时隔7个月，国联水产（300094）再次因信息披露违规受到监管部门处分。近日，国联水产（300094）发布公告称，公司收到中国证券监督管理委员会广东监管局（以下简称“广东证监局”）出具的警示函，因违反《上市公司信息披露管理办法》相关条例，广东监管局决定对国联水产（300094）、新余国通及国联水产（300094）董事长、总经理李忠、财务总监樊春花、董事会秘书梁永振采取出具警示函的行政监管措施。值得注意的是，今年4月，国联水产（300094）就曾因信息披露违规收到广东证监局责令改正的行政监管措施，李忠、樊春花、梁永振收到被出具警示函的行政监管措施。拉长时间线来看，2020—2024年，国联水产（300094）及相关高管也曾因信息披露违规4次收到监管函。
信息披露屡次违规的背后，国联水产（300094）还深陷亏损泥潭。为扭转自2019年以来持续亏损的业绩，公司剥离上游养殖业（881102）务、大力押注预制菜（885951）业务，积极谋求转型。不过，业内人士指出，国联水产（300094）频繁的信披违规暴露了其内部治理存在缺陷，而在预制菜（885951）领域的转型困于产品缺乏差异化竞争力等多重因素，这都使得公司的自救之路愈发艰难。
信披多次违规
因信息披露违规，国联水产（300094）近日收到广东证监局出具的警示函。
广东证监局出具的行政监管措施决定书显示，2024年9月至11月，国联水产（300094）向第一大股东新余国通投资管理有限公司（以下简称“新余国通”）提供借款，累计发生额780万元。上述行为构成控股股东及其关联方对国联水产（300094）的非经营性资金占用，截至2024年11月底资金占用余额已全部清偿。国联水产（300094）对前述事项未及时依法履行审议及信息披露义务，迟至2025年4月28日才在2024年年度报告中予以披露。
广东证监局指出，公司上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》相关条例，对国联水产（300094）、新余国通、李忠、樊春花、梁永振采取出具警示函的行政监管措施。深圳证券交易所则对国联水产（300094）、新余国通、李忠、樊春花给予通报批评的处分，对梁永振采取出具监管函的行政监管措施。
而7个月前，国联水产（300094）才因为信息披露违规收到广东证监局责令改正的行政监管措施。在2025年4月，因2023年收入核算不准确、存货跌价准备计提不充分、应收账款坏账准备计提不准确、固定资产减值不充分、内部控制不规范、前五大客户情况披露不准确、内幕信息管理不规范，广东证监局对国联水产（300094）采取责令改正的行政监管措施，并对李忠、樊春花、梁永振采取出具警示函的行政监管措施。
再向前追溯，2020—2024年，国联水产（300094）及相关高管还曾因信息披露违规4次收到监管函。
盘古智库高级研究员江瀚认为，频繁信息披露违规反映出公司治理结构可能存在内控风险，尤其在财务报告、重大事项披露等关键环节缺乏合规意识与制度执行力。此外，监管处罚的累积效应将对公司声誉和业务合作产生长期负面影响，金融机构、渠道商及战略合作伙伴可能因合规风险而谨慎对待合作，特别是在预制菜（885951）这类高度依赖品牌信誉与供应链协同的赛道中，信誉受损将直接制约市场拓展。
就如何加强信披管理等相关问题，北京商报记者向国联水产（300094）发去采访函，截至发稿未收到回复。
押注预制菜转型
国联水产（300094）创立于2001年，2010年在创业板挂牌上市，主营业务为水产食品的加工、研发和销售，主要产品包括以预制菜（885951）品为主的精深加工类、初加工类及全球海产精选类。
财报显示，国联水产（300094）自2019年起陷入连续亏损的困境，2019—2024年，公司归母净利润分别为-4.64亿元、-2.69亿元、-1384万元、-758万元、-5.32亿元、-7.42亿元。今年前三季度，国联水产（300094）实现营收25.82亿元，同比下降14.29%，归母净利润为-7.99亿元。
业绩接连亏损之下，国联水产（300094）也在谋求转型，2022年，国联水产（300094）开始剥离亏损的上游养殖业（881102）务，并大力发展预制菜（885951）业务，将产品结构向预制菜（885951）品为主的精深加工类转型。国联水产（300094）在水产食品品牌“龙霸”的基础上，构建了面向C端的预制菜（885951）品牌“小霸龙”，目前公司的精深加工及预制菜（885951）品系列涵盖牛蛙、风味鱼、小龙虾、快煮、裹粉、米面、调理、火锅等多个品类。
出于当时预制菜（885951）赛道的火热以及自身业务发展的看好，国联水产（300094）还在2023年5月接受投资者调研时透露，“公司2025年预制菜（885951）营收目标为25亿元，年复合增长率30%以上”。不过，财报显示，2022—2023年，国联水产（300094）分别销售预制菜（885951）产品11.31亿元、11.57亿元，2024年上半年，预制菜（885951）销售额为6.05亿元。且自2024年半年报以来，国联水产（300094）就未再披露过预制菜（885951）产品的销售额。此外，国联水产（300094）在2022年为扩大预制菜（885951）产能，重点推进的“国联（益阳）食品有限公司水产品深加工扩建项目”与“广东国美水产食品有限公司中央厨房项目”已分别于今年4月和9月宣告终止，在公告中，公司将终止原因均指向了“预制菜（885951）市场繁荣度减退”。
在江瀚看来，国联水产（300094）构建了“小霸龙”品牌并覆盖多个预制菜（885951）品类，“大而全”但缺乏爆品，且不再披露预制菜（885951）业务具体销售数据，这也侧面反映其产品可能缺乏差异化竞争力。此外，国联水产（300094）在C端还面临安井食品（HK2648）、味知香（605089）等成熟预制菜（885951）企业及其品牌的挤压，难以形成规模效应。而中央厨房项目作为预制菜（885951）业务的核心配套设施，其终止也将进一步制约预制菜（885951）业务的规模化发展。
