上周末，茅台最新控量消息传开后，茅台批价开始回升，连续两日累计上涨近100元。截至12月14日，25年飞天茅台批价已从1495元，回升至接近1600元。12月12日，贵州茅台（600519）股价已经在1400元/股附近企稳反弹。

据悉，茅台各省区经销商联谊会近日召开会议，讨论明年经销渠道战略：2026年或将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品；茅台生肖酒、公斤茅台等非标茅台产品或将减量；对于未完成的2025年计划外的茅台配额停止投放，以期稳定市场。

中国银河（601881）证券最新发表食品饮料行业分析认为：12月以来，食品饮料指数有所回调，主要原因为月度动销数据环比略有放缓，系中秋错期导致节奏略有波动。板块内部来看，11月调整较多的啤酒（884189）、调味发酵品（884124）、软饮料（884120）跌幅较窄。

展望2026年，中国银河（601881）证券认为：重要会议将扩大内需放在重点工作首位，并且提出“制定实施城乡居民增收计划”、“扩大优质商品和服务供给”，看好人均收入改善与内需复苏对食品饮料整体带来的贝塔修复，同时新消费（883434）(更加优质的商品与服务)有望贡献阿尔法。

具体到白酒（881273）行业，若动销与批价跌幅收窄，则逐渐步入筑底阶段，参考上一轮白酒（881273）调整周期（883436）的筑底阶段，在低估值背景下，流动性改善有望推动估值小幅修复。

关注食品饮料ETF（515170）(515170.SH)，标的指数为中证细分食品饮料产业主题指数(000815.CSI)，与纯酒类指数相比，细分食品指数摒除三四线酒企，主要覆盖贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）、洋河股份（002304）等一二线白酒（881273）龙头企业，合计权重57.4%，同时兼顾大众食品龙头(东鹏饮料（605499）、海天味业（HK3288）、青岛啤酒（600600）、安琪酵母（600298）等)，是个人投资者低门槛、分散化把握行业底部贝塔修复机会的好工具。