“创业投资和股权投资作为科技强国的重要资本和耐心资本，已成为我国推进现代化产业体系建设及发展新质生产力的一揽子工具箱中的重要组成部分。”12月16日，在2025上证多层次资本市场高质量发展大会上，达晨财智创始合伙人、董事长刘昼在以《“十五五”规划与创业投资新使命》为题的主旨演讲中表示。
刘昼认为，“十五五”规划建议围绕“培育壮大新兴产业和未来产业”与“全面增强自主创新能力，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”两大核心目标，进一步聚焦股权投资助力新质生产力发展的中坚力量和对现代化产业体系的支撑作用，从募资、投资、退出三大维度构建政策闭环，为股权投资行业高质量发展提供了清晰路径。
在刘昼看来，面向未来，我国创业投资行业有着三大新使命。
“最核心的使命之一是推动科技自立自强，抢占科技竞争和未来发展制高点。股权投资行业将以国家战略需求为导向，为完善科技创新体系、健全新型举国体制、抢占科技竞争和未来发展制高点贡献力量。”刘昼说。
目前，达晨财智管理基金规模近660亿元，投资800余家企业，成功退出301家，其中143家企业上市，累计投资255家国家级专精特新（885929）“小巨人”企业，平均每3个项目就有1个是国家级专精特新（885929）“小巨人”企业。
“科技投资是达晨的主战场，支持专精特新（885929）毫不动摇。一直以来，达晨75%的投资均投向以智能制造、信息技术、新能源（850101）、新材料、军工（885700）、生物医药为代表的硬科技领域。达晨近三期基金投向‘硬科技’领域比例高达85%。”刘昼介绍说。
刘昼认为，创业投资行业还将肩负“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”与“发展产投融合模式，促进区域协调发展”两大新使命。
同时，刘昼认为，我国创业投资行业正迎来以下新变化。
首先，创业投资行业经历深度调整，市场步入质量提升阶段。
其次，市场回暖，信心回归。2025年前三季度，我国股权投资市场共有3501只基金完成募集，同比上升18.3%；募资金额为11614.35亿元，同比上升8.0%。同期，我国股权投资市场共完成8295起投资案例，同比上升19.8%；披露投资金额约5407.30亿元，同比上升9.0%。
最后，国资LP主导格局进一步巩固，耐心资本特征愈发突出。
值得注意的是，“硬科技”投资占比持续攀升，支持科技创新多领域突破。数据显示，2025年前三季度，“硬科技”投资热度继续高涨，其中吸金最多的是半导体（881121）及电子设备赛道，投资金额超过1300亿元。同期，人工智能（885728）领域共发生1011起融资案例，总投资金额超880亿元，同比上升26.0%。
同时，我国资本市场已经逐步转向以科技创新为核心导向、以制度包容性为支撑的高质量发展新范式。
“此外，颇为可喜的变化是，A股IPO持续回暖，未盈利科创企业上市包容性增强，这进一步促进了科技创新。”刘昼说。
