【导读】上交所对亚辉龙下发问询函，要求补充披露与脑机星链合作细节

1月6日晚间，亚辉龙（688575）发布公告称，上交所当日向公司下发问询函，要求公司补充披露与深圳脑机星链科技有限公司（以下简称脑机星链）的合作细节。

同日晚间，亚辉龙（688575）发布《关于自愿披露签署战略合作框架协议的公告》称，1月6日，公司与脑机星链签订《战略合作框架协议》，将在脑机接口（886047）技术的临床转化与市场拓展方面展开深度合作。

同时，上交所要求亚辉龙（688575）针对此次签订的《战略合作框架协议》事项，进行内幕信息知情人交易情况自查，并将自查结果对外披露，同时提交内幕信息知情人名单备查。

1月6日下午开盘不久，亚辉龙（688575）的股价涨幅一度超8%。截至1月6日收盘，亚辉龙（688575）股价报15.53元/股，涨幅达6.52%，总市值为88.74亿元。

第一问：脑机星链商业化合理性

公告显示，脑机星链成立于2025年9月2日，注册资本为500万元，主业包括脑疾病综合诊断、治疗与康复等。

根据《战略合作框架协议》，亚辉龙（688575）与脑机星链将合作开展市场推广，并进行销售收入分成。

对此，上交所在问询函中要求亚辉龙（688575）补充披露三个事项。

一是亚辉龙（688575）要披露脑机星链的主要技术路线、主要产品类型、应用领域、产品所处研发或商业化状态，以及是否具备推进后续研发或商业化的各类资源。

二是亚辉龙（688575）要结合其主业说明，其与脑机星链在产品应用领域、客户、渠道等方面的协同性，分析合作开展市场推广的可行性。

三是亚辉龙（688575）要结合脑机星链的产品研发进展，说明其与脑机星链在未来签署后续推广协议的预计时间安排，双方预计开展市场推广和亚辉龙（688575）预计取得相关分成收益的最早时间。

1月6日晚间，亚辉龙（688575）发布《关于自愿披露签署战略合作框架协议的补充公告》称，脑机星链成立时间短，规模较小。

目前，脑机星链在睡眠产品方向开发的主要产品，包括脑电采集分析仪、脑机接口（886047）助眠仪、脑机接口（886047）睡眠监测仪、迷走神经刺激仪，相关产品尚未进入注册申报阶段。

具体来看，脑机星链的迷走神经刺激仪，处于二类医疗器械（881144）证书注册检准备阶段；在阿尔茨海默症、孤独症、脑卒中诊断领域的相关产品，目前尚处于早期研发阶段或临床前阶段。

第二问：交易双方合作研发可行性

公告显示，亚辉龙（688575）与脑机星链将在儿科、脑神经疾病和代谢等领域加强研发合作。

上交所要求亚辉龙（688575）补充披露，其与脑机星链在相关拟合作领域的在研项目名称、研发进展，以及预计用途。

同时，亚辉龙（688575）要说明其拟与脑机星链开展合作研发的具体领域、合作方式、预计投入金额，并结合其在研项目和脑机星链的技术路线，分析交易双方合作研发的可行性。

最后，亚辉龙（688575）要补充说明，其与脑机星链签署具体研发协议的预计时间安排。

亚辉龙（688575）在最新的补充公告中表示，脑机星链目前在研产品的技术路线为非侵入式技术路径，与马斯克创建的脑机接口（886047）公司Neuralink，在技术路线上存在本质区别。目前，脑机星链尚无侵入式技术布局。

第三问：亚辉龙后续投资可行性

公告显示，亚辉龙（688575）可通过股权投资、合资等方式，为脑机星链提供资金和业务支持。

2025年前三季度，亚辉龙（688575）的营业收入和归母净利润，同比分别下滑7.69%和72.36%。截至2025年第三季度末，亚辉龙（688575）的账面货币资金为4.65亿元。

上交所要求亚辉龙（688575）补充披露，其未来拟对脑机星链进行股权投资或资金支持的具体安排和形式。

同时，亚辉龙（688575）要说明其2025年前三季度业绩大幅下滑的具体原因，以及结合其业绩和资金状况，说明开展相关合作对现有主业的具体影响，分析开展相关合作的合理性。

2025年半年报显示，亚辉龙（688575）是一家体外诊断（884243）产品提供商，主业是以化学发光免疫分析法为主的体外诊断（884243）仪器及配套试剂的研发、生产和销售，以及部分非自产医疗器械（881144）产品的代理销售业务。

亚辉龙（688575）在最新的补充公告中表示，公司此次与脑机星链签署的《战略合作框架协议》，不会对公司业绩构成重大影响，预计相关合作事项短期不会给公司带来业绩改善。