2025年11月11日，万联证券发布了一篇电力（562350）设备行业的研究报告，报告指出，国家发改委发布指导意见，促进新能源（850101）消纳。

报告具体内容如下：

事件：2025年11月10日，国家发改委发布《关于促进新能源（850101）消纳和调控的指导意见》，持续推动新型电力（562350）系统建设。 投资要点： 在发展目标以及总体要求上，《意见》提出：

（1）到2030年，持续保障新能源（850101）顺利接网、多元利用、高效运行，新增用电量需求主要由新增新能源发电（884150）满足，同时，新型电力（562350）系统满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源（850101）合理消纳需求；

（2）到2035年，适配高比例新能源（850101）的新型电力（562350）系统基本建成，全国统一电力（562350）市场在新能源（850101）资源配置中发挥基础作用，新能源（850101）在全国范围内优化配置、高效消纳，支撑实现国家自主贡献目标。
具体指导意见上，《意见》明确：

（1）分类引导新能源（850101）开发与消纳，包括统筹“沙戈荒”新能源（850101）基地外送与就地消纳，优化水风光基地一体化开发与消纳，推动海上风电（885641）规范有序开发与消纳等；

（2）大力推动新能源（850101）消纳新模式新业态创新发展，包括创新新能源（850101）集成发展模式，推动新能源（850101）与产业融合发展，支持新能源（850101）就近消纳新业态发展；

（3）增强新型电力（562350）系统对新能源（850101）适配能力，包括加快提升系统调节能力，提高电网对新能源（850101）的接纳能力，优化新能源（850101）调控模式等；

（4）完善促进新能源（850101）消纳的全国统一电力（562350）市场体系，包括拓展多层次新能源（850101）消纳市场化体系，完善适应新能源（850101）参与电力（562350）市场的规则体系，创新促进新能源（850101）消纳的价格机制等。
投资建议：《意见》重点关注和部署新能源（850101）消纳工作，持续推动新型电力（562350）系统建设，保障新能源（850101）高质量发展。我们认为：
（1）电网升级建设是构建新型电力（562350）系统的重要内容。随着相关政策持续加码、落实，电网建设投资有望稳步增长。建议积极关注特高压（885425）、配网升级、智慧调度等重点环节；
（2）新型储能（885921）具备“削峰填谷”，快速响应的核心优势，是新能源（850101）消纳的核心环节，随着新能源（850101）并网消纳需求增长，未来市场空间广阔。同时，在电力（562350）市场体系完善的推动下，储能（885921）项目的综合收益率有望提高，进一步带动行业高质量发展。建议持续关注新型储能（885921）下游需求增长及项目收益率提升带动的投资机会。
风险因素：政策不及预期、新型电力（562350）系统建设不及预期、行业竞争加剧等。

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