【导读】Labubu二手市场价格跳水

日前，泡泡玛特（HK9992）旗下Labubu系列盲盒二手市场价格大跌的消息引发热议。

12月29日晚间，“泡泡玛特（HK9992）开始五折甩卖了”的话题一度冲上微博（WB）热搜第一，在榜时长超4小时。

Labubu二手市场价格大幅下跌

部分跌破发行价

具体来看，原价594元一盒的Labubu坐坐派对搪胶毛绒系列，7月份在二手平台的均价曾超1400元，目前已降至630元左右；售价99元的单只盲盒最低成交价目前降至60元，跌破发行价。

小红书平台上，有网友表示自己买了两盒Labubu 4.0，原以为剩下的可以在闲鱼平台卖出，没想到原价卖都被嫌贵，她直言以后“再也不端盒了”。

隐藏款价格也出现大幅下调。其中，前方高能系列隐藏款“本我”的成交价，此前曾一度炒至4.6万元/只，被称为“盲盒界的爱马仕”，目前暴跌至480元左右，跌幅超98%。第四代迷你Labubu的隐藏款也从800元回落至260元左右。

在闲鱼、千岛、得物等平台，近期Labubu的上架数量增多，不过成交价格出现下调。其中，闲鱼平台显示，6月以来，Labubu近7日成交均价一路震荡下跌，目前已降至83.5元；而对于后续趋势，68%的用户看跌。

此外，在好特卖折扣门店上架的老款产品，也以五折甚至“买一赠一”的形式促销，部分滞销款标价低至29元。黄牛市场也出现了“暂缓收购Labubu”现象，还有消息称，部分黄牛单日亏损超10万元，部分已积压百万元库存。

有网友称“五折也贵”

公司股价跌超40%

Labubu是泡泡玛特（HK9992）旗下现象级潮玩IP。2023年，Labubu销量破亿，成为泡泡玛特（HK9992）销售额增速最快的头部IP。2024年，Labubu被泰国官方授予“神奇泰国体验官”的荣誉称号。

今年以来，为了满足市场需求，Labubu月产能从1000万只增至5000万只，这被认为是导致二手市场价格崩盘的主要原因。德银曾指出，泡泡玛特（HK9992）正在进行一场危险的赌博：用稀缺性换取短期收入规模。对于依赖“酷”和“稀缺”属性的潮流玩具而言，这种普及往往是热度衰退的前兆。

对于Labubu二手市场降温，有网友认为有涨有跌，很正常；有的直言稀有的才值得珍藏；还有网友认为“五折也贵了”。

摩根士丹利（MS）研报指出，泡泡玛特（HK9992）正在从过去两年的爆发式增长阶段过渡到未来的可持续增长阶段。2026年，Labubu的收入增速或将显著放缓，增长引擎将由单一爆款转向非Labubu IP的多元化驱动。

股价方面，12月30日，泡泡玛特（HK9992）港股开盘震荡下跌，截至发稿，报189.8港元/股，与今年8月339.8港元/股的高位相比，跌幅超40%，市值蒸发超2000亿港元。