本周，A股三大指数震荡，科技成长板块表现突出，创业板指（399006）全周上涨近3%。
展望后市行情，业内机构认为，临近年底，市场震荡的结构特征或将延续，行情轮动速度较快，重点关注明年政策红利与景气方向的布局机会；短期和长期来看，科技占优的条件依然未变，部分超跌成长行业的机会已经有所显现。
影响后市投资大事件
央行：灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具
12月12日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开党委会议。会议强调，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，把握好政策实施的力度、节奏和时机，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行，加强对实体经济的金融支持。
国家发展改革委：多措并举促进投资止跌回稳
12月12日至13日，全国发展和改革工作会议在北京召开。会议强调，发展改革系统要准确把握明年经济工作的总体要求，结合职能扎扎实实做好明年发展改革重点工作，包括编制实施好“十五五”规划、多措并举促进投资止跌回稳、提振消费（883434）要出实招出新招、综合整治“内卷式”竞争和培育发展新动能、进一步全面深化改革、深入扩大高水平对外开放等。
深市指数样本重要调整，下周一生效
12月15日起，深证成指（399001）、创业板指（399006）、深证100（399330）、创业板50（399673）等深市指数样本调整将生效。其中，深证成指（399001）调入德明利（001309）、沃尔核材（002130）、拓维信息（002261）等，创业板指（399006）调入双林股份（300100）、常山药业（300255）、富临精工（300432）等，深证100（399330）指数调入藏格矿业（000408）、国货航（001391）、东山精密（002384）等，创业板50（399673）指数调入常山药业（300255）、菲利华（300395）、协创数据（300857）等。本次调整进一步强化了指数对新兴产业的表征性，实现“质效焕新”。
机构后市投资观点
中国银河：重点关注明年政策红利与景气方向机会
短期来看，临近年底，市场震荡结构特征或将延续，行情轮动速度较快，重点关注明年政策红利与景气方向的布局机会，看好四个方向：一是人工智能（885728）、具身智能、新能源（850101）、可控核聚变（886065）、量子科技（885730）、航空航天（563380）等政策提及重点领域；二是“反内卷”政策温和推进，制造业、资源板块盈利修复路径清晰；三是扩大内需政策导向下，消费（883434）板块迎来布局窗口；四是出海（885840）趋势将带动企业盈利空间进一步打开。
开源证券：部分超跌成长行业机会已有所显现
短期和长期来看，科技占优的条件依然未变，近期市场回调可能暂告一段落，可提前布局春季行情，部分超跌成长行业机会已经有所显现，如军工（885700）、传媒（游戏（881275））、AI应用、港股互联网、电力（562350）设备等；机构核心科技蓝筹资产（如AI算力）或将继续上行，中长期底仓方面，看好稳定型红利资产、黄金、优化的高股息（563180）资产。
东吴证券（601555）：春季行情的布局窗口已经打开
春季行情的布局窗口已经打开，从具体行业配置方面，建议关注四条主线：一是科技趋势方向，如AI应用、消费电子（881124）等前期滞涨的品种存在上涨预期；二是高景气方向，如半导体（881121）、储能（885921）/锂电产业链、工程机械（881268）、风电（885641）等；三是处于低位的泛科技方向，如机器人、创新药（886015）等具备轮动潜力；四是政策预期或前瞻布局方向，如量子科技（885730）、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口（886047）、具身智能、第六代移动通信等概念。
兴业基金：年末或以盘整巩固及震荡行情为主
进入年末收官阶段，指数层面整体机会可能不大，或以盘整巩固及震荡行情为主。宏观层面，12月政策主要布局明年，因此经济顺周期（883436）相关板块或有博弈机会；科技板块的资金拥挤度依然中等偏上，需要等待时间消化；两融目前还位于历史高位，险资依然倾向于均衡配置，整体而言年末资金面增量不大。风格方面，预计会延续“微盘+红利”的杠铃风格，关注金融、消费（883434）、工程机械（881268）、港股互联网消费（883434）等板块机会。
富国基金：关注科技与顺周期补涨机会
展望2026年的投资机会，科技仍是重点配置方向，此外需要关注顺周期（883436）补涨机会。行业选择主要关注三条主线：一是拥抱科技产业趋势下的景气投资，如AI、创新药（886015）等；二是布局中国制造业出海（885840）下的影响力抬升，如工程机械（881268）、电力（562350）设备等；三是把握供给侧“反内卷”与需求侧扩内需政策推进下的顺周期（883436）补涨机会，如化工（850102）、工业金属（881168）、服务消费（883434）等。
财通基金：海内外流动性宽松共振下，市场估值具备修复基础
临近岁末，当前正是布局春季行情的关键窗口期。在海内外流动性宽松共振下，市场估值具备修复基础，跨年至春季的行情逻辑逐步清晰。配置方向上，目前具备高景气度与明确产业趋势的领域仍是核心，科技赛道依旧是承载明年增长预期的关键基础；BD出海（885840）催化下的创新药（886015）、代际变迁下的新消费（883434）、“反内卷”泛周期（883436）等是当前值得关注的产业方向。
