【导读】茅台年末出台控量政策，飞天茅台价格大涨

在茅台（600519）批发价跌破1499元官方指导价后，茅台（600519）出台了新的控量政策。12月14日，茅台（600519）批发价快速回升。

第三方平台“今日酒价”数据显示，12月14日，2025年53度500ml飞天茅台（600519）散瓶批发参考价回升至1570元/瓶，原箱产品报价为1590元/瓶，较12月12日分别回升85元、95元。

据中国酒业独立评论员肖竹青透露，贵州茅台（600519）于近期推出控量政策，涵盖短期减负与中长期结构性改革两大维度。

肖竹青介绍，茅台（600519）的短期措施为2025年12月内停止向经销商发放所有茅台（600519）产品（预付款已完成），直至2026年1月1日，后续在适当时机恢复。此举旨在缓解年底经销商资金紧张压力，直接为经销商减负，防止其因偿还贷款或支付新货款而出现恐慌性抛售行为。

中长期结构性改革方面，2026年贵州茅台（600519）计划大幅削减非标产品配额，从源头减少令经销渠道利润缩减的产品供应。具体方案为：茅台（600519）15年配额削减30%、1升装飞天茅台（600519）配额削减30%、生肖茅台（600519）配额削减50%，彩釉珍品茅台（600519）则完全停止供应。

肖竹青认为，大幅削减非标产品配额，将从源头减少使经销渠道利润缩减的产品供应。

但对于上述情况，贵州茅台（600519）官方暂未公布相关内容。

近日，贵州茅台（600519）召开2025年第一次临时股东大会。茅台（600519）集团党委书记、董事长陈华率领公司管理层与投资者就茅台（600519）当下所面临的挑战及未来的战略部署进行讨论。

会上提到，从茅台（600519）自身来看，公司的产能投放节奏主要取决于不同时期的市场承载量。供给侧来看，2021至2024年公司基酒产量CAGR为-0.1%，按照基酒到成品酒的出酒时间判断，未来五年茅台（600519）酒在供给端或将不会有明显增加。需求侧来看，受客观因素制约（如传统消费（883434）场景受限、消费（883434）人群迭代等），白酒（881273）消费（883434）量短期仍有承压。在此背景下，茅台（600519）积极推进“三个转型”“三端变革”，破解供需不配适的痛点，聚焦渠道生态与健康，维护好渠道韧性和市场稳定性。

中信建投（601066）研报表示，近日茅台（600519）批价回落短期压制板块表现，关注12月政策面消费（883434）存在潜在催化，当前食饮估值已处于历史相对低位，白酒（881273）等优质资产底部逻辑清晰，大众品聚焦三条主线具备细分领域结构性机会，继续推荐白酒（881273）及具备细分逻辑的大众品。白酒（881273）方面，行业动销持续磨底，静待春节行情。