，一是市场环境有一定改善，A股表现给投资带来积极信号，提升了投资者热情；二是居民理财观念持续转变，配置公募基金的意愿在增强；三是此前的系列政策仍在持续发力，如拓宽渠道、降低成本等，有效增强了公募基金的吸引力。(上海证券报)

55只公募基金前三季度净值增长率超100%

随着公募基金三季报披露结束，公募产品前三季度重仓情况也整体揭晓。数据显示，截至今年第三季度末，有55只公募产品年内净值增长率超过100%，为持有人带来了良好的投资体验。上述55只产品包含偏股混合型、灵活配置型、ETF(交易型开放式指数基金)等类别，其中多只产品管理规模在100亿元以上，而多数业绩优异产品践行长期主义。(证券日报)

机构“跑步”入局 基金投顾打响“人才协作战”

基金投顾业务试点转常规蓄势待发，人才缺口成为一大挑战。对此，行业正掀起一场“人才协作战”：外部培育项目密集落地；内部人才计划稳步推进；AI与产业链赋能持续提速。业内人士认为，这场“战役”剑指人才数量与质量的双重短板，期待培育具备“买方思维”的复合型投顾，优化投资者体验，最终实现机构与投资者的双赢。(上海证券报)

储能需求大增 社保基金持仓11只概念股

据国家能源局及第三方机构数据，2025年前三季度全球锂电储能装机超170GWh，同比增长68%，市场保持了快速发展势头。截至三季度末，11只储能概念股获得社保基金持仓，豪鹏科技、盛弘股份、安孚科技、科士达等持股比例居前。(证券时报)

杭州青山湖科投集团等成立投资合伙企业 出资额50亿

天眼查App显示，近日，杭州青科智合股权投资合伙企业(有限合伙)成立，执行事务合伙人为杭州资宸企业管理有限公司、杭州瑞合泰投资管理有限公司，出资额50亿人民币，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。合伙人信息显示，该合伙企业由浙江杭州青山湖科技城投资集团有限公司旗下杭州资向未来企业管理有限公司以及杭州瑞合泰投资管理有限公司、杭州资宸企业管理有限公司共同出资。

合肥国宏创业投资基金登记成立 出资额10亿

天眼查工商信息显示，近日，合肥国宏创业投资基金合伙企业(有限合伙)成立，执行事务合伙人为合肥国有资本创业投资有限公司，出资额10亿人民币，经营范围为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务。合伙人信息显示，该基金由合肥蓝科投资有限公司、合肥国有资本创业投资有限公司共同出资。

内蒙古培育重点产业引导基金成立

企查查APP显示，近日，内蒙古培育重点产业引导基金股权投资合伙企业(有限合伙)成立，出资额86.75亿元，经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示，该企业由内蒙古金融资产管理有限公司、中财融商(北京)资本管理有限公司共同出资。

天津市海河创业投资基金登记成立 出资额7.01亿

天眼查工商信息显示，近日，天津市海河创业投资基金合伙企业(有限合伙)成立，执行事务合伙人为天津市海河产业基金管理有限公司，出资额7.01亿人民币，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，创业投资。合伙人信息显示，该基金由天津百孚海河西岸私募基金合伙企业(有限合伙)、天津市滨海产业发展基金合伙企业(有限合伙)、九安医疗 等共同出资。

全球基金卖出印度股票触及两个月高点

印度股市在2025年10月31日创下两个月以来最大的全球投资者净抛售规模。根据印度证券交易委员会最新数据，10月31日全球基金净买入2,790万美元印度债券，为连续第五天买入。根据交易所数据，10月31日全球基金净卖出8.551亿美元印度股票，规模为2025年8月29日以来最大。

外汇

　　在岸人民币兑美元收盘报7.1233，较上一交易日下降8点。

　　美银证券：日元在触发干预风险之前可能会跌至158

美银证券表示，除非出现过度波动或投机性仓位累积，否则美元兑日元汇率可能不会立即受到干预。“随着美元/日元逼近155，不能排除干预风险，但我们评估认为，除非投机头寸或波动性急剧上升，否则美元/日元可能会在触发真正的政策反应之前测试158水平，”美银证券日本外汇及利率首席策略师Shusuke Yamada在一份报告中指出。