2026年1月4日，国盛证券（002670）发布了一篇电力（562350）设备行业的研究报告，报告指出，硅片电池价格持续走高，两部委发布2026年消费（883434）品以旧换新通知。

报告具体内容如下：

光伏：硅片电池价格持续走高，组件涨价预期增强。据InfoLinkConsulting，延续上周偏强的价格走势，硅片厂于上周四陆续上调报价，整体市场仍维持挺价基调。从各尺寸表现来看，183N硅片新一轮报价普遍上调至每片1.40元人民币，210RN主流报价同步调整至每片1.50元人民币，210N上周四起报价上移至每片1.70元人民币，相较上周三以前出现明显抬升，且已有零星成交陆续释出。继上周各尺寸报价持续上涨，本周一线电池厂家基本能达到每瓦0.38元以上价格，报价每瓦0.39-0.40元以上则有少量成交。近期头部组件企业普遍响应行业自律行为，陆续上调组件报价。在涨价讯号逐步明确的背景下，分布式分销渠道率先出现成交上行。组件端开始反映银价成本的抬升上调报价，在上周调涨TOPCon组件公示价格后，本周也反映BC组件交付价格上升对应上调每瓦2-3分钱人民币不等。TOPCon价格方面，国内集中式项目交付范围落在每瓦0.64-0.70元人民币左右；分布式项目落在每瓦0.66-0.71元人民币不等。HJT部分，本周再次调整HJT成交均价，来到每瓦0.76元人民币，对应HJT主流功率720-725W左右。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注通威股份（600438）、协鑫科技（HK3800）、隆基绿能（601012）、晶澳科技（002459）、晶科能源（688223）、天合光能（688599）等；2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份（300751）、爱旭股份（600732）、聚和材料（688503）等；
3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技（600586）、万润股份（002643）、捷佳伟创（300724）、帝尔激光（300776）、京山轻机（000821）、德龙激光（688170）、曼恩斯特（301325）等。
风电（885641）&电网：2025年全年风电（885641）中标约207GW，出海（885840）中标量高增。据每日风电（885641）统计，2025年风电（885641）国际项目、整机商自建项目，不含集采框架招标项目中标量总计达207.408GW，项目总规模较2024年的中标统计220GW同比-6%。其中国际项目大幅增长，2025年中标量达40GW，同比+42.50%，海上风电（885641）项目中标量9.51GW，同比-30.42%。国内项目中标量167.42GW，同比-13.07%。风机板块，看好2026年双海&国内盈利提升共振，关注：金风科技（HK2208）、运达股份（300772）、明阳智能（601615）、三一重能（688349）等。关注海缆高压、柔直技术渗透率提升：东方电缆（603606）、中天科技（600522）、亨通光电（600487）。关注欧洲海风单桩产能紧张，国内企业加速出海（885840）：大金重工（002487）、天顺风能（002531）、海力风电（301155）等。国内外再次推动算力需求增长，建议关注金盘科技（688676）、明阳电气（301291）、申菱环境（301018）、高澜股份（300499）、同飞股份（300990）、禾望电气（603063）、科华数据（002335）、中恒电气（002364）等。Q4特高压（885425）招标有望加速，关注平高电气（600312）、许继电气（000400）、中国西电（601179）、大连电瓷（002606）、国电南瑞（600406）、思源电气（002028）、华明装备（002270）、长高电新（002452）等。
氢能：1000小时连续运行，海水直接电解制氢实现新突破。据全球氢能，近日，东方电气（600875）与谢和平院士团队共同组成的联合研发团队，在海水无淡化直接电解制氢规模化工（850102）程验证中实现重要突破，完成了自主研发的新型分体结构110标方/小时海水直接电解制氢设备系统长时运行验证，运行累计时长突破1000小时，标志着该技术向产业化迈出关键一步。海水无淡化原位直接电解制氢技术可突破传统先淡化后制氢的路径限制，形成独创颠覆性技术的全链条式海洋绿氢发展路径。建议关注优质设备厂商双良节能（600481）、华电重工、昇辉科技（300423）、华光环能（600475）。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份（300257）、冰轮环境（000811）、雪人股份。
储能（885921）：2025年12月W4储能（885921）系统项目投标报价区间为0.5045元/Wh-0.6538元/Wh。均价：12月W4EPC投标报价区间为0.689元/Wh-1.5007元/Wh，储能（885921）系统投标报价区间为0.5045元/Wh-0.6538元/Wh。建议关注方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源（300274）、阿特斯（688472）、海博思创（688411）、上能电气（300827）、科华数据（002335）、三晖电气（002857）、东方日升（300118）。
新能源（850101）车：本周，国家发改委和财政部发布了2026年消费（883434）品以旧换新的通知。
其中对报废更新或置换更新新能源（850101）车的均予以补贴，包括：
1）报废更新：报废乘用车（884099）并购买符合标准的新能源（850101）乘用车（884099），将补贴车价的12%（不超过2万元）。
2）置换更新：转让乘用车（884099）并购买符合标准的新能源（850101）乘用车（884099），将补贴车价的8%（（不超过1.5万元）。此前，由于我国新能源（850101）车购置税免税额将在2026年开始，从3万元调整为1.5万元，因此市场对动力电池的需求有一定的担忧。但随着以旧换新的接力，预计2026Q1下游需求将淡季不淡。建议关注宁德时代（HK3750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、恩捷股份（002812）、湖南裕能（301358）、龙蟠科技（HK2465）、天赐材料（002709）、尚太科技（001301）、厦钨新能（688778）。
风险提示：新能源（850101）装机不及预期，新能源发电（884150）政策不及预期，宏观经济不及预期。

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